野村：升建行(00939)目標價至10.8元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告稱，建行(00939)去年撥備前盈利增長10%，主要受惠于營運開支減少。雖然凈利息收入增長低于工行(01398)及農行(01288)，但相信未來凈息差及貸款組合前景樂觀，將建行目標價由8.68元升至10.8元，升幅24%，評級維持“買入”。

野村表示，建行去年第四季凈息差按季升16點子，至2.36%，反映貸款息率改善及資金成本下降，調高2018至2019財年凈息差預測至2.34%及2.43%，意味分別同比擴闊13點子及9點子。

另外，建行去年下半年的特定分類貸款比率大致維持在2.83%，逾期90日貸款比率按半年跌17點子至0.87%，低于1.49%的不良貸款比率，反映不良貸款的識別嚴謹。

野村將建行今明兩年撥備前盈利增長預測調高至20%及12%，純利增長預測也升至4%及7%，而2020財年的純利增長預計為12%，反映信貸周期見頂。