Model 3產(chǎn)量未達標 馬斯克拒絕回答問題 特斯拉盤后跌超6%

本文來源于“華爾街見聞”，作者文彥。

特斯拉第一財季EPS與收入均好于市場預期，現(xiàn)金消耗速度也低于市場預計，公司對下半年盈利狀況充滿信心。不過備受關(guān)注的Model 3產(chǎn)量又錯失目標，CEO馬斯克稱部分問題“太乏味”，拒絕在財報電話會后期回答提問。

特斯拉股價盤后大幅震蕩，一度上漲2%，在財報發(fā)布后一個半小時轉(zhuǎn)跌超1%，在爆出電話會拒絕回答問題的消息后，進一步跌超6%。

財報顯示，第一財季，該公司調(diào)整后每股虧損3.35美元，好于市場預計的每股虧損3.58美元;營收34.1億美元，也好于預期的32.2億美元。第一財季調(diào)整后，汽車毛利率增長18.8%，市場預期增長14.3%。此外，第一財季現(xiàn)金余額為26.7億美元，低于去年同期的33.7億美元。

第一財季，特斯拉凈虧損也較去年同期有所擴大。第一財季，該公司凈虧損為7.846億美元(合4.19美元/股)，去年同期凈虧損為3.972億美元(合2.04美元/股)。經(jīng)調(diào)整后，第一季度每股虧損3.35美元，好于去年同期的每股虧損3.58美元。

但公司對下半年盈利狀況充滿信心。致股東信表示，特斯拉將最快在第三或第四財季開始取得正凈收入(不包括非現(xiàn)金股票補償)，并預計在每個季度中實現(xiàn)通用會計準則(GAAP)下的盈利。

特斯拉重申：二季度末Model 3周產(chǎn)5000輛能達標

特斯拉稱，四月最后一個星期Model 3電動車產(chǎn)量為2270輛，高于四月第二周的2250輛。公司計劃未來大約兩個月內(nèi)，實現(xiàn)每周生產(chǎn)約5000輛Model 3電動車的目標。在4月中旬為提高產(chǎn)量而關(guān)閉加州工廠前，Model 3電動車已連續(xù)三周產(chǎn)量超過2000輛。第二財季，預計工廠會再關(guān)閉10天左右，用來解決生產(chǎn)線的瓶頸問題，并將產(chǎn)量提升至新的水平。

為了消除投資者對特斯拉Model 3產(chǎn)量達標的懷疑，致股東信特別有一段談論了電池生產(chǎn)瓶頸的問題。信中稱，Model 3的產(chǎn)量速度取決于整個供應鏈與生產(chǎn)過程中最慢的環(huán)節(jié)，過去幾個月是內(nèi)華達州超級工廠的電池模塊(battery module)成為生產(chǎn)瓶頸。但在開啟了多條半自動化的生產(chǎn)線路并改善原始生產(chǎn)線后，這個問題大部分得到了修復，預計整車的電池模塊生產(chǎn)率會達到每周5000件。

特斯拉CEO馬斯克也表示，特斯拉現(xiàn)在的電池生產(chǎn)速度低于17分鐘/件，但其超級工廠也能實現(xiàn)每周生產(chǎn)3000件整車電池模塊的任務。公司認為，通過簡化生產(chǎn)線，將在大幅降低資本開支的同時，實現(xiàn)提高產(chǎn)量目的。目前特斯拉德國團隊已經(jīng)設(shè)計并制造出了全自動的電池模塊生產(chǎn)線，將在二季度運往美國安裝，并正研究必要時的產(chǎn)能擴張功能。

二季度繼續(xù)“魔鬼生產(chǎn)法”，特斯拉財務狀況或惡化

雖然此前特斯拉屢屢推遲Model3的交付日期，但該電動車的預定仍有45萬輛，客戶的存款也在持續(xù)上升。相關(guān)市場人士曾表示，未來融資能否順利也很大程度上取決于Model 3量產(chǎn)計劃是否成功。

4月初，特斯拉曾表示沒有完成第一季度生產(chǎn)與交付Model 3電動車指標。本次一季報顯示，特斯拉在3月最后一周的Model 3產(chǎn)量僅為2020輛，低于原定并多次延期想要實現(xiàn)的2500輛/周目標。

據(jù)媒體泄露的馬斯克致員工電郵顯示，特斯拉計劃在6月底之前，將位于加州Fremont的工廠晝夜開工，從而使Model 3產(chǎn)量提高至每月6000輛。但市場擔心員工加班費用的增長將給特斯拉的財政狀況雪上加霜。

彭博社曾報道，按照特斯拉平均每分鐘消耗6500美元的速度，它的資金或?qū)⒃?018年底消耗殆盡。彭博數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的自由現(xiàn)金流已連續(xù)5個季度出現(xiàn)負增長，從2016年底到2017年底的12個月周期內(nèi)，特斯拉每季度的負自由現(xiàn)金流量至少有5億美元。

4月13日，《經(jīng)濟學家》雜志表示，特斯拉今年需要再融資25到30億美元。但馬斯克隨后在推特上發(fā)文稱，今年三四季度特斯拉將盈利并產(chǎn)生正現(xiàn)金流，沒有融資的必要。

除了Model3，特斯拉還計劃生產(chǎn)新型號的Roadster，ModelY和全電動半卡車。(編輯：劉瑞)