負(fù)面消息排山倒海而來(lái) 德銀股價(jià)今年來(lái)已累計(jì)下跌40%

本文來(lái)自“騰訊證券”。

深陷困境的德意志銀行(簡(jiǎn)稱“德銀”)大約每股9歐元的價(jià)格也許看起來(lái)很便宜,但在負(fù)面消息排山倒海般來(lái)臨之際,該公司仍要向投資者證明很多東西。

在過(guò)去24個(gè)小時(shí)公司接二連三登上頭條新聞之后,部分分析師的觀點(diǎn)是:第一,標(biāo)普全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(S&P Global Ratings)下調(diào)德銀評(píng)級(jí),接著,周五從澳大利亞傳出對(duì)刑事卡特爾指控的消息;在此之前,周四有報(bào)道稱,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)該銀行的穩(wěn)定性持保留意見。

這些頭條消息的影響非常糟糕,致使德銀首席執(zhí)行官克里斯蒂安·索英(Christian Sewing)周五發(fā)表聲明,站出來(lái)為德銀辯護(hù),但也承認(rèn)“消息面不妙?！?/p>

“如果投資者釜底抽薪,情況可能會(huì)更糟糕,但真要這么做,勢(shì)必會(huì)使交易(注意是重組風(fēng)險(xiǎn))進(jìn)一步惡化,或是真正讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)感到震驚的情況”,Markets.com首席市場(chǎng)分析師尼爾·威爾遜(Neil Wilson)在電子郵件評(píng)論中說(shuō)道。

標(biāo)普周五宣布,其會(huì)將德銀及其核心運(yùn)營(yíng)子公司的長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)從“A-”下調(diào)到BBB+。身陷困境的德銀上周宣布,公司計(jì)劃裁減數(shù)千個(gè)就業(yè)職位,以力求改革業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)并削減成本,而股東則要求董事長(zhǎng)保羅·阿赫萊特納(Paul Achleitne)辭職。

但該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)指出,根據(jù)公司聲明來(lái)看,其預(yù)計(jì)“在持續(xù)無(wú)所助益的市場(chǎng)背景下,德銀在提供最新戰(zhàn)略方面存在重大執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn),并且我們認(rèn)為,相對(duì)于同業(yè)公司,德銀一段時(shí)間內(nèi)仍會(huì)是個(gè)消極例外”。

同樣是在周五,澳大利亞的消費(fèi)者監(jiān)督機(jī)構(gòu)表示,檢方將對(duì)德銀、花旗集團(tuán)和澳新銀行集團(tuán)有限公司就其在承銷股票配售中扮演的角色提出“刑事卡特爾指控”。

周四,德銀股價(jià)暴跌7%,此前有報(bào)道稱,美聯(lián)儲(chǔ)一年前已暗中將德銀評(píng)級(jí)下調(diào)至“問(wèn)題很多”的狀態(tài),據(jù)熟悉該事件的人士稱,這導(dǎo)致對(duì)德銀的業(yè)務(wù)形成諸多限制,外媒援引道。

“問(wèn)題很多”的狀態(tài)是美聯(lián)儲(chǔ)使用的最低評(píng)級(jí)名稱之一,這個(gè)狀態(tài)已經(jīng)影響了德銀為減少交易和向客戶放貸等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)所采取的舉措。

德銀在歐洲的股價(jià)上漲3%,但今年截至目前已經(jīng)暴跌40%,致使德銀位列歐洲斯托克600指數(shù)表現(xiàn)最差的成分股行列之中。周五上漲的一個(gè)可能的理由是,有報(bào)道稱,德銀的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)(歐洲央行)不是太擔(dān)心。

根據(jù)外媒的消息,熟悉歐洲央行觀點(diǎn)的消息人士周五表示,歐洲央行認(rèn)為,德銀在解決監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)憂方面已經(jīng)取得了“不錯(cuò)的進(jìn)展”。

在周五的聲明中,首席執(zhí)行官索英談到了很多頭條新聞,開頭便提到了遭美聯(lián)儲(chǔ)苛評(píng)的報(bào)道?！暗裸y已經(jīng)在著手補(bǔ)救工作,以強(qiáng)化內(nèi)部控制環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施,并解決由內(nèi)部以及我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)的各種擔(dān)憂問(wèn)題”,他說(shuō)道。

他補(bǔ)充稱,德銀面臨的各種問(wèn)題不是“財(cái)務(wù)穩(wěn)健性”的問(wèn)題,而是關(guān)于“已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)設(shè)施和控制缺陷”的問(wèn)題,德銀目前正致力于解決這些問(wèn)題。

關(guān)于標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí),他指出,這完全取決于德銀盈利能力不足的事實(shí),而“好消息”是,該機(jī)構(gòu)相信,德銀將在需要做出改變的方面取得成功。他信誓旦旦地說(shuō),德銀“不會(huì)讓人失望”。

分析師們?cè)趺纯?

Markets.com的威爾遜指出,德銀的主要問(wèn)題是盈利能力。但由于股價(jià)處于如此低的水平,投資者可能有不喪失希望的動(dòng)機(jī),也許此刻甚至?xí)觽}(cāng),他補(bǔ)充道。

“在9歐元的位置可能有一些價(jià)值,因此這個(gè)位置可能存在買家,但是,如果交易真的崩潰,就不會(huì)有太多扭轉(zhuǎn)的余地了。德銀已經(jīng)宣布了一項(xiàng)重大重組,不可能再繼續(xù)下跌了。”我認(rèn)為,其最終會(huì)被收購(gòu)或兼并?！八麄儾豢赡茏屗飘a(chǎn)”,威爾遜說(shuō)道。

“德銀僅僅是受了創(chuàng)傷”,羅蘭德研究(Ruland Research)的董事總經(jīng)理海諾·羅蘭德(Heino Ruland)在電子郵件評(píng)論中說(shuō)道,但是他補(bǔ)充稱,在前任首席執(zhí)行官約翰·克萊恩(John Cryan)的領(lǐng)導(dǎo)下,德銀的大部分問(wèn)題可能已經(jīng)得到解決。索英于4月接替克萊恩。現(xiàn)在要由新任首席執(zhí)行官來(lái)完成這項(xiàng)工作。

“此外,必須要完成的是鞏固市場(chǎng)份額和重樹信心,以顯著增加收入。最后,這只是一個(gè)銀行需要支出多少資金用于重樹品牌信任的問(wèn)題”,羅蘭德說(shuō)道。這意味著,不僅對(duì)投資銀行進(jìn)行投入,也要投資私人和企業(yè)銀行。

“從估值來(lái)看,目前股價(jià)較其賬面值折價(jià)約70%,隱含市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)(該銀行將公布)進(jìn)一步的虧損。在此基礎(chǔ)上,下行空間應(yīng)較為有限”,羅蘭德說(shuō)道。

而且,他表示,他對(duì)德銀的股票很謹(jǐn)慎,并且任何投資決定都以該銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收轉(zhuǎn)變?yōu)榛A(chǔ)。

“最樂(lè)觀的信號(hào)將是免去阿赫萊特納的職務(wù)”,羅蘭德補(bǔ)充道。