智通產(chǎn)研|新能源乘用車上半年忙祛魅 吉利、北汽及比亞迪搶第一

2016年上半年，因為政府清查騙補、補貼退坡、推薦目錄瘦身、電池發(fā)展路線爭議等錯綜復(fù)雜的因素，整個新能源汽車整車行業(yè)基本處于市場觀望狀態(tài)。

其中，作為新能源汽車的龍頭股比亞迪，在年初時，由于受騙補政策等行業(yè)性影響，股價經(jīng)歷了一次階段性下滑，隨著形勢的逐漸明朗，此后股價一路爬坡。截止7月22日午間，在上半年比亞迪股價從年初的42.75元左右，升至51.45元，上升幅度為20.35%。預(yù)計下半年還會保持上升勢頭。

其他整車企業(yè)也都經(jīng)歷了類似的股價先下跌后攀升的態(tài)勢。

從銷量以及市場占比上來看，吉利、北汽以及比亞迪紛紛深挖護城河，且各占勝場。其中，僅比亞迪和北汽兩家企業(yè)的市場份額之和就已經(jīng)達65%，超過半壁江山。市場呈現(xiàn)高度的集中化。

吉利康迪熊貓：6月單品牌銷量冠軍

今年，吉利旗下的康迪熊貓銷量大好，從5月份開始，銷量就已經(jīng)接近市場上最暢銷車型比亞迪唐，6月，終于以4670臺的數(shù)據(jù)超越其對手成為了這次的月度銷量冠軍，環(huán)比增幅達80%。

該車沒有在一線城市銷售，但在縣鄉(xiāng)級市場比較流行。能成為電動汽車銷量冠軍，跟它較低的價格有關(guān)。

未來5年，吉利計劃將新能源汽車銷量提升至整個集團的90%。

北京汽車：1-6月車企銷量冠軍，個別產(chǎn)品斷崖下跌出貨僅1輛

2016年6月份北京汽車新能源汽車銷量達4410輛，1-6月累計銷量達15052輛，同比增長142%，市場占有率達25%，蟬聯(lián)了全國純電動汽車銷量第一的位置。

其中北汽E系1-6月累計銷量達9977量，與比亞迪e6相比多賣出751輛，成為今年上半年單車品牌銷量冠軍。

作為E系列的主力車型，EV160采用的是磷酸鐵鋰電池，蓄電量為25.6度，綜合工況下續(xù)航里程超過160公里，經(jīng)濟時速下，續(xù)航里程可達到200公里。如果按行駛成本計算，只要耗電15度就能行駛百公里，折算下來才百公里成本才8元錢左右。

另外，EV160搭載北汽自主研發(fā)的高性能輕量化永磁同步電機，最大功率53千瓦，在0-50km/h加速時間僅為4.7秒，最高車速為125km/h，性能與傳統(tǒng)燃油車體驗無異。

相比之下，新款比亞迪e6的純電續(xù)航里程由之前的300公里提升至了400公里，15分鐘左右可充滿電池80%，同時，車內(nèi)空間也大，不過，價格比EV160要高出許多。

不過，北京汽車有兩款車型的銷量與去年同期相比都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中E系雖然是單品牌半年銷量冠軍，但與去年同比下滑了16%，另外，紳寶D70的銷量更是斷崖式下滑，跌幅達94%，整個6月份僅賣出1輛。

比亞迪挑戰(zhàn)大：市場份額第一，主力車型銷量大減

2016年上半年，比亞迪新能源車共出售46000臺，市占率40%，同比增加120%。2015年比亞迪新能源汽車銷量為61722臺，登頂當(dāng)年全球銷量冠軍，預(yù)計今年銷量將大幅超出這個數(shù)字。

在今年上半年中國新能源電動車轎車銷量排行前三的車型中比亞迪占了兩席，前十名中占了四款。其中，秦和唐仍然是為比亞迪貢獻銷量最多的兩款，超過比亞迪新能源車總銷量的60%。另外，因為價格高導(dǎo)致銷量不理想的比亞迪e6，也在開始發(fā)力，與北汽E系列領(lǐng)先于市場同類品牌。

不過，與去年同期相比，比亞迪秦卻銷量大減。今年上半年，秦僅賣出9404輛，相比于去年同期的1.6萬輛，同比大跌42.9%。另一款新能源車型秦EV也只賣出了1725輛。

實際上，今年上半年，補貼退坡，尤其是地方補貼減少，比亞迪整體銷量都不如預(yù)期。

按照《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車暫行辦法(2016年修訂)》，新能源乘用車累計銷量達4萬輛，將只能享受上海市地方補貼的一半。而比亞迪旗下混合動力車秦和唐在滬累計銷量均已接近4萬輛的退坡邊界，這意味著秦和唐所享受的1萬元地方補貼將面臨腰斬。而比亞迪或?qū)⒊蔀樯虾友a貼退坡機制的首個品牌。

