BAJ遇見CDR！獨(dú)角獸回A加快，收下這份“紅包”

本文來自“萬德資訊”。

5月25日，股指連續(xù)調(diào)整之際，獨(dú)角獸、回A概念逆市表現(xiàn)：富士康概念股科創(chuàng)新源連續(xù)四日漲停;阿里概念新華都、路暢科技漲停;藥明康德14個(gè)漲停股價(jià)突破百元、每一簽盈利高達(dá)8.567萬元，成為了年內(nèi)最賺錢新股。5月以來CDR的配套政策陸續(xù)出爐，獨(dú)角獸回A上市加快，哪些要點(diǎn)值得關(guān)注?

BAJ最快6月回A

5月24日消息，據(jù)《錢江晚報(bào)》報(bào)道，除了百度、網(wǎng)易、小米、京東外，阿里回歸A股發(fā)行CDR的工作也在有條不紊地籌備中。

就目前的進(jìn)程來看，小米將是第一家在香港IPO、同時(shí)以CDR形式在A股上市的公司;京東、百度、阿里巴巴成為首批回歸A股的美國科技公司。

市場人士表示，百度已選定華泰證券擔(dān)任CDR發(fā)行保薦機(jī)構(gòu);而網(wǎng)易方面則選定了中信證券和華泰證券擔(dān)任CDR發(fā)行保薦機(jī)構(gòu);阿里巴巴的CDR業(yè)務(wù)花落中信和中金;京東的CDR業(yè)務(wù)則由華泰證券斬獲。

此前亦有報(bào)道指，阿里巴巴及京東最快下月回歸A股，CDR首批名單有可能是兩家或四家。百度方面態(tài)度積極，或能與阿里、京東在差不多時(shí)間即6月底完成“回A”。

消息稱，百度相關(guān)財(cái)務(wù)部門已經(jīng)開始籌備CDR的相關(guān)工作了，百度的關(guān)聯(lián)公司特別是控股公司比如愛奇藝，也在內(nèi)部開展了配合百度國內(nèi)上市的工作。

據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)報(bào)道，5月18日，中移動(dòng)董事長尚冰出席股東大會(huì)后表示，不排除分拆子公司于A股上市，同時(shí)密切關(guān)注CDR監(jiān)管方面的發(fā)展。

網(wǎng)傳回A上市重點(diǎn)名單

平安證券表示，富士康工業(yè)互聯(lián)發(fā)行引入A股IPO4年多來未采用過的戰(zhàn)略配售，且對(duì)網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者的新股進(jìn)行大規(guī)模鎖定，預(yù)計(jì)會(huì)成為后續(xù)獨(dú)角獸IPO或CDR發(fā)行的典型樣板，獨(dú)角獸上市融資的短期沖擊也將顯著減輕。

獨(dú)角獸股票全面大漲

阿里系

近兩天，阿里概念A(yù)、H股集體爆發(fā)。5月25日，新華都、路暢科技一度漲停，三江購物、海泰發(fā)展、蘇寧易購等跟風(fēng)上揚(yáng)。

5月24日收盤，港股阿里影業(yè)大漲31.52%，創(chuàng)下自2015年7月以來的最大漲幅。同是阿里系的阿里健康自2月以來也累計(jì)上漲了68%，5月24日，阿里健康收盤漲1.47%，不過盤中公司股價(jià)一度大漲11.49%。

實(shí)際上，這兩只阿里系旗下的港股公司近期表現(xiàn)一直非常強(qiáng)勢。媒體報(bào)道稱，阿里巴巴可能在6月份成為首批回歸A股的科技公司之一，而這也成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

從阿里健康和阿里影業(yè)的業(yè)績看，兩家公司之前均持續(xù)虧損，阿里健康最新財(cái)務(wù)年度才首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績推動(dòng)股價(jià)上漲顯然并不合理，更大可能在于阿里回歸A股提速。

富士康概念

5月25日，科創(chuàng)新源股價(jià)再度漲停，現(xiàn)四連板走勢。此前科創(chuàng)新源在投資平臺(tái)上表示：2017年，富士康開始成為公司客戶。

周四白天，備受期待的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有限公司完成了網(wǎng)上申購。晚間，富士康公布了網(wǎng)上申購的情況及中簽率。公告顯示，周四網(wǎng)上有1432.73萬戶參與了周四富士康的“打新”，有效申購股數(shù)達(dá)到了294億股，初步中簽率為0.14%。

中簽率0.14%?這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場此前預(yù)估的千分之四左右的中簽率。在富士康此次開啟“打新”前，市場普遍預(yù)估，“由于其發(fā)行規(guī)模較大，中簽率有望拿下今年新高”。

出乎市場預(yù)料的是，雖然此次富士康網(wǎng)上發(fā)行新股數(shù)量巨大，但是A股投資者的打新熱情更高。由于711倍的申購數(shù)量過于火爆，直接觸發(fā)了富士康在發(fā)行公告中設(shè)定的150倍“回報(bào)機(jī)制”紅線。

分析人士表示，擁有工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭、“獨(dú)角獸”等諸多光環(huán)加身的工業(yè)富聯(lián)，上市后將大概率成為A股總市值最大的科技股，受此推動(dòng)，短期內(nèi)富士康產(chǎn)業(yè)鏈的熱度也有望持續(xù)升溫，為相關(guān)概念股帶來交易性機(jī)會(huì)。

