股票越漲越“便宜” 這就是紅得發(fā)紫的美國芯片股

本文選自“華爾街見聞”。

美國半導(dǎo)體芯片股依然是市場上的熱門股。不過，如果用傳統(tǒng)指標(biāo)來衡量，它們出現(xiàn)了一些奇怪的現(xiàn)象：股價(jià)越漲越“便宜”。

從分析師最喜歡用的市盈率和市凈率指標(biāo)來看，很多美國芯片產(chǎn)業(yè)的所屬公司股票P/E都很低， 似乎很多投資者對公司維持快速增長的能力缺乏信心。

然而，當(dāng)考慮到標(biāo)普系列指數(shù)(標(biāo)普500指數(shù)、標(biāo)普中盤股400指數(shù)、標(biāo)普小盤股600指數(shù)的所有上市公司)的1500家公司過去12個(gè)月市盈率是16.4%這個(gè)背景，單從市盈率指標(biāo)來判斷芯片股顯然不是個(gè)好主意，特別是那些業(yè)績增長迅速的公司。

比如明星級芯片股美光科技(Micron Technology)的股價(jià)比一年前大幅上漲了79%，但市凈率卻只有3.23倍，遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)。

一起來看看其他的衡量指標(biāo)。

道瓊斯新聞集團(tuán)旗下媒體Marketwatch援引factset數(shù)據(jù)稱，在標(biāo)普指數(shù)系列中的所有1500家公司里，有25家是半導(dǎo)體芯片制造企業(yè)，還有21家是電子生產(chǎn)設(shè)備制造商。

在上述46家上市公司當(dāng)中，有12家公司的財(cái)報(bào)中顯示，其銷售業(yè)績出現(xiàn)兩位數(shù)增長，毛利率改善，每股盈利的季度漲幅都至少在25%以上。包括英偉達(dá)、理光等。

每股盈利是衡量一家上市公司核心健康狀況的較理想指標(biāo)，一旦該指標(biāo)持續(xù)下滑，很有可能證明公司面臨殘酷的競爭，迫使公司卷入了價(jià)格戰(zhàn)。反之，則說明公司發(fā)展良好。

不過，今年美股的波動是如此劇烈，以致于上述這些芯片類股票的長期投資回報(bào)率完全是另外一副模樣：

因此，長期投資者可能需要耐心地等待機(jī)會。

（編輯：姜禹）