中集集團（02039）：2017年營收增加5成 利潤增長超3倍

3月27日，中集集團（02039）發(fā)布2017年業(yè)績，全年實現(xiàn)營收763億，同比增長約50%，營收總額創(chuàng)歷史新高，歸母凈利潤約25億，同比增長約365%。

中集年報中公布的10類業(yè)務(wù)營收狀況中，除海洋工程因行業(yè)還在深度調(diào)整期暫沒有實現(xiàn)增長外，其他所有業(yè)務(wù)類型均實現(xiàn)不同程度的增長。其中占比最多的三大業(yè)務(wù)板塊即集裝箱，道路運輸車輛，能源、化工及液態(tài)食品裝備為全年營收增長貢獻最大，分別同比增長約126%、33%、27%，第四大業(yè)務(wù)物流服務(wù)營收凈增也超過10億。從區(qū)域來看，中集海外收入占比約為57%，其中美國、歐洲市場實現(xiàn)較大幅度的增長，分別增長90%和123%，中國市場也強勁增長39%。

9成業(yè)務(wù)實現(xiàn)增長 兩大主營業(yè)務(wù)具200億規(guī)模

根據(jù)中集集團的年報信息，公司業(yè)務(wù)主要分為10類，即集裝箱，道路運輸車輛，能源、化工及液態(tài)食品裝備，海洋工程，空港裝備，物流服務(wù)，金融，產(chǎn)城，重卡及其他(主要是模塊化建筑、多式聯(lián)運等)，數(shù)據(jù)顯示，除海洋工程外，所有業(yè)務(wù)均實現(xiàn)較大幅度的增長，是近幾年來的最好業(yè)績。其中前三大主營業(yè)務(wù)板塊更是表現(xiàn)搶眼，兩大業(yè)務(wù)已具備約200億的產(chǎn)值規(guī)模。

最亮眼的是集裝箱業(yè)務(wù)，2016年，受航運業(yè)務(wù)周期性波動的影響，全球箱量的需求跌至谷底，但從該年第四季度起，全球貿(mào)易帶動航運市場復(fù)蘇，集裝箱同時進入更新周期，訂單量觸底回升，國內(nèi)環(huán)保水性漆的應(yīng)用一定程度上又抑制了產(chǎn)能的增加，箱價也迅速回升，市場好于預(yù)期。2017年，中集的集裝箱銷售額突破250億元，同比增長126%，凈利潤為14.6億，增長約302%。全年集裝箱產(chǎn)銷量繼續(xù)保持自1996年以來的全球行業(yè)第一。

中集的普通干貨集裝箱累計銷售130.89萬TEU(標準箱)，同比增長約123%;冷藏集裝箱累計銷售10.91萬TEU，同比增長約37%。土地商業(yè)化項目也給集裝箱業(yè)務(wù)的財務(wù)表現(xiàn)帶來正面影響，其中該板塊所轄的南方中集公司與招商蛇口就太子灣用地的搬遷補償獲得約4.9億補償款。

道路運輸車輛業(yè)務(wù)在2017年繼續(xù)保持高速增長勢頭，創(chuàng)歷史新高，全年營收超過195億，同比增長約33%，歷史性地成為中集第二大營收達200億左右規(guī)模的業(yè)務(wù)板塊。凈利潤超過10億元，同比增長約32.8%，凈利潤連續(xù)兩年增長超過30%。

車輛業(yè)務(wù)的增長繼續(xù)得益于“全球營運、地方智慧”的運營策略，該板塊在中國、北美、歐洲及新興市場建立了25個生產(chǎn)與研發(fā)基地，形成十大系列、1000多個品種的專用車產(chǎn)品線。歐洲和北美市場收入好于預(yù)期，新興市場局部地區(qū)市場回暖都給該業(yè)務(wù)帶來良好回報，2016年對英國領(lǐng)先的半掛車公司Retlan的收購在財務(wù)上開始展現(xiàn)積極影響。車輛業(yè)務(wù)全年銷售16.3萬臺(套)各類型專用車產(chǎn)品，其中半掛車產(chǎn)品銷量超過12萬臺，掛車銷量全球第一。

