中金：內(nèi)銀股季績(jī)符預(yù)期 看好中行(03988)及光大銀行(06818)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報(bào)告表示，內(nèi)銀股今年首季業(yè)績(jī)符合預(yù)期，整體凈利息收入及利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.2%及5.3%，增速較2017年增長(zhǎng)為快，內(nèi)銀資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，管理層經(jīng)營(yíng)信心較強(qiáng)。在流動(dòng)性偏緊的背景下，四大國(guó)有商銀在營(yíng)收增速上表現(xiàn)優(yōu)于股份行。隨著資管新規(guī)落地，預(yù)計(jì)流動(dòng)性邊際放松，首季營(yíng)收迎來(lái)拐點(diǎn)之后股份行營(yíng)收將持續(xù)改善。

該行稱(chēng)，首季內(nèi)地四大行息差表現(xiàn)好于股份行，傾向認(rèn)為四大行凈息差繼續(xù)處于擴(kuò)張通道；資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良率為1.57%，按季下降3點(diǎn)子，AH或H股上市銀行由于2018年實(shí)施IFRS9，撥備覆蓋率環(huán)比大幅提升18百分點(diǎn)至193.7%，單季信用成本1.15%，按季下降6點(diǎn)子。

該行表示，維持對(duì)內(nèi)銀股今明兩年盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為8.7%及9.7%，重申中資銀行迎來(lái)“水漲船高”的第二階段，推薦被低估的大型銀行，以及受益于收益率曲線(xiàn)陡峭化進(jìn)而迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的中小銀行，同時(shí)認(rèn)為H股表現(xiàn)繼續(xù)好于A股。個(gè)股方面，推薦中行(03988)，光大銀行(06818)，均予“推薦”評(píng)級(jí)，各予目標(biāo)價(jià)7.2元及7元。

智通財(cái)經(jīng)APP整理，中金對(duì)內(nèi)銀股最新投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下：