美國債務上限繼續(xù)突破天際，黃金未來或迎逆襲

本文選自“匯通網(wǎng)”，作者天行。

美國的債務仍在持續(xù)上升，美國因此也成為了世界主要經(jīng)濟體中唯一一個債務水平還在持續(xù)上漲的國家。同時伴隨著美聯(lián)儲的加息，黃金或回歸與美國債務高度的正相關關系，這將推動黃金的進一步上漲。同時，新興市場國家不斷的在擴大黃金儲備，這或使得國際市場黃金吃緊，進一步推升黃金走勢。

距離上一次金融危機已經(jīng)過去了10年，美國再一次負債累累。信用卡負債以及其他種類的消費信貸已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，同時有關專家表示不斷膨脹的債務水平很快將更為顯著的增加。

美聯(lián)儲已經(jīng)堆積了巨額的債務，這種狀況就和大蕭條時期一樣，美國的主權債務已經(jīng)超過了21.2萬億美元，占美國GDP總量的106%，這是世界第十二大債務水平，同時也是美國自大蕭條后最高的債務水平。

目前的債務水平正在接近上限，這意味未來或將產(chǎn)生更多的債務。美聯(lián)儲正在提高債務上限以滿足對于資金需求的不斷上漲，同時迄今為止，仍沒有看到債務上限有停止提高的跡象。

同時美國政府迫切希望能夠縮減財政赤字，但是與中國以及歐洲的貿(mào)易摩擦依然是一個持續(xù)的問題，盡管短時間沒有發(fā)酵的跡象，但是未來或產(chǎn)生不利的影響。

此外，美國財政部還計劃在本財年再借入額外的一萬億美元，較之上一財年增加了84%。同時美國的稅減政策以及美國的貿(mào)易逆差問題到可能會導致財政缺口的擴大，這意味著債務問題短時間依然將困擾著美國。

事實上，美國的債務對GDP比率在未來五年預計將進一步上漲，美國因此也成為了世界主要經(jīng)濟體中唯一一個債務水平還在持續(xù)上漲的國家。

那么美國的債務迷局將如何影響金價?

許多投資者都了解黃金價格與貿(mào)易加權的美元之間的反向變動關系。

但是與美元不同，債務水平往往與黃金價格呈現(xiàn)出非常密切的正向變動關系。事實上，黃金和負債在2000年至2018年達到了驚人的87.7%的相關度，這還包括了2012年開始的分歧區(qū)間——此時的黃金曾創(chuàng)出了歷史最高水平1920美元/盎司。

債務和黃金價格的相關性在2003年至2013年間是最強的，這段時間美國的公共債務水平從6萬億美元上升至15萬億美元。

之所以兩者會產(chǎn)生分歧的原因是美聯(lián)儲公布了一個高達一萬億美元的量化寬松項目，導致了額外的流動性進入了股票市場(股票市場一般是與黃金成負相關關系)。

如果黃金的價格能夠得到修正，并且與前期的價格曲線走勢保持一致，那么黃金將會有機會再次攀升至1900美元/盎司。

長期趨勢支持黃金看漲

盡管黃金的短期走勢由于利率的上升而承壓，但是長期的趨勢則將支持黃金走高。擁有最大外匯儲備的發(fā)達經(jīng)濟體一般不熱衷于提高他的黃金儲備，因此這不會對長期的價格走勢產(chǎn)生影響。

例如，美國擁有最大的黃金儲備(8134噸)，但是在過去的10年里美國僅僅增加了0.5噸的儲備，同時第二大黃金儲備國德國同期則減持了50噸黃金。

但是其他的一些經(jīng)濟體則偏向于增加黃金的儲備，除此之外，還積極持有一籃子貨幣的資產(chǎn)，以最大可能的減少本國對于動蕩的美國能源和大宗商品市場的風險敞口。

數(shù)據(jù)顯示，有90%的黃金儲備掌握在美國以外的國家手上。

同時世界范圍內(nèi)各國的央行在2017年購買了117噸黃金，較之上一年度增加了42%。自2000年以來，俄羅斯(1858噸)增加了近五倍的黃金儲備，中國(1843噸)則增加了近3倍。

這些積極的長期趨勢，以及美聯(lián)儲對于現(xiàn)金的巨量需求，可能會在長期對黃金起到提振作用。

（編輯：姜禹）