特斯拉第一季度凈虧損7.85億美元 同比幾乎翻倍

本文編選自騰訊證券。

特斯拉（NASDAQ:TSLA）在美股市場(chǎng)周三盤后公布了該公司的2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，特斯拉第一季度總營(yíng)收為34.09億美元，高于去年同期的26.96億美元；凈虧損為7.85億美元，與去年同期的凈虧損3.97億美元相比幾乎翻倍；歸屬于普通股股東的凈虧損為7.10億美元，相比之下去年同期歸屬于普通股股東的凈虧損為3.30億美元；每股虧損為4.19美元，相比之下去年同期為2.04美元。

特斯拉第一季度調(diào)整后每股虧損少于市場(chǎng)預(yù)期，公司預(yù)計(jì)將在下半年結(jié)束“燒錢”模式，因Model 3車型的產(chǎn)量將增加。特斯拉表示，已經(jīng)克服了Model 3的電池生產(chǎn)瓶頸問(wèn)題，稱將在大約兩個(gè)月內(nèi)達(dá)到每周裝配,000輛Model 3的目標(biāo)。

不過(guò)備受關(guān)注的Model 3產(chǎn)量又錯(cuò)失目標(biāo)，CEO馬斯克稱部分問(wèn)題“乏味”，拒絕在財(cái)報(bào)電話會(huì)后期回答提問(wèn)。

受此影響，特斯拉盤后股價(jià)一度上漲2%，在財(cái)報(bào)發(fā)布后一個(gè)半小時(shí)轉(zhuǎn)跌1%左右，但在曝出馬斯克電話會(huì)拒絕回答問(wèn)題的消息后，進(jìn)一步跌超5%。

營(yíng)收

特斯拉第一季度營(yíng)收為34.09億美元，高于去年同期的26.96億美元，也超出分析師此前預(yù)期。FactSet調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期特斯拉第一季度營(yíng)收為32.8億美元。

按業(yè)務(wù)類別劃分：

特斯拉第一季度來(lái)自于汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的總營(yíng)收為27.35億美元，比去年同期的22.90億美元增長(zhǎng)19%，比上一季度的27.02億美元增長(zhǎng)1%。其中：

——來(lái)自于汽車銷售業(yè)務(wù)的營(yíng)收為25.62億美元，高于去年同期的20.35億美元；

——來(lái)自于汽車租賃業(yè)務(wù)的營(yíng)收為1.73億美元，低于去年同期的2.55億美元。

特斯拉第一季度來(lái)自于發(fā)電和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收為4.10億美元，比去年同期的2.14億美元增長(zhǎng)92%，比上一季度的2.98億美元增長(zhǎng)38%。

特斯拉第一季度來(lái)自于服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為2.63億美元，高于去年同期的1.93億美元，但低于上一季度的2.88億美元。

盈利

特斯拉第一季度凈虧損為7.85億美元，與去年同期的凈虧損3.97億美元相比有所擴(kuò)大。

特斯拉第一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為7.10億美元，每股虧損為4.19億美元，相比之下去年同期分別為3.30億美元和2.04美元。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），特斯拉第一季度歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈虧損為5.68億美元，調(diào)整后每股虧損為3.35美元，好于分析師預(yù)期。財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期特斯拉第一季度調(diào)整后每股虧損為3.54美元。

特斯拉第一季度毛利潤(rùn)為4.57億美元，低于去年同期的6.68億美元。

特斯拉第一財(cái)季調(diào)整后，汽車毛利率增長(zhǎng)18.8%，市場(chǎng)預(yù)期增長(zhǎng)14.3%。

特斯拉第一季度運(yùn)營(yíng)虧損為5.97億美元，相比之下去年同期的運(yùn)營(yíng)虧損為2.58億美元。

其他消息：

特斯拉稱，4月份Model 3車型的產(chǎn)量達(dá)到了每周2270輛，周產(chǎn)量連續(xù)第三個(gè)星期超過(guò)了2000輛。

特斯拉汽車第一季度用于業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金為3.98億美元，相比之下去年同期為6980萬(wàn)美元。

