“世界杯魔咒”，到底是不是股市毒藥？

江湖上傳言，世界杯一踢，市場就大跌。近期在網(wǎng)上搜索每4年一次的世界足球盛會，球迷關(guān)心的其他資訊不顯眼，倒是一溜兒的“世界杯魔咒”奪去了投資者的注意力。這“魔咒”從何而來？投資者是否真的要避險為上？

歷屆世界杯期間股市表現(xiàn)

支撐這個概念誕生和發(fā)酵的理由，其實是自A股誕生以來遇上的6次世界杯里，滬指2漲4跌，深指1漲5跌，創(chuàng)業(yè)板（2009年開通）兩次均下跌。不光是A股，港股、美股和歐洲等主要股市在世界杯期間的表現(xiàn)也是跌多漲少。據(jù)安信證券統(tǒng)計，從歷屆世界杯當月全球主要股指的漲跌次數(shù)看，下跌概率為62%。從美國道指、標普500、法國CAC40、英國富時100、德國DAX和韓國綜指等近六屆世界杯表現(xiàn)來看，美股和日股對魔咒的“防御力”相對較高，容易被困擾的主要是英國和德國股市。

關(guān)注智通財經(jīng)的投資者最為關(guān)心的香港市場，也會受到影響嗎？參考自1978年至今10屆比賽可以發(fā)現(xiàn)，世界杯期間，港股出現(xiàn)漲跌的情況各占一半，平均漲幅為1.65%，主要受惠于香港市場在1978年世界杯期間的優(yōu)異表現(xiàn)（漲幅達到15.98%）。如果將1978年這屆剔除，港股的平均漲幅便下降至只有0.06%，看起來表現(xiàn)確實乏善可陳。

但用單純的幾漲幾跌來衡量是否有“魔咒”，著實不夠嚴謹。

以港股為例子，這10屆世界杯中，恒指能大漲或大跌超過5%的只有5屆，分別是1978年、1982年、1990年、2002年和2006年。資深股民一定清楚，其中，1982年和2002年世界杯恰逢拉美債務危機和互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂；而在1990年世界杯期間，美國儲蓄與貸款危機的平息導致市場反彈；其余的1978年和2006年皆為牛市，恒指延續(xù)早前升勢出現(xiàn)大漲罷了。

再看看近三屆世界杯：2006年的德國世界杯，滬指雖然漲幅很小，僅有1.44%，但閉幕后迎來2006年至2007年大牛市的開端，暴漲4390點，創(chuàng)下了滬指迄今為止沒有打破的6124點高位；2010年南非世界杯期間滬指下跌79點，但閉幕后暴漲696點到3186點；上一屆2014年巴西世界杯滬指小跌0.4%，總體是一個震蕩市，但閉幕后的7月下旬，滬指再次暴漲逾3000點到5178點。

而其他三屆世界杯：2002年韓日世界杯期間，滬深指數(shù)雙雙大漲超過10%；1994年美國世界杯雖然期間跌幅較大，但開幕前有一波漲勢，實際跌幅并不大；而1998年的法國世界杯期間跌幅未超1%，稱不上“魔咒”，更何況開幕前還達到了階段性頂部，否則很有可能是上漲走勢。

“世界杯魔咒”究竟是不是“股市毒藥”

事實上，“世界杯魔咒”只是一個被炒熱的概念，它的影響并沒有想象中那么大。世界杯期間出現(xiàn)的跌多漲少現(xiàn)象，是受到多方面因素牽制的。

由于世界杯多在六月舉行，恰好碰上眾所周知的“五絕六窮”。從資金角度來看，由于6、7月份股市整體表現(xiàn)較弱，交易規(guī)模相對較少，一些投資者會乘機拋售股票，借銀行沖時點的機會，從儲蓄存款上撈一點短期利益。同時這兩個月政策上的利好較少，導致股市表現(xiàn)平庸。流動性階段性緊張和政策空窗期的疊加，容易導致世界杯期間股市表現(xiàn)不佳，就有人借機提出“魔咒”概念。

再一個很重要的點，是投資者也是球迷，這點并不相悖。在2014年巴西世界杯時，就有券商分析，當該日為本國球隊參賽時，無論比賽在工作日或午夜進行，第二日該國股市下跌概率和幅度都相對明顯。另外，熱度較高的比賽當日，股市成交量明顯走低；熱度高的比賽次日，股市成交量明顯反彈。

有分析師表示，股市中存在奧運會、世界杯等所謂大賽“魔咒”的利空說法，多被認為是比賽期間投資者關(guān)注度被分散、交易活躍度下降，股指隨之下挫，反過來或多或少也對心理預期產(chǎn)生影響。此前甚至有笑稱“金融大鱷在世界杯舉辦期間也去研究足球了”。尤其比賽在美國舉行時，大多是白天，投資者分身乏術(shù)。這某種程度上也可以解釋為什么A股在2002年韓日世界杯時沒有出現(xiàn)下跌，反而上漲了13.64%，也與時差有關(guān)。

開幕后股市何去何從，警惕概念股回落

有觀點認為，作為難得的“不用熬夜”世界杯（多在國內(nèi)晚9點，11點左右進行），本屆比賽減輕了熬夜觀戰(zhàn)對于投資者次日股市交易的干擾；同時海外資金的加速布局、機構(gòu)投資者比例提升、央行連續(xù)實施定向降準和擴大MLF擔保品范圍，也使得A股市場的“抵抗力”得到增強。

