大和：降招商證券(06099)目標(biāo)價(jià)至11.25元 評(píng)級(jí)“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，招商證券(06099)面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇，主因資管新規(guī)所致，其“渠道業(yè)務(wù)”規(guī)模較同業(yè)大，可能成為未來(lái)阻力，降目標(biāo)價(jià)13%至11.25元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

該行稱(chēng)，資管新規(guī)4月出臺(tái)后，銀行正設(shè)立附屬以經(jīng)營(yíng)證券及基金業(yè)務(wù)，與券商競(jìng)爭(zhēng)。而公司于去年相關(guān)業(yè)務(wù)占稅前盈利12%，故相信壓力會(huì)增加。

大和表示，隨著資管新規(guī)要求券商凍結(jié)“渠道業(yè)務(wù)”，招商證券首季“渠道業(yè)務(wù)”的管理資產(chǎn)金額為6130億人民幣，按季升33%，占比十分高，正面臨重大政策風(fēng)險(xiǎn)。