德銀：具存款優(yōu)勢內(nèi)銀凈息差續(xù)擴闊 看好四大行 郵儲(01658)及重農(nóng)行(03618)

智通財經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表的報告稱，工商銀行(01398)、建行(00939)及郵儲銀行(01658)去年稅后溢利同比上升3%、5%及20%，而農(nóng)行(01288)則同比上升5%，以存款為背后支柱的上述四家銀行營運穩(wěn)健，盈利增長普遍符合預期，而撥備前利潤則好過預期。關(guān)鍵因素是這些銀行的存款資金優(yōu)勢，在趨緊貨幣政策環(huán)境中仍做到凈息差繼續(xù)擴闊，存款成本維持在1.33%至1.42%的低位；同時也受惠貸款需求強勁而取得較強的貸款收益。

該行認為，資產(chǎn)質(zhì)素方面也進一步改善，去年下半年不良貸款比率處于低位，這四家銀行在信貸成本上保持審慎，令撥備覆蓋增至215%，逾期貸款也逐漸下降。而在零售業(yè)務方面也維持穩(wěn)健，占稅前盈利比例提升至38%-48%，相關(guān)業(yè)務盈利能力也改善，零售銀行的股東資金回報率由2016年的12%-22%升至去年的16%-23%。

該行繼續(xù)看好四大行、郵儲銀行及重農(nóng)行(03618)，相信他們是利率上升及市場改革的主要得益者。