野村：升工行(01398)目標價至10.42元 凈息差勝預期

智通財經APP獲悉，野村發(fā)表研究報告稱，工行(01398)去年凈息差勝預期，重申對其“買入”評級，并將目標價調高18%至10.42元。

野村表示，工行去年第四季凈息差按季升18點子至2.37%，反映強勁的貸款定價能力以及貸款成交改善，預計今年貸款增長8%。今明兩年撥備前盈利增長將由去年的9%，加快至23%及15%，而盈利增長預測也調高至5%及10%。貸款成交加快將有利凈息差及資產質素，預計工行今明兩年貸款息率分別升22點子及15點子，存款成本只升5點子及2點子，支持凈息差擴闊，預測期內凈息差分別同比上升15點子及13點子，至2.37%及2.5%。

該行認為，內銀在不良貸款率下跌的同時仍增加撥備率，預計工行也將加快清理不良貨款，不良貸款的識別率會于2019財年前升至8.2%，屆時內地信貸周期將見頂。