百億港元英倫收購 后李嘉誠時代的長實（01113）買賣邏輯

本文來源“觀點地產(chǎn)網(wǎng)”。

“我賣了一個收租8億多的地方，我可以大膽講今年一定有一個項目，一樣可以差不多這么多的錢(價格)，但有16億的收入。”3月份的業(yè)績會上，年屆90的李嘉誠操著一口潮汕白話，對滿堂的投資者與媒體，如此承諾著。

三個月過去了，“差不多這么多的錢”的項目還沒有出現(xiàn)，但李家已經(jīng)敲定了一個租金回報率高于中環(huán)中心近一倍的項目。

6月14日消息，李嘉誠旗下香港長江實業(yè)集團斥資10億英鎊(約105.4億港元)，收購了位于英國倫敦金融城的地標級寫字樓5 Broadgate，該樓為瑞銀(UBS)倫敦總部所在地，同時也是瑞銀歐洲總部。

觀點地產(chǎn)新媒體專欄作者傅士鵬介紹稱，10億英鎊的交易價格與今年3月31日做的估價基本相同，還算是比較合理。按出售價來算，大樓年租金回報率約為3.95%，賣家出售后也實現(xiàn)了年化18%的開發(fā)收益。

資料顯示，5 Broadgate建筑面積約120萬平方呎，屬甲級寫字樓，由英國地產(chǎn)巨頭British Land和新加坡主權(quán)基金GIC開發(fā)并持有。2015年落成后由瑞銀(UBS)承租作為倫敦總部，租約年期至2035年。

倫敦金融城商廈交易日趨頻繁，5 Broadgate也于去年被放上市場待沽。彼時外界一直盛傳該物業(yè)將由阿布扎比主權(quán)基金Mubadala接手。最終，物業(yè)被李嘉誠的長江實業(yè)拿下，讓市場感覺意料之外，又在情理之中。

畢竟去年出售香港中環(huán)中心，長實已經(jīng)手握400億港元資金，李嘉誠在臨退休時還為這筆錢指明了出路，“為了公司的利益，我相信賣中環(huán)中心的錢，今天投資在一些國家、地區(qū)，可以(獲得)高1倍的收入?！?/p>

負責這筆交易的長實集團執(zhí)委會成員馬勵志在闡述收購目的時，著重強調(diào)了“大樓能帶來非常穩(wěn)定的租金收入和可觀的投資回報?！?/p>

馬勵志指出，與今年出售的香港中環(huán)中心相比，5 Broadgate物業(yè)的呎價僅及中環(huán)中心三分之一。買下這棟大樓，長實僅用了出售中環(huán)中心所得金額的四分之一，但每年可得租金收入?yún)s接近中環(huán)中心的一半。簡單計算可看出，5 Broadgate物業(yè)的租金回報率比中環(huán)中心高了將近一倍。

“賣了一個收租8億多的地方，再用同樣的錢買一個收租16億的地方”。對于素有“超人”之稱的李嘉誠而言，這種“低買高賣”模式早已成為這位商業(yè)奇才多年來一直遵循的買賣邏輯。

在2015年駁斥“逃跑”一說時，李嘉誠就曾毫不忌諱地指出，出售內(nèi)地物業(yè)僅是“低買高賣”行動?！皩ξ襾碚f，誰是趨勢、誰利潤更大才是我要考慮的，而不是空洞的政治考量和虛假的道德說教。”

回復的口吻充滿著商人的務(wù)實邏輯，但不可否認的是，就是憑借著這樣一套傳統(tǒng)的商業(yè)邏輯，這位來自潮州的香港巨鱷將旗下產(chǎn)業(yè)從最初的塑料制造擴展到零售、能源、地產(chǎn)、電信、媒體和生物技術(shù)等多個領(lǐng)域，投資范圍遍及全球52個國家和地區(qū)，構(gòu)建起龐大的商業(yè)帝國。

如今，歲月輪轉(zhuǎn)，當年屆90的李嘉誠選擇將指揮權(quán)交到長子李澤鉅手中時，外界的目光中，普遍對這位向來低調(diào)的帝國接班人有著更多的審視意味。

不過，在父親身邊接受了33年商業(yè)熏陶的李澤鉅，在很大程度上或?qū)⒆袷刂赣H的經(jīng)營理念。

去年的一次媒體采訪中，在被問到長實會否出售任何持有物業(yè)時，時任該公司副主席兼董事總經(jīng)理的接班人表示，“除長江集團中心外，沒有任何物業(yè)我們是一定要持有，于考慮交易時，公司不會考慮感情因素。”一旁的公司高管更是補充道，“如果你肯給一個不錯的價格，他可能會賣中環(huán)中心給你?！?/p>

后來，長實真的賣了中環(huán)中心，同時也遵循著“香港賣，海外購”的邏輯，將目光投向海外市場。談及下一步計劃時，負責上述收購的馬勵志依然表示，如有適當機遇，長實將繼續(xù)出售低回報項目，同時購入可提供較高回報的長期固定收入項目。

同時其強調(diào)，長實目前手頭現(xiàn)金充裕，會繼續(xù)于現(xiàn)有市場如香港、中國內(nèi)地、新加坡、英國、歐洲、澳洲及加拿大，以及其他地區(qū)與國家積極物色符合公司嚴謹投資準則的地產(chǎn)、基建及其他行業(yè)投資項目。(編輯：劉瑞)