當橋水唱空一切金融資產(chǎn)，下一場全球經(jīng)濟危機還遠嗎？

本文來自“萬得資訊”，作者為“Wind”。

自十年前那場全球金融危機過后，在很長的一段時間內(nèi)，全球范圍內(nèi)都沒有像今年一樣有如此多的經(jīng)濟危險信號集中發(fā)出警報。垃圾債券危機、抵押貸款利率升高、全球貿(mào)易摩擦、歐元區(qū)亂局……等一系列風險十足的事件同時聚集，經(jīng)濟學家甚至表示，目前世界正可能處在2008年金融危機以來最接近經(jīng)濟危機的邊緣上。

外媒6月6日消息顯示，自索羅斯之后，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）同樣對經(jīng)濟危機的迫近發(fā)出了警告。

橋水聯(lián)席首席投資官Greg Jensen最新一期的Daily Observations中表示：“2019年已經(jīng)被設定為危險的一年，因為財政刺激在逐步減少，而美聯(lián)儲收緊貨幣的影響將走向巔峰。”

橋水表示，唱空幾乎一切金融資產(chǎn)，認為美國經(jīng)濟已經(jīng)走向擴張周期的尾聲，美聯(lián)儲還要繼續(xù)收緊貨幣，市場卻預期還會持續(xù)現(xiàn)在這樣通脹溫和、經(jīng)濟穩(wěn)健的完美態(tài)勢。

而此前，印度央行行長Urjit Patel警告稱，除非美聯(lián)儲在美國財政部大量發(fā)債推升美元流動性時終止縮減資產(chǎn)負債表，否則收緊的金融環(huán)境可能點燃一場始于新興市場的全球“大火”。

12個跡象顯示，下一場金融危機或正在醞釀中

自上次經(jīng)濟危機后，全球長期負債問題處于不斷加劇的狀態(tài)，下一次爆發(fā)的危機恐比十年前產(chǎn)生更為可怕的影響。

1.資金正在以2008年金融危機以來前所未見的速度從股市中抽離；

2.穆迪警告，垃圾債券違約的大浪潮正在來臨。垃圾債券通?？梢砸曌魇谴蟮慕鹑谖C到來前的預警信號；

3.聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）數(shù)據(jù)顯示，一個被市場密切關注的指標——銀行不良資產(chǎn)規(guī)模在2018年第一季度擴大了3倍，這意味著一些較大規(guī)模的銀行正處在資產(chǎn)不良的區(qū)間；

4.今年美國債券的開局表現(xiàn)是大蕭條以來的最糟糕的一次；

5.抵押貸款利率創(chuàng)出了7年新高，同時這一利率正在以50年來最快的速度增長，這對于房地產(chǎn)行業(yè)而言絕對是一個災難；

6.零售行業(yè)債務違約率在2018年創(chuàng)了歷史新高；

7.目前正處在零售商店關閉情況最糟糕的一年；

8.全球最大的兩個經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦仍在繼續(xù)；

9.世界第九大經(jīng)濟體意大利正面臨著金融體系的崩潰，事實上這還不是最糟糕的，因為不排除意大利困局的負面影響可能會傳導至歐元區(qū)的其他國家；

10.意大利的銀行類股近期出現(xiàn)了大幅的下跌；

11.意大利10年債券收益率創(chuàng)出了2014年以來的最高水平；

12.德國銀行巨頭德意志銀行近期宣布將會裁員7000名以尋求扭虧為盈，事實上德意志銀行已經(jīng)連續(xù)虧損多年，如果2018年德意志銀行破產(chǎn)的話從本質(zhì)上而言只是讓市場見證了另一雷曼兄弟倒閉。

意大利會是壓死駱駝的最后一根稻草嗎？

意大利是一個金融危機的例子，而歐洲是無法應對意大利金融體系的全面的崩潰，這就和歐洲無法應對希臘的情況一致。問題在于，意大利的經(jīng)濟體量是遠遠的高于希臘的。

隨著意大利危局的負面影響開始在整個歐洲傳導，這也將對美國產(chǎn)生不利的影響。這是因為全球金融體系內(nèi)在聯(lián)結性正在進一步的加強，這也使得全球的經(jīng)濟較之2008年也更加的脆弱。

有“末日博士”之稱的紐約大學教授魯比尼(Nouriel Roubini)近日在Project Syndicate網(wǎng)站撰文稱，意大利最近的金融動蕩不太可能很快結束。在他看來，意大利就像是一列已經(jīng)出軌的火車。

意大利最近的政治危機引發(fā)了金融市場動蕩，投資者對歐元區(qū)能否保持長期穩(wěn)定感到憂心忡忡。

魯比尼表示，“金融市場終于意識到，意大利可能很快就會被民粹主義政府所統(tǒng)治，他們計劃將把意大利脫離歐元區(qū)?？紤]到意大利自采用歐元以來的不溫不火的經(jīng)濟表現(xiàn)，幾乎沒有理由認為當前的危機是一次性事件?！?/p>

周二（6月5日）意大利新總理朱塞佩?孔戴在國會首次發(fā)表演說時重申，新的民粹主義政府將推行激進的政策計劃。他在上任后的首次演講中承諾，他的政府將推行為窮困人口提供“公民收入”、減稅、限制移民等各項民粹主義的措施；他還呼吁構建一個更加強大、更加公平的歐洲，“防止其衰落”。

知名財經(jīng)網(wǎng)站forexlive分析師Justin Low指出，意大利新的民粹主義政府并不意味著歐元和意大利資產(chǎn)的最糟糕時期已經(jīng)過去。現(xiàn)在的重點將轉向財政責任、可持續(xù)性。當下的問題是，新政府將如何接受歐盟的財政規(guī)則，因為他們還承諾增加支出，實施一攬子減稅計劃。

Justin Low稱，意大利的問題還沒有結束，它才剛剛開始。

在投行的眼中，意大利的危機也遠遠沒有解決。高盛分析師Silvia Ardagna在研報中警告稱，如果認為持歐元懷疑論的前財長提名人Paolo Savona出局代表“最壞的情況已經(jīng)過去”，就是大錯特錯。