為了挽救秦在上海市場的銷量，6月初，比亞迪采取廠家和經(jīng)銷商聯(lián)合補貼1.4萬元，盡管比亞迪稱能夠降低成本維持價格不變，但是，補貼帶來的銷售落差對比亞迪仍然構(gòu)成不小的挑戰(zhàn)。

純電動銷售高于插電混動

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，6月新能源汽車生產(chǎn)4.5萬輛，銷售4.4萬輛，同比分別增長107.4% 和107.3%。其中，純電動汽車的銷量達3.4萬輛，同比增長了126.6%。1-6月，純電動乘用車的銷售比例達到了47.7%，遠高于插電式混合動力乘用車。

個中原因，得益于政府對于純電動車的大力補貼。不少車企已經(jīng)將轉(zhuǎn)向做純電動車，多家企業(yè)的電動汽車銷量貢獻五成以上。北汽是其中獲利企業(yè)之一，目前其銷售的新能源車基本為純電動車，只有一款高端混動奔馳C350，而比亞迪還有多款混動車型。

沒補貼就沒銷量 僅43個車型產(chǎn)量過千

財政部去年已明確發(fā)布，“2017-2018年新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)較2016年下降20%，2019-2020年下降40%，2020年以后補貼政策退出?！? 補貼退坡將倒逼企業(yè)加劇市場競爭。

進入2016年以來，新能源車市場便呈現(xiàn)沒補貼，便無銷量的境況。在清查騙補、補貼退坡、推薦目錄瘦身、電池發(fā)展路線爭議等錯綜復(fù)雜的因素，新能源汽車所面臨的問題將逐一暴露。

今年新能源汽車總銷量也遠不如預(yù)期。中汽協(xié)曾預(yù)測，2016年，新能源汽車總銷量將達到70萬輛。而上半年銷量僅為17萬輛，雖然同比增加126.9%，但是僅有目標(biāo)的24%，還不足1/4。

目前，工信部2016年公布3批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》的車型，共3411款，但產(chǎn)量達到1000輛以上的未超過100個。其中，227個乘用車車型中，產(chǎn)量在1000輛以上的只有43個。

不過，從這個目錄來看，近年內(nèi)政府仍然會以扶持為主，所以，隨著一些不利因素的清空，下半年新能源汽車銷量有可能還會大幅增加。

近期物流車企受益

物流車會成為下一個政策受益子行業(yè)，物流車具備較好的電動化基礎(chǔ)。

東風(fēng)汽車會成為一個受益股。2016年其主業(yè)、物流車都可能實現(xiàn)較大增長。去年，其子公司東風(fēng)襄旅純電動輕客出貨8000臺，其中2000臺微面，今年目標(biāo)過萬，物流車彈性最強。

中高端車需求看漲 技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)長遠利好

隨著騙補調(diào)查的深入開展，受車企資質(zhì)重審以及補貼延遲發(fā)放的影響，今年上半年新能源汽車行業(yè)充滿不確定性。不過，補貼下降已是必然趨勢，即使是地方補貼也不可能持續(xù)太久。

新能源車企將逐步從政策驅(qū)動向產(chǎn)品和需求驅(qū)動進行過渡，整體回歸基本面。

從需求結(jié)構(gòu)來看，有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。過去一年63%的純電動乘用車的銷量集中在補貼后價格只有5萬元～8萬元的小微電動汽車，而據(jù)調(diào)研顯示，在新能源車潛在用戶中，意向車主對中大型純電動車的考慮度分別達到51%和53%，明顯高出小型和緊湊型。未來中高端轎車和SUV產(chǎn)品可望在新能源車市場占比越來越高。

目前有越來越多的車企轉(zhuǎn)向這些細分市場，搶占地盤。2016年，北汽、廣汽、比亞迪等企業(yè)都分別有純電動SUV上市或即將上市。

另外，國內(nèi)新能源汽車普遍存在技術(shù)水平不高、性能可靠欠缺、競爭力不足以及持續(xù)研發(fā)能力等問題，大部分企業(yè)產(chǎn)品投產(chǎn)率較低，這也是長期制約國內(nèi)行業(yè)發(fā)展的主要因素。同時，一些不具有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)能力的地方和企業(yè)加劇了低水平重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

因此，在電池能量密度提升、充電速度提高等方面具備技術(shù)優(yōu)勢，以及具備成本管理、品牌和資源優(yōu)勢的企業(yè)，如比亞迪，北汽等企業(yè)，將會長期受益。