能源、化工及液態(tài)食品裝備業(yè)務(wù)的運營平臺中集安瑞科公司在2017年的業(yè)績備受業(yè)界關(guān)注。國家天然氣支持政策的出臺，以及對“煤改氣”應(yīng)用的大力推動，激發(fā)了國內(nèi)市場對天然氣需求的大幅增長，而安瑞科的優(yōu)勢業(yè)務(wù)即主要覆蓋天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的儲運裝備，產(chǎn)品服務(wù)全國并出口至東南亞、歐洲及美洲。2016年安瑞科因在南通太平洋公司(簡稱SOE)收購一事上受挫而虧損，而2017年，中集安瑞科不僅營收超過118億，成為中集集團旗下第三個100億規(guī)模的板塊，同比增長近27%，而且作為重整投資人，安瑞科在再次出資完成SOE收購后，還實現(xiàn)了4.74億元的凈利潤。SOE的收購在安瑞科看來非常必要，SOE的海上優(yōu)勢助其實現(xiàn)從陸地到海上的戰(zhàn)略布局，形成海陸一體化的天然氣凈化、液化、儲存及運輸裝備價值鏈。

中集安瑞科還值得關(guān)注的是其全球化運營程度較高的液態(tài)食品裝備業(yè)務(wù)，這個業(yè)務(wù)通過收購歐洲幾家知名的企業(yè)并整合重組，現(xiàn)已形成“Ziemann Holvrieka”和“Briggs”兩大知名品牌 ，啤酒、蒸餾酒等液態(tài)食品生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)能力全球領(lǐng)先，在歐洲和中國均布局生產(chǎn)工廠。此外，安瑞科的化工裝備方面2017年有較大增幅，部分特種罐箱產(chǎn)量同比增長接近五成。

圍繞實業(yè)發(fā)展 各裝備制造及服務(wù)業(yè)亮點紛呈

除前三大主營業(yè)務(wù)外，中集的其他業(yè)務(wù)也都堅持實業(yè)發(fā)展方向，圍繞物流、能源兩大領(lǐng)域的裝備制造與服務(wù)產(chǎn)業(yè)，2017年絕大部分實現(xiàn)了良好增勢。

物流服務(wù)是中集旗下第四家占比超過10%的業(yè)務(wù)板塊，2017年實現(xiàn)營收約82億元，同比上升14.95%。順應(yīng)國家《“十三五”鐵路集裝箱多式聯(lián)運發(fā)展規(guī)劃》的出臺，以及國內(nèi)多式聯(lián)運的強勁發(fā)展，中集從物流業(yè)務(wù)板塊專門孵化出一家“中集多式聯(lián)運”公司，這家中集內(nèi)部的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司在2017年期末，成立不到兩年，就實現(xiàn)了5億的年銷售額，同比增長5倍。年內(nèi)，中集多式聯(lián)運業(yè)務(wù)已開通10條鐵路集裝箱班列，業(yè)務(wù)覆蓋華南、華中、西南、西北、華北等區(qū)域，并持續(xù)推進移動互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)應(yīng)用，探索相關(guān)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

海洋工程業(yè)務(wù)是2017年給中集帶來最大品牌效應(yīng)的業(yè)務(wù)板塊，“藍鯨1號”海工平臺被國家租賃赴南海試采可燃冰成功，一舉成為知名的“大國重器”，這座全球鉆井深度最深的“海上巨無霸”將中集敢于挑戰(zhàn)國際尖端制造的實力和勇氣充分展現(xiàn)出來。然而，其所在的海工領(lǐng)域由于國際油價的長期低迷，2017年仍然處于深度調(diào)整期中，中集海工業(yè)務(wù)因而仍處虧損中。

