小摩：維持東亞銀行(00023)“減持”評級 目標(biāo)價(jià)27元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表研究報(bào)告稱，相信東亞銀行(00023)的盈利預(yù)測仍有上升空間，主要受惠于香港的經(jīng)營環(huán)境改善，不過就會被中國業(yè)務(wù)的疲弱表現(xiàn)而部分抵銷。該行預(yù)期，公司股價(jià)仍會于近期表現(xiàn)“遜于大市”及同行，維持予其“減持”評級及目標(biāo)價(jià)27元。

報(bào)告中稱，管理層早前向其分析員透露今年首季的營運(yùn)表現(xiàn)，預(yù)期2018財(cái)年全年貸款增長率提升為中至高單位數(shù)升幅，上半年的凈息差增長維持穩(wěn)定。

管理層預(yù)期，節(jié)省成本的三年計(jì)劃會于本月底完成，令公司于香港的經(jīng)營效率提升。公司香港資產(chǎn)質(zhì)素穩(wěn)定，也有助公司維持低企的信貸成本。

小摩認(rèn)為，基于行業(yè)表現(xiàn)不俗及HIBOR上升下，東亞上半年優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)營表現(xiàn)并不令人驚訝，但相信中國業(yè)務(wù)不太理想的情況令東亞上半年業(yè)績難以好過其同行。

此外，該行又稱，東亞銀行強(qiáng)勁的資本實(shí)力為另一正面因素，不過就難以在短期內(nèi)提升其股本回報(bào)率，而現(xiàn)時(shí)的股本回報(bào)率前景也難以合理化公司的股值。