中金：內(nèi)險新業(yè)務(wù)增長壓力大 首選友邦(01299)太平(00966)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表的報告稱，認為今年內(nèi)險面對新業(yè)務(wù)增長壓力較大，對板塊看法更謹(jǐn)慎，下調(diào)新華保險(01336)評級至“中性”，建議關(guān)注代理團隊基礎(chǔ)較好或者估值較低的公司，首選友邦(01299)及中國太平(00966)。

該行預(yù)測，上半年新業(yè)務(wù)價值將同比下跌4%，而全年計則有望升6%。預(yù)計首季行業(yè)儲蓄型新業(yè)務(wù)將同比下跌25%以上，整體新業(yè)務(wù)價值則同比下跌19%。中金認為新單保費及代理增速屬險企估值的主要驅(qū)動因素，而上半年新單保費趨勢難出現(xiàn)改善，相信今年險企利潤有望改善，但受新單下跌影響估值提升有限。

中金稱，大約一半的首年傭金是來自儲蓄型保單，故首季儲蓄型新單的下降超出預(yù)期將影響代理收入，預(yù)計首季末代理數(shù)目將較年初持平或輕微減少，雖然現(xiàn)時保障型產(chǎn)品需求仍然旺盛，但代理增員乏力也拖累到相關(guān)增長。中金預(yù)測，股市波動將拖累今年險企的利潤及內(nèi)含價值增長預(yù)期，預(yù)計隨著長端國債利率上行的預(yù)期減退，利率變動對險企估值正面影響有限。

智通財經(jīng)APP整理，中金對內(nèi)險股最新投資評級及目標(biāo)價如下：