大和：升潤(rùn)燃(01193)目標(biāo)價(jià)至29.4元 評(píng)級(jí)“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告表示，華潤(rùn)燃?xì)?01193)年初至今股價(jià)跌1%，對(duì)比行業(yè)平均股價(jià)累升22%，稱其表現(xiàn)在天然氣分銷商中最為跑輸。雖然部分投資者認(rèn)為潤(rùn)燃股價(jià)表現(xiàn)落后，但該行認(rèn)為，由于華潤(rùn)燃?xì)廨^易受單位利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)影響，股價(jià)表現(xiàn)跑輸同業(yè)也屬合理。而潤(rùn)燃現(xiàn)價(jià)約等于一年預(yù)測(cè)市盈率14倍，認(rèn)為目前估值已合理。

該行表示，華潤(rùn)燃?xì)饽瓿踔两竦匿N量也如同業(yè)般有強(qiáng)勁動(dòng)能，今年首季天然氣銷售增長(zhǎng)穩(wěn)固，同比增長(zhǎng)21.5%，優(yōu)于集團(tuán)指引的同比增長(zhǎng)15%至20%，相信部分是因過去的冬季氣溫較低。此外，潤(rùn)燃首季的單位利潤(rùn)也改善至每立方米0.6元人民幣以上。

大和表示，維持對(duì)華潤(rùn)燃?xì)狻俺钟小蓖顿Y評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)由23.6元上調(diào)至29.4元，今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)也升11.2%及13.4%，基于集團(tuán)強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)杠桿使銷售及行政費(fèi)用假設(shè)下調(diào)、人民幣對(duì)港元升值，及長(zhǎng)期接駁費(fèi)相關(guān)假設(shè)上升。