全球資金流向：美元走弱緩解新興流出壓力，流入港股規(guī)模擴大

本文來自微信公眾號“Kevin策略研究”，作者為KevinLIU，原標題為《全球資金流向監(jiān)測：美元走弱邊際緩解新興流出壓力，歐洲流出加劇》。

根據EPFR(統(tǒng)計范圍為上周三至本周三)和滬深港通(截至本周四)最新公布的數據，我們總結本周的全球資金流向情況如下，供大家參考。

一、全球跨市場和資產間資金流向：美元趨弱，新興股市流出壓力緩解、繼續(xù)大幅流出歐洲

本周美元指數回落，因此新興市場股市的流出壓力緩解，但債市依然凈流出;歐洲股債延續(xù)大幅凈流出態(tài)勢;但日本出現明顯回流，同時美股延續(xù)凈流入，但規(guī)?？s小。本周全球資金加速流出全球債市。具體來看：

股市方面，美元趨弱，新興不再流出，歐洲流出擴大;明顯回流日本，美股延續(xù)流入，但規(guī)模減少。具體而言，繼連續(xù)2周凈流出后，本周新興市場股市小幅流入1832萬美元;發(fā)達歐洲本周繼續(xù)大幅流出34.3億美元，且高于上周的30.4億美元;本周資金加速流入日本股市，規(guī)模為~39億美元(vs上周9.6億美元);美股市場資金延續(xù)凈流入態(tài)勢，但規(guī)模明顯放緩，本周僅流入~2億美元，明顯不及上周的68.9億美元。整體來看，本周全球股市凈流入6.9億美元，弱于上周的33.6億美元。

本周全球資金全面流出主要債市。具體來看，新興市場債市本周流出~20億美元，顯著高于上周的5.7億美元，這也已經是4月中旬美元走強以來新興市場債市連續(xù)第7周凈流出;日本債市本周流出~2億美元，規(guī)模高于上周的~1億美元;本周美國債市也轉為凈流出14.9億美元，不及上周流入9.9億美元的情況;不過，發(fā)達歐洲資金流出略有放緩(本周流出13.5億美元vs上周14.3億美元)。整體來看，本周全球債市大幅流出50.3億美元，明顯高于上周11.2億美元的流出規(guī)模。

二、中國市場資金流向：海外資金凈流出內地基金，流入港股規(guī)模擴大

本周全球資金繼續(xù)流入中國(包括A、H、紅籌)市場股票型基金，規(guī)模為3.3億美元，弱于上周的4.9億美元;追蹤香港本地市場的基金本周轉為流入5254萬美元，好于上周流出6578萬美元的情況。因此合計來看，本周內地+香港股票型基金流入3.8億美元，不及上周4.2億美元的流入規(guī)模。

不過，進一步剔除中國內地的基金后，我們發(fā)現，本周流入港股市場的海外資金規(guī)模顯著擴大。在上文提到的追蹤中國市場(包括A、H、紅籌)基金中，EPFR統(tǒng)計范圍內的中國內地基金轉為流出7654萬美元(vs上周流入~2億美元)。因此，剔除上述內地基金后，本周流入香港市場(H、紅籌、香港本地股)的海外資金規(guī)模為4.6億美元，是上周(2.3億美元)的兩倍。

本周資金繼續(xù)流入香港離岸上市的追蹤A股市場的ETF基金，規(guī)模繼續(xù)縮小。截至本周四，追蹤A股的ETF共流入1969萬美元，不及上周9440萬美元的流入規(guī)模。

三、滬深港通資金流向與持股比例：南向流出，流出騰訊銀行;北向強勁，流入美的茅臺

本周南向資金依然凈流出，但邊際上有所改善，截至周四，滬港通累計流出37.6億港幣，深港通流入13.5億港幣。因此合計來看，南下資金累計凈流出24.1億港幣，日均流出6億港幣，略好于上周日均流出8.9億港幣的情況。

個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統(tǒng)計來看，本周南下資金流入三生制藥(5.5億港幣)、中國海外發(fā)展(3.2億港幣)、碧桂園(3.1億港幣)等，但依然大幅流出騰訊(18.2億港幣)和銀行板塊(建設銀行，8.6億港幣;工商銀行，2.6億港幣)。

南下資金持股比例上，截至本周四的持股比例與上周四(5月31日)的數據相比較(但需要考慮T+2結算因素)，康臣藥業(yè)和五龍電動車的持股比例分別增加了1.52和1.25個百分點;民眾金融科技的持股比例上升了1.2個百分點;敏華控股、百富環(huán)球等的持股比例也有不同程度的增加;與此相反，華電國際的持股比例降低了1.83個百分點，金風科技、中國生物制藥、中國軟件國際等的持股比例也均有不同程度的降低。

MSCI正式納入A股后，北向交易與上周相比更加強勁。截至周四，滬股通累計凈買入86.3億人民幣，深股通累計凈買入79.4億人民幣。合計來看，本周北向資金凈流入165.7億人民幣，日均41.4億人民幣，其中周一(4日)單日凈流入60.3億人民幣，比正式納入前一天(31日)57.5億人民幣的流入規(guī)模還要多。

個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統(tǒng)計來看，本周北向資金流入美的(~16億人民幣)、貴州茅臺(15.3億人民幣)、格力(~10億人民幣)、大族激光(7.1億人民幣)等;但小幅流出華東醫(yī)藥(0.26億人民幣)、藍思科技(0.23億人民幣)等。

(編輯：胡敏)