智通熱點追擊 | 恒指破3萬你慌了一比?機構(gòu)智囊團如是說……

中美貿(mào)易摩擦卷土重來，6月19日，港股及A股應(yīng)聲而倒，恒指失守三萬點大關(guān)，創(chuàng)4個月新低，藍(lán)籌股幾乎全線下跌;內(nèi)地A股三大股指也集體重挫，上演了996股跌停，2209股跌超7%的“慘劇”。

智通財經(jīng)APP就今日股市大調(diào)整分別對中泰國際、興業(yè)證券、中信建投的分析師進行了電話采訪。

中泰國際徐博：恒指29500點或是支撐位 看好大型藍(lán)籌

中泰國際研究部宏觀策略分析師徐博向智通財經(jīng)表示，導(dǎo)致今日港股下挫的風(fēng)險因素包括宏觀數(shù)據(jù)明顯放緩，全面低于預(yù)期;不動產(chǎn)全國聯(lián)網(wǎng)啟動;外部方面，中美貿(mào)易摩擦升級及美國貨幣政策正?；?。

徐博進一步解釋稱，近期負(fù)面因素占主導(dǎo)，香港市場方面，整體港股通維持明顯的凈流出，以及海外資金對中國經(jīng)濟體擔(dān)憂，導(dǎo)致整體市場下降。另外，美國加息后，香港市場流動性有明顯的收緊，香港銀行間總結(jié)余從2015年的高點大幅下降，整體在港資金下降，Hibor也從之前的0.35%的水平迅速升到目前1.8%的水平，資金價格迅速攀升，所以對市場交易層面的負(fù)面影響非常顯著。

總的來說，香港資金、市場對美中關(guān)系的擔(dān)憂(或者勢態(tài)運行超預(yù)期)，以及美國貨幣政策正?；煊陬A(yù)期，都影響了香港市場的表現(xiàn)。另外，很大部分資金為了對沖風(fēng)險，通過做空指數(shù)來抵御市場風(fēng)險，也是造成股市大幅受挫的原因。

從估值方面看，徐博認(rèn)為，一方面，由于中國境內(nèi)市場整體風(fēng)險道路在正常化，加上資金價格在高位，這對股票市場有負(fù)面影響;從境外看，美聯(lián)儲加息環(huán)境會使基本利率上升，從而造成股票市場估值水平的相對下降，因此市場對股票市場估值溢價的要求有所上升。

從這個角度看，他認(rèn)為，恒指大概在29500點可能是歷史均值市凈率的支撐位，市場整體態(tài)勢是震蕩偏弱。

至于后市的支撐因素，徐博表示，后續(xù)支撐股市的因素主要是估值。經(jīng)過前期的調(diào)整，占權(quán)重50%的金融股的估值已經(jīng)處于歷史低位，雖然市場整體有下降的壓力，但龍頭企業(yè)受益于市場整合、供給側(cè)改革，相對來說有較好的態(tài)勢，且這些企業(yè)未來兩三年的業(yè)績展望比較明確。

他認(rèn)為，當(dāng)這一波調(diào)整完成后，大型藍(lán)籌股因為價廉物美，業(yè)績確定，預(yù)計會有回升，從而帶動大盤修復(fù)。

興證國際霍文豪：6月底或是買入科技股的好時機

興證國際分析師霍文豪也向智通財經(jīng)表示，港股大幅調(diào)整主要原因除了貿(mào)易摩擦之外，也有資金方面影響。目前港股跟A股所處的點位都面臨一個很大的沽壓，當(dāng)恒指破了30000-31500點區(qū)間，以及A股破了3000點時，都會面臨一個大幅度的急跌走勢。因此不管是港股還是A股，都是消息面加上資金面的雙重影響。

但是，整體來看，他認(rèn)為港股的基本面仍健康，估值也不太高。如果接下來港股繼續(xù)下探，會是一個好的收集績優(yōu)股的機會。具體可參照美國納斯達克指數(shù)走勢，其科技股走勢仍然相當(dāng)強勁，納指科技股獲得投資者如此高的估值，主要原因還是在于盈利增長仍處于一個好的趨勢。

他還提到，“在以前，投資者考慮避險時，會考慮持有美元、日元或者黃金，但現(xiàn)在投資者除了在持有傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)外，也會選擇持有科技股——盡管科技股的估值已相當(dāng)高，但是對于投資者來說，除了科技股，好像并沒有其它資產(chǎn)更具吸引力。”

因此，霍文豪認(rèn)為，對比納指的科技股走勢，目前港股很多績優(yōu)股已經(jīng)有很大的調(diào)整幅度，后續(xù)或有機會復(fù)制美股科技股的走勢。他預(yù)計，6月底到7月初會是一個比較好的買入時機。待7-8月份業(yè)績密集發(fā)布期，這些被錯殺的績優(yōu)股，尤其是科技股(跟貿(mào)易摩擦無太大關(guān)系)盈利持續(xù)超預(yù)期，將會有一個比較大反彈，從而建立新的上升趨勢。

他同時補充道，美股市場對比新興市場，還是要強很多，整體說來，新興市場仍非常弱。

中泰國際周健鋒：后市走勢看中期業(yè)績

中泰國際研究部房地產(chǎn)行業(yè)分析師周健鋒認(rèn)為，前幾天美股下跌，以及中美貿(mào)易摩擦升級，令市場承壓，造成了今天的港股回調(diào)。

對于港股后市的走勢，周健鋒向智通財經(jīng)表示，“首先還是要看貿(mào)易摩擦的走勢，其次是市場可能會等上市公司七八月份的中期業(yè)績，看企業(yè)的業(yè)績究竟怎樣?！?/p>

他還提及，接下來市場或許不會那么穩(wěn)定，但最重要的是看大部分企業(yè)的中期業(yè)績情況，不用急于一時。一些投行喜歡防守性比較高的股票，比如新能源企業(yè)。

中信建投沈翔飛：看好電子行業(yè)的整體表現(xiàn)

中信建投證券的TMT行業(yè)分析師沈翔飛認(rèn)為，今日港股大幅回調(diào)主要受貿(mào)易摩擦的影響。他向智通財經(jīng)表示，“因為之前市場的很多預(yù)計和猜測有誤，實際上就是貿(mào)易摩擦開始了。美國確實對中國制造2025打擊力度挺大的。征稅名單上暫時沒有電子制造行業(yè)的公司，智能制造、汽車和工業(yè)機械公司比較多，整體上對于市場來講是比較負(fù)面的?！?/p>

另外，沈翔飛提到，美國對中興制裁的不確定性還是比較大，就看特朗普最后是否要行否決權(quán)，或者議案在眾議院不通過之類的。

雖然目前大市走勢偏弱，但沈翔飛依然看好電子行業(yè)的整體表現(xiàn)。他表示，以蘋果公司為例，此前有報道稱，蘋果不會出現(xiàn)在此次制裁名單中，也就是說，中國的蘋果組裝廠商不會被美國征稅，這當(dāng)然算是一個不幸中的萬幸。今年市場對蘋果的預(yù)期略微還有上調(diào)，所以整體來說這些都是積極的因素。