51信用卡(02051)魏建鵬：未來幾年聯(lián)名卡業(yè)務(wù)收入將呈爆發(fā)式增長

6月29日，51信用卡(02051.HK)在香港舉行全球發(fā)售新聞發(fā)布會，51信用卡主席、執(zhí)行董事兼行政總裁孫海濤、董事會秘書以及資本市場副總裁魏建鵬、執(zhí)行董事兼首席財務(wù)官趙軻出席了此次發(fā)布會。

據(jù)介紹，51信用卡發(fā)行約1.19億新股，占擴大后總股本的10%，國際發(fā)售股份的數(shù)目占全球發(fā)售股份的90%，另外10%由香港公眾股東認購，超額配售權(quán)不超過新股發(fā)售的15%。本次發(fā)行的價格區(qū)間為8.5到11.5港幣，按照價格區(qū)間的中間價計算，發(fā)行融資額約10.97億港元。香港發(fā)售從6月29日開始，于7月6日截止，預(yù)計7月13日在聯(lián)交所主板掛牌上市。

本次IPO募集資金的40%將用于發(fā)展和獲得用戶，30%用于進一步提升公司的科技實力，20%用于選擇性的投資和公司業(yè)務(wù)互補的機會，10%用于營運資金和一般的企業(yè)用途。

資料顯示，51信用卡是中國最大的針對信用卡人群的金融服務(wù)平臺，通過信用卡的管理場景，以較低的貨幣成本迅速積累起高黏性的客戶群體之后，向用戶提供多種的金融服務(wù)，包括信用卡推薦、信貸推薦、信貸資金撮合以及聯(lián)名卡申請等，并基于上述多樣化的信用服務(wù)進行變現(xiàn)。

截至2017年12月31日，該公司已經(jīng)管理累計1.06億張信用卡，于2017年取得信用卡交易還款總額1085億元。在同一時期，公司信用卡平臺的注冊用戶達到6200萬人，所有的應(yīng)用程序的注冊用戶人群達到8100萬人。

財務(wù)方面，該公司歷史業(yè)績收入期間年均復(fù)合增長率超過400%，由2015年人民幣8970萬增加到2017年人民幣22.69億元，凈利潤2015年為-1億元左右，2016年、2017年分別盈利5350萬元和人民幣7.44億元，經(jīng)過調(diào)整的凈利潤率分別為9.4%和32.8%。

以下是智通財經(jīng)APP整理的發(fā)布會問答實錄：

問：隨著國內(nèi)對P2P平臺以及投資產(chǎn)品和微小借貸政策的收緊，公司的收入增長會不會受到限制，或者能否維持高速增長?現(xiàn)在公司跟多少銀行推出了聯(lián)名卡?未來發(fā)行聯(lián)名卡的數(shù)量每年大概是什么狀況?預(yù)計它對收入的貢獻增長如何?

趙軻答：中國整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管確實在加強，尤其是從去年年底，這時候平臺自身的核心競爭力顯得更重要。51信用卡本身是靠用戶驅(qū)動的公司，在整個信用卡管理行業(yè)，51信用卡管家APP的累計注冊用戶數(shù)超過了6000多萬，我們根據(jù)用戶在管理信用卡的過程中不斷產(chǎn)生的金融需求實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長，用戶增長是我們最核心的，在過去幾年我們的收入增長是通過用戶的增長來實現(xiàn)。我們覺得未來51信用卡的用戶還會持續(xù)增長，這是我們基本的判斷。

魏建鵬答：我們現(xiàn)在已經(jīng)跟多家銀行合作發(fā)行聯(lián)名卡，有的正在做系統(tǒng)對接，很快就會發(fā)出實體卡片，合作的銀行還會增加，目前我們還與很多銀行在深度接觸。

我們聯(lián)名卡的業(yè)務(wù)模式是跟銀行進行收入分成，包括未來的分期手續(xù)費、利息等等。每次發(fā)出卡片之后，在卡片未來幾年的生命周期里，我們都可以跟銀行收入分成，每年的卡片都可以在未來的幾年有收入貢獻。我們認為這個收入是非常驚人的，甚至是幾何式和爆發(fā)式的增長。

問：除了聯(lián)名卡業(yè)務(wù)之外，公司和銀行方面有沒有其他的合作空間?在與銀行進行聯(lián)名卡合作方的時候，在規(guī)模和地域上公司有沒有什么限制?是否所有銀行都可以考慮合作?公司聯(lián)名信用卡對于用戶端的吸引力在哪里?

魏建鵬答：我們跟銀行合作的空間非常大，現(xiàn)在聯(lián)名卡還是1.0版本，包括流量的合作和數(shù)據(jù)分析的合作，我相信未來在更多的信用卡生態(tài)方面，比如用戶運營、有更豐富的卡片權(quán)益等等，與銀行都有合作的潛在空間。

跟銀行合作時，我們對銀行的規(guī)模沒有要求限制，我們也很希望跟比較多的銀行合作。當(dāng)然現(xiàn)實情況是，特別大的信用卡中心或者成熟的公司跟我們的合作可能是發(fā)卡的層面，合作已經(jīng)落地的銀行是區(qū)域性銀行，以城商行或者規(guī)模股份制銀行為主。

從用戶角度來說，目前為止，聯(lián)名卡的載體、功能其實跟普通信用卡之間沒有什么本質(zhì)區(qū)別，我們跟銀行合作時也會有一些活動，包括買電影票等等，給用戶持續(xù)的吸引力。作為互聯(lián)網(wǎng)公司，我們可以在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上找到用戶的精準畫像，找到用戶的需求，讓用戶可以積極使用這張卡，讓這張卡發(fā)生各種的消費和分期。

問：招股書顯示，B級及以下用戶占25%以上，大概信用卡逾期、借款人逾期還貸款用戶高中學(xué)歷及以下占50%以上，這會不會對人品貸款有風(fēng)險?你們?nèi)绾慰刂七@個風(fēng)險?最近港股市場比較波動，來香港上市的一些新股會面對破發(fā)的風(fēng)險，你們?nèi)绾慰创罱墓墒袑ξ磥鞩PO招股的影響?

趙軻答：至于風(fēng)險管理的問題，51信用卡的風(fēng)險管理有兩個特色：一、我們的大部分用戶擁有超過一張信用卡以上，意味著他跟我們發(fā)生信貸業(yè)務(wù)的時候已經(jīng)經(jīng)過不止一個銀行的風(fēng)險審核。另外，用戶來我們的平臺上首要的目的不是做信貸，是管理信用卡，他的天然屬性是不想逾期的，用戶每個月更新信用卡的帳單。其實在發(fā)生信貸交易之前，我們可以判斷用戶的信貸水平，這是51信用卡比較特色的風(fēng)控特點。任何的信貸都有逾期，這并不代表整個用戶群的逾期情況。過去幾年，我們整個風(fēng)險管理的水平，包括用戶的逾期率是一個穩(wěn)中向好的水平。

孫海濤答：對于第二個問題，我們在半年前左右決定來到香港上市，因為我們長期看好香港未來的資本市場，我們在符合市場需求和預(yù)期的情況下制定股價，也留有一定的空間。接下來會有很多公司來港股上市，我對香港市場是堅定看好的。