尚乘：升遠(yuǎn)東發(fā)展(00035)目標(biāo)價至5.69元 評級重申“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，尚乘將遠(yuǎn)東發(fā)展(00035)目標(biāo)價由5.34元上調(diào)6.6%至5.69元，評級重申“買入”。

尚乘表示，預(yù)計2018財年遠(yuǎn)東的合約銷售額為56億元。截至今年3月，遠(yuǎn)東未入賬預(yù)售額達(dá)134億元。 其中，58億元將在2019/20財年入賬，其發(fā)展部門的收入為34億元。另外，遠(yuǎn)東計劃于未來5年推出超過327億元的可銷售資源，當(dāng)中包括今年3月后收購的項目。該行稱，更重要是遠(yuǎn)東藉英國和新加坡地價相對較低，增加兩地土儲以分散風(fēng)險。2018年4月至6月遠(yuǎn)東收購新加坡三塊土地，可銷售價值為50億元。遠(yuǎn)東也進(jìn)一步擴(kuò)大位于英國曼徹斯特 Northern Gateway 的土地，曼徹斯特的應(yīng)占可銷售總值為107億元。鑒于其他主要市場可能放緩，有關(guān)土地資源可以提供緩沖。

尚乘指出，遠(yuǎn)東發(fā)展在多元化市場中充足的可銷售資源，以及相對較低的負(fù)債率是維持“買入”評級的原因，故該行上調(diào)目標(biāo)價以反映新收購的開發(fā)項目及酒店業(yè)務(wù)改進(jìn)的平均客房收益(RevPAR)。預(yù)測遠(yuǎn)東發(fā)展2019財年純利15.9億元，2020年升至16.71億元。