特斯拉第一季度資本支出為6.56億美元，高于去年同期的5.53億美元。

截至第一季度末為止，特斯拉的現(xiàn)金余額為27億美元，低于去年同期的33.7億美元。

特斯拉重申：二季度末Model 3周產(chǎn)5000輛能達(dá)標(biāo)

特斯拉預(yù)計(jì)Model S和Model X電動(dòng)車第二財(cái)季的交付將與第一財(cái)季類似。電動(dòng)車的交付應(yīng)當(dāng)會(huì)上升，從而實(shí)現(xiàn)全年交付目標(biāo)。

特斯拉稱，四月最后一個(gè)星期Model 3電動(dòng)車產(chǎn)量為2270輛，高于四月第二周的2250輛。公司計(jì)劃未來(lái)大約兩個(gè)月內(nèi)，實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)約5000輛Model 3電動(dòng)車的目標(biāo)。在4月中旬為提高產(chǎn)量而關(guān)閉加州工廠前，Model 3電動(dòng)車已連續(xù)三周產(chǎn)量超過(guò)2000輛。第二財(cái)季，預(yù)計(jì)工廠會(huì)再關(guān)閉10天左右，用來(lái)解決生產(chǎn)線的瓶頸問(wèn)題，并將產(chǎn)量提升至新的水平。

為了消除投資者對(duì)特斯拉Model 3產(chǎn)量達(dá)標(biāo)的懷疑，致股東信特別有一段談?wù)摿穗姵厣a(chǎn)瓶頸的問(wèn)題。信中稱，Model 3的產(chǎn)量速度取決于整個(gè)供應(yīng)鏈與生產(chǎn)過(guò)程中最慢的環(huán)節(jié)，過(guò)去幾個(gè)月是內(nèi)華達(dá)州超級(jí)工廠的電池模塊（battery module）成為生產(chǎn)瓶頸。但在開(kāi)啟了多條半自動(dòng)化的生產(chǎn)線路并改善原始生產(chǎn)線后，這個(gè)問(wèn)題大部分得到了修復(fù)，預(yù)計(jì)整車的電池模塊生產(chǎn)率會(huì)達(dá)到每周5000件。

特斯拉CEO馬斯克也表示，特斯拉現(xiàn)在的電池生產(chǎn)速度低于17分鐘/件，但其超級(jí)工廠也能實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)3000件整車電池模塊的任務(wù)。公司認(rèn)為，通過(guò)簡(jiǎn)化生產(chǎn)線，將在大幅降低資本開(kāi)支的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)提高產(chǎn)量目的。目前特斯拉德國(guó)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)設(shè)計(jì)并制造出了全自動(dòng)的電池模塊生產(chǎn)線，將在二季度運(yùn)往美國(guó)安裝，并正研究必要時(shí)的產(chǎn)能擴(kuò)張功能。

特斯拉財(cái)務(wù)狀況或惡化 馬斯克稱無(wú)需融資

特斯拉CEO馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，特斯拉電池工廠達(dá)到每周3000件（PS）。公司認(rèn)為，通過(guò)簡(jiǎn)化生產(chǎn)線，能在大幅降低資本開(kāi)支的同時(shí)實(shí)現(xiàn)提高產(chǎn)量的目的。預(yù)計(jì)公司將在第三季度實(shí)現(xiàn)GAAP盈利，對(duì)此“相當(dāng)有信心”。

彭博稱，特斯拉料下半年結(jié)束燒錢模式，關(guān)注大中華供應(yīng)商。彭博社曾報(bào)道，按照特斯拉平均每分鐘消耗6500美元的速度，它的資金或?qū)⒃?018年底消耗殆盡。根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的自由現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，從2016年底到2017年底的12個(gè)月周期內(nèi)，特斯拉每季度的負(fù)自由現(xiàn)金流量至少有5億美元。

4月13日，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志表示，特斯拉今年需要再融資25到30億美元。但馬斯克隨后在推特上發(fā)文稱，今年三四季度特斯拉將盈利并產(chǎn)生正現(xiàn)金流，沒(méi)有融資的必要。