瑞銀：升舜宇(02382)目標(biāo)價(jià)至165.5元 評(píng)級(jí)“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，降低舜宇光學(xué)科技(02382)今年盈測(cè)4%，以反映鏡頭模組和手機(jī)鏡頭銷售均價(jià)下降，及中低端產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比擴(kuò)大；但提升其2019及2020年盈測(cè)分別2%及5%，以反映產(chǎn)品組合升級(jí)，及新車載鏡頭業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

該行稱，雖預(yù)計(jì)舜宇第二季付運(yùn)量維持強(qiáng)勁，但盈利能力仍具不確定性。該行認(rèn)為，目前舜宇股價(jià)合理，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)平衡，但上行空間有限，以現(xiàn)金流貼現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)由151.5元升至165.5元，維持“中性”評(píng)級(jí)。

瑞銀表示，對(duì)舜宇維持鏡頭模組市占率仍有信心，但觀察到本年至今，設(shè)計(jì)升級(jí)有限，高端產(chǎn)品需求溫和。內(nèi)地需求預(yù)期見改善，雙鏡頭滲透率料增加，中游手機(jī)品牌增加采用低端雙鏡頭；該行預(yù)測(cè)，舜宇鏡頭模組均價(jià)及毛利受壓，并稱其手機(jī)鏡頭業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)可見性最高。