“熊”來了？7位大佬喊出“美股要崩盤”

約翰·赫斯曼，被譽為資本市場的“氣象學(xué)家”，因使用自創(chuàng)的“市場氣候”理論準確預(yù)測了幾次市場泡沫破滅而聞名，但其斷言的金融危機和“恒久熊”，在過去十年里仍未被證明是正確的，反而成了牛市論者眼中的笑話。從2010年5月到現(xiàn)在，似乎每隔幾個月，赫斯曼就要出來大喊一句“美股將暴跌60%”、“超買、高估、過度樂觀”。

或許這又是一個喊“狼來了”的“磚家”，但是不是已有太多人忘記了這個寓言本身的結(jié)局?雖然最后放羊小男孩的可信度被打破——但狼最終確實來了，也吃掉了所有的羊。

多頭可能會想點擊右上角的x關(guān)閉該文章，因為他們不愿相信長達9年的美國牛市即將結(jié)束。但不可否認的是，他們當(dāng)中越來越多的人開始擔(dān)心是否有什么潛伏在山丘上伺機而動。

天鵝環(huán)球投資(Swan Global Investment)的Micah Wakefield指出，如果你對此毫無知覺，那罪魁禍首可能是“風(fēng)險失憶癥”。更糟糕的是，如果你完全遺忘了風(fēng)險，當(dāng)不可避免的衰退來臨時，你會比別人更容易陷入恐慌。

Wakefield補充道：“在一個過于關(guān)注短期回報的市場，調(diào)整會刺激目光短淺者的反應(yīng)，從而對其長期計劃產(chǎn)生負面影響?！?/p>

換句話說，現(xiàn)在就有必要考慮一下美股調(diào)整或崩盤的后果——否則就太晚了。智通財經(jīng)APP為大家整理了7位專家的警告，他們都于近期宣稱美股即將崩盤。"熊”來了？

1. 19個月倒計時

近期，每10位接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家中，就有近6人預(yù)測經(jīng)濟擴張將于2020年結(jié)束，并開始新一輪經(jīng)濟衰退。如果投資者認為股票是一個領(lǐng)先指標，那最好盡快采取相應(yīng)行動。畢竟，等到大衰退“正式”開始(連續(xù)兩個季度GDP負增長)時，破壞就已經(jīng)造成了。用批判的眼光來看待手頭的股票將是明智的決定。

2. 新一輪科技泡沫比2000年的還大

維拉諾瓦大學(xué)教授Keith Wright最近指出，由于過度樂觀的私募估值催生數(shù)以千億美元計的“獨角獸”，科技行業(yè)的泡沫越吹越大?！昂芏嗤顿Y者和風(fēng)險投資公司所采用的‘快速茁壯’戰(zhàn)略將會失敗”，Wright說，“我們現(xiàn)在正處于科技泡沫時期，而這泡沫比2000年3月的還要大?！彼赋?，美國國家經(jīng)濟研究局的研究報告顯示，從長遠來看，平均數(shù)十億美元的估值實際上只相當(dāng)于其被高估的初始估值的一半。這意味著最近剛完成的IPO可能很快會出現(xiàn)問題，如Dropbox和Spotify。

3. 機器人失控是“結(jié)構(gòu)性問題”

在閃電崩盤背后，除了令人不愉快的市場事件，還有失控的機器人。高盛近期指出，2月份美股大幅下跌正是程序買賣出錯的最新證據(jù)，并認為包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)，還有像原油等大宗商品尤其脆弱。

高盛全球信貸主管Charles Himmelberg稱，“事實上，即使是一些規(guī)模巨大、交易量巨大的市場也會出現(xiàn)閃電崩盤，這提供了充足的事前理由，去擔(dān)心這些小裂縫可能會暴露出更深層次的結(jié)構(gòu)性問題，它們只是暫時尚未被發(fā)現(xiàn)而已?！?/p>

4. 赤字

還記得羅恩·保羅和其他財政保守派對美國的赤字和國債有多驚慌嗎?里根政府的預(yù)算主管大衛(wèi)·斯托克曼同樣如此。今年2月，他警告稱，因未能控制開支而導(dǎo)致股市崩盤實在是“愚蠢至極”。3月他重申了該觀點，警告稱美國“負擔(dān)不起”減稅政策，并指出，大舉借債進入當(dāng)前牛市(或者說是接近下一次不可避免的經(jīng)濟衰退)絕不會有好結(jié)果?！霸?0年的商業(yè)周期頂端，26倍的市盈率幾乎是創(chuàng)紀錄的?！?/p>

5. 較高的利率意味著“跳水30-40%”

由于美聯(lián)儲在過去三年里一直喊著“加息!加息!”，人們很容易忽略收緊貨幣政策可能會對市場造成的影響。但現(xiàn)在終于看到一些關(guān)于利率和計息資產(chǎn)的行動，10年期美國國債收益率自2011年以來首次超過3.1%。當(dāng)然，這對收入投資者來說是好事，但現(xiàn)金流出會令股市投資者感到“肉痛”。

正如新興市場投資教父麥樸思最近在接受媒體采訪時所說：“當(dāng)美聯(lián)儲采取行動時，其他所有人都必須朝著這個方向前進。”他警告稱，這可能導(dǎo)致股票在短期內(nèi)“相當(dāng)戲劇性地”暴跌30-40%。

6. 通脹可能會使股市比2007年更糟

古根海姆的全球投資主管Scott Minerd直言警告稱，由于充分就業(yè)，美國市場可能會遭遇災(zāi)難。從表面上看，人人都有工作這件事聽起來很棒，但現(xiàn)實是，這是教科書式的快速通脹前提，而且通常會在最糟糕的時候到來。

“在這個擴張的階段擁有3.5%的增長速度——當(dāng)本質(zhì)上是缺失勞動力，而其他生產(chǎn)要素也已捉襟見肘——這不難看出通脹和工資壓力將如何影響到實體經(jīng)濟，”Minerd在給客戶的報告中寫道。現(xiàn)在情況看起來很好，但他警告說，到2019年底，美國企業(yè)“將處于比2007年更糟糕的狀態(tài)”，因為在利潤率受到擠壓的同時，還得面臨債務(wù)到期的壓力。

7. 房地產(chǎn)“燃料耗盡”

盡管房價繼續(xù)走高，但實際情況是，創(chuàng)記錄低點的庫存在支撐著房價。事實上，房地產(chǎn)初創(chuàng)公司Redfin的CEO在本月接受采訪時指出，待售房屋的匱乏“嚇壞了我們”，再加上信貸緊縮和租金上漲勢頭強勁，這對房地產(chǎn)來說可能不是個好兆頭。

這與Zillow最近進行的一次調(diào)查不謀而合，該報告警告稱經(jīng)濟衰退和高利率可能會傷害房地產(chǎn)市場，因為“負擔(dān)能力幾乎在每個市場都是一個關(guān)鍵問題”，即使是微不足道的家庭財務(wù)狀況變化都可能使得購房變得遙不可及——由此導(dǎo)致需求嚴重下降。