同時，中集海工板塊的中集來福士公司也正在利用積累的技術(shù)和建造優(yōu)勢，向海工裝備領(lǐng)域的橫向和縱向延伸，并將產(chǎn)業(yè)拓展至電力裝備及新能源產(chǎn)業(yè)。2017年，中集來福士僅在山東省內(nèi)就簽署了15座自升式海洋牧場平臺和2座深水網(wǎng)箱的合約，與挪威簽了2.5 億美元的深海養(yǎng)殖裝備意向建造書。來福士還與巴西國家石油公司簽訂了人民幣約11億元的FPSO(浮式生產(chǎn)儲油卸油裝置)船體EPC建造合同，這意味著公司實現(xiàn)了由“聚焦鉆井”到“鉆采結(jié)合”的成功轉(zhuǎn)型。

受國家治超治限政策和天然氣需求爆發(fā)的影響，國內(nèi)重卡市場爆發(fā)式增長，市場總銷量突破110萬輛，同比增長52%，牽引、自卸、攪拌、載貨及專用車齊發(fā)力，中集重卡業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售額約25.7億，同比上升約49%。

2017年，空港裝備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約36億，同比增長約12%;實現(xiàn)凈利潤1.46億元，同比增長約12%。登機橋業(yè)務(wù)及德國齊格勒消防車業(yè)務(wù)等均有不錯表現(xiàn)，登機橋業(yè)務(wù)拿下上海浦東機場三期擴建訂單，創(chuàng)國內(nèi)最高金額，而齊格勒向國內(nèi)多個城市供應(yīng)高端消防車裝備，已經(jīng)成為中國進口消防車中最具知名度的品牌。2017年該板塊為實現(xiàn)更好的融資及發(fā)展，發(fā)起重大重組，中集空港業(yè)務(wù)擬將旗下主營空港地面裝備(包括登機橋、升降平臺、行李輸運系統(tǒng)等)的德利國際公司打包重整入另一上市平臺——中國消防公司，中集集團同時將以50%以上的股份實現(xiàn)控股中國消防。

中集以產(chǎn)業(yè)服務(wù)為中心的產(chǎn)城板塊2017年實現(xiàn)營收約10億元，同比增長約39%，凈利潤1.92億元，同比增長約25%。值得關(guān)注的是，中集產(chǎn)城去年引入碧桂園作為戰(zhàn)略投資者，碧桂園出資9.26億占中集產(chǎn)城25%股份，雙方將探討深度合作。

中集旗下融資租賃公司和財務(wù)公司同樣圍繞中集各產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供多樣化的金融支持服務(wù)，金融業(yè)務(wù)板塊共同實現(xiàn)營收約23.4億元，凈利潤9.92億元，利潤同比上升20.46%。

中集模塊化建筑作為中集旗下創(chuàng)新業(yè)務(wù)，2017年有多項突破。中集模塊化公司在國內(nèi)中標雄安新區(qū)市民服務(wù)中心的酒店及企業(yè)辦公樓項目，國外不僅深度拓展原有的英國、美國、澳大利亞、新西蘭等國市場，而且在美國市場首次實現(xiàn)項目簽約，非洲首次參與“一帶一路”沿線吉布提國家的自貿(mào)區(qū)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，并從原有優(yōu)勢的酒店及公寓延伸到長租公寓和養(yǎng)老公寓市場。

2018年前景預(yù)期樂觀 中美貿(mào)易摩擦影響較小

2018年，全球經(jīng)濟總體來看將持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，IMF預(yù)測全球經(jīng)濟增速將達3.7%，而國內(nèi)經(jīng)濟也將繼續(xù)深化改革，提升增長質(zhì)量。看待2018年的發(fā)展，中集集團表現(xiàn)出積極樂觀的態(tài)度。

根據(jù)全球行業(yè)權(quán)威分析機構(gòu)克拉克森最新預(yù)測， 2017年全球集裝箱貿(mào)易增速達5.0%，預(yù)計2018年仍將維持此增速，客戶會維持相對積極的購箱意愿。國內(nèi)投資機構(gòu)也分析，如果以15年作為集裝箱的淘汰更新期，2003-2007產(chǎn)出高潮中的集裝箱將逐步更新，整個鏈條仍處于低庫存、高利用率的良好狀態(tài)，2018年集裝箱的景氣周期將持續(xù)。

而能源領(lǐng)域，根據(jù)去年國家十三部委聯(lián)合印發(fā)的《加快天然氣利用意見》