藥明康德

5月25日，藥明康德延續(xù)一字漲停的走勢，目前該股已連續(xù)14日漲停(含首日44%漲幅)，目前股價(jià)報(bào)107.36元，總市值達(dá)到1119億元。目前藥明康德總市值已經(jīng)逼近云南白藥。

與此同時(shí)，由于公司發(fā)行價(jià)21.6元，意味著每一簽盈利高達(dá)8.567萬元，成為了年內(nèi)最賺錢新股。

藥明康德曾在美股上市，2015年12月通過私有化回歸。2015年4月，藥明康德分拆主營小分子藥物中間體、原料藥和制劑的CRO服務(wù)業(yè)務(wù)的合全藥業(yè)掛牌新三板;去年6月，藥明康德旗下主要從事生物藥發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)的藥明生物登陸港交所。

從業(yè)績來看，2015年-2017年，藥明康德營業(yè)收入分別為48.83億元、61.16億元和77.65億元;歸屬母公司股東的凈利潤分別為3.49億元、9.75億元和12.27億元。三年中營業(yè)收入和凈利潤的復(fù)合增長率分別高達(dá)26%和88%。

5月CDR配套政策陸續(xù)出爐

時(shí)值改革開放40周年，新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)韌性正逐步增強(qiáng)。資本市場作為改革“排頭兵”，監(jiān)管方于3月底將CDR明確為“獨(dú)角獸”企業(yè)上市支持路徑，分析人士認(rèn)為，這意味著未來經(jīng)濟(jì)最有增長潛力和前景的板塊將留在A股市場。

5月以來CDR的配套政策陸續(xù)出爐，這表明CDR的正式落地已經(jīng)越來越近了。

繼5月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(征求意見稿)》后，5月21日，中國結(jié)算就《存托憑證登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則(公開征求意見稿)》向市場參與主體公開征求意見。

《細(xì)則》針對(duì)CDR所涉及的證券登記、存管、結(jié)算等具體業(yè)務(wù)給予明確規(guī)范的同時(shí)，考慮兼容“滬倫通”業(yè)務(wù)模式，為“滬倫通”預(yù)留了制度空間;明確暫不辦理存托憑證的質(zhì)押登記業(yè)務(wù)，以及稅費(fèi)收取和證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金計(jì)提的具體問題。

證監(jiān)會(huì)為配合創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證，還修訂了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的部分條款。

據(jù)中國結(jié)算日前發(fā)布的《存托憑證登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則(公開征求意見稿)》，投資者參與CDR的認(rèn)購和交易等，應(yīng)當(dāng)使用A股證券帳戶;中國結(jié)算暫不辦理存托憑證的質(zhì)押登記業(yè)務(wù)。

分析認(rèn)為，雖然CDR的投資者不需要開設(shè)專門帳戶，不過在具體資質(zhì)的認(rèn)定上可能會(huì)設(shè)新的門檻，后續(xù)應(yīng)該會(huì)有相關(guān)規(guī)則出臺(tái)。

5月18日，上交所副總經(jīng)理闕波在第六屆中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇稱，正積極配合證監(jiān)會(huì)推動(dòng)CDR相關(guān)工作，最近一段時(shí)間，上交所和深交所一起抓緊落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展企業(yè)存托憑證若干意見，正在抓緊各方面業(yè)務(wù)技術(shù)流程的準(zhǔn)備，也會(huì)以最大努力迎接未來創(chuàng)新企業(yè)更多的登陸滬深資本市場。

哪些企業(yè)可以發(fā)行CDR?

根據(jù)“已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣”的相關(guān)規(guī)定，目前在美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司市值突破2000億元的有四家，分別是阿里巴巴、百度、京東和網(wǎng)易，而港股上市的中國科技公司只有騰訊控股、中國移動(dòng)、中國電信。

部分符合試點(diǎn)要求的境外上市紅籌企業(yè)

部分符合市值要求的境內(nèi)未上市獨(dú)角獸

值得一提的是，近期CDR的提速，也為大型券商帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。相比中小券商，大型券商在國際業(yè)務(wù)上具有更強(qiáng)的綜合實(shí)力，在獲取CDR投行項(xiàng)目上具有絕對(duì)優(yōu)勢，有望獲取存托、保薦兩部分收入，增厚投行業(yè)務(wù)收入。

據(jù)悉，多家中大型券商正積極備戰(zhàn)CDR，以求在未來業(yè)務(wù)發(fā)展中搶占先機(jī)。

申萬宏源估計(jì)，CDR初步融資規(guī)模為1700億元，單均融資規(guī)模在120億~250億元左右，預(yù)計(jì)CDR承銷保薦費(fèi)率在1.25%~1.50%之間。

國金證券首席策略分析師李立峰表示，CDR進(jìn)程不斷加速，預(yù)計(jì)年內(nèi)首批1~2家試點(diǎn)發(fā)行時(shí)間或在今年三季度末或四季度，融資規(guī)模500億~1000億元左右?？紤]到市場承受能力，預(yù)計(jì)CDR發(fā)行節(jié)奏將保持平穩(wěn)。(編輯：劉瑞)