但目前A股本身比較低迷，且面臨著市場內(nèi)外多種不利因素的影響，例如美國加息對市場帶來的沖擊，銀行業(yè)半年報導致資金面會相對收緊，小米奪得CDR首單及獨角獸基金的發(fā)行等也是對A股市場的抽資。但由于前期已經(jīng)出現(xiàn)一定程度下跌，因此即便有所謂的“魔咒”，也不會造成大幅下挫的走勢。

而提起世界杯對經(jīng)濟的影響，球迷們的看球消費那是相當可觀。比賽前后經(jīng)常會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，零食、啤酒、餐飲等行業(yè)受到刺激，相關(guān)上市公司都可能受益于此，存在一種利好預期。此前智通財經(jīng)研究員在《世界杯已進入倒計時，除你之外還有這些企業(yè)要狂歡》中有詳細分析，感興趣的投資者可以仔細看看。

綜合多屆世界杯來看，出境游、體彩、啤酒和家電等板塊都明顯受益，相關(guān)概念板塊平均漲幅達44.84%，互聯(lián)網(wǎng)傳媒、家用輕工和啤酒等漲幅明顯。自今年5月1日以來，世界杯主題概念漲幅達9.5%，啤酒概念股更是上漲19.35%。但從具體階段來看，開幕前是最佳布局時機，投資者需警惕開幕后部分概念板塊回落的風險。

關(guān)于即將開賽的世界杯，平安證券建議重點關(guān)注旅游、體育、酒店這三個子板塊。川財證券表示，除出境游、體育營銷外，夏季是啤酒天然的銷售旺季，根據(jù)歷年比賽經(jīng)驗，世界杯期間啤酒產(chǎn)品的消費需求也有望進一步增長。

招商證券列出，從市場表現(xiàn)來看，2006年世界杯、2008年歐洲杯和奧運會、2010年世界杯、2012年歐洲杯和奧運會、2014年世界杯期間A股釀酒指數(shù)平均累計漲跌幅分別超過大盤9.68%、0.22%、-3.52%、0.53%、0.67%。

那些贊助商公司的股票值不值得關(guān)注？

不可忽略的是，隨著中國企業(yè)與國際足聯(lián)合作的加深，相關(guān)贊助商們或從世界杯獲益。2006年世界杯后，F(xiàn)IFA調(diào)整了贊助商結(jié)構(gòu)，分為三層，每一層級有不同的贊助門檻和權(quán)限。商家對世界杯趨之若鶩，無非因為歷屆比賽造就的經(jīng)典營銷案例。

比如，1974年世界杯開幕式上，阿迪達斯足球模型內(nèi)走出嘉賓和樂隊，令阿迪達斯一舉反超勁敵耐克，至今仍為人們津津樂道。又如2002年韓日世界杯上，現(xiàn)代汽車斥巨資15億歐元成為官方贊助商，同年其在美國銷量增長高達40%，品牌認知度從32%一舉躍升至67%。

中國企業(yè)里曾經(jīng)嘗到世界杯甜頭的，是在美國上市、連續(xù)贊助兩屆的英利綠色能源控股有限公司。2010年時，英利初嘗世界杯號召力，一個月期間公司股價上漲40%，市值增長5.6億美元。再看一組數(shù)據(jù)：2009年英利的銷量是525兆瓦，2010年贊助世界杯后銷量升至1.06G瓦，2011年就達到1.64G瓦，漲了50%；2012年宣布贊助下一屆世界杯，當年完成銷量2.3G瓦，2013年又完成3.2G瓦；贊助世界杯之前英利只進入了9個國家，而后產(chǎn)品卻遍布50個國家。但到2014年世界杯期間，英利股價受提振很小，僅略漲3%。

今年俄羅斯世界杯共有7個國際足聯(lián)頂級贊助商，包括5個世界杯官方贊助商和3個地區(qū)合作伙伴。其中，中國企業(yè)有4個，分別是1個國際足聯(lián)頂級贊助商萬達，3個全球官方贊助商——海信、蒙牛和vivo，1個亞洲地區(qū)合作伙伴雅迪。

蒙牛旗下的全系列產(chǎn)品，包括牛奶、可飲用酸奶、預制冰淇淋和奶粉都獲得了官方產(chǎn)品的稱號，這也是世界杯歷史上首次把如此多的贊助商權(quán)益提供給這么多品牌。據(jù)了解，在俄羅斯世界杯的全部64場比賽中，蒙牛都將獲得7分鐘的場邊廣告。屆時或?qū)⒂谐^500億人次的傳播，平均每個球迷看到至少20次的蒙牛廣告，蒙牛管理層也曾公開透露，蒙牛將投入至少20億用于世界杯營銷。

而去年年底，蒙牛乳業(yè)成為2018俄羅斯世界杯全球官方贊助商（世界杯贊助歷史上全球范圍的第一個乳業(yè)品牌）消息一出，股價當即大振。有市場人士分析，蒙牛于世界杯期間行情走勢良好，技術(shù)指標長線趨勢保持穩(wěn)定。

盛寶銀行認為，中國網(wǎng)絡廣告商也或?qū)⒃诖舜问澜绫杏瓉砩虣C。據(jù)媒體集團 Zenith報道，贊助商所在國中，預計中國線上廣告支出最多，約為8.35億美元。不過，這與每年的中國網(wǎng)絡廣告支出804億美元相比，是小巫見大巫，但廣告平臺仍將受到影響。

百度通過其搜索引擎和附屬網(wǎng)絡成為PCP廣告的最大參與者。騰訊在移動廣告上的影響力則越來越大，可能成為廣告贏家。