匯證：降六福集團(tuán)(00590)評級至“持有” 目標(biāo)價(jià)35.8元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐證券將六福集團(tuán)(00590)目標(biāo)價(jià)由33.9元升至35.8元，評級由“買入”降至“持有”。

該行表示，由于港澳地區(qū)同店銷售增長強(qiáng)勁，六福的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到該行之前的目標(biāo)?；谠撔袑ο愀哿闶鄣恼婵捶?，預(yù)計(jì)六福2019財(cái)年的香港和澳門收入分別增長8%，經(jīng)營溢利率將增長1個(gè)百分點(diǎn)至8.4%，受惠批發(fā)及零售業(yè)務(wù)組合比重更為有利，以及固定租金的經(jīng)營杠桿。

內(nèi)地方面，該行預(yù)計(jì)六福2019財(cái)年的收入將增長21%，主要受到特許經(jīng)營店推出，網(wǎng)絡(luò)增長以及直營店鋪同店銷售增長3%推動。該行預(yù)計(jì)，六福在內(nèi)地的經(jīng)營溢利將在2019財(cái)年保持18%水平，同比持平，香港和澳門的經(jīng)營溢利應(yīng)占其2019財(cái)年的45%比重。

匯證預(yù)計(jì)，六福的收入和凈利潤將分別在2019財(cái)年增長11%和25%，每股盈利預(yù)測較市場預(yù)期高出9%。該行稱，推高六福估值的催化劑有限，原因是以市價(jià)以2019財(cái)年計(jì)的市盈率為15倍，比歷史平均市盈率11倍高出30%，僅低于峰值的11%。此外在盈利方面，該行認(rèn)為下一個(gè)盈利升級催化劑將是黃金庫存上漲，但年初至今金價(jià)穩(wěn)定，故限制黃金庫存潛在得益的上行空間。

該行預(yù)測，六福2018至2019年純利分別為11.77億元及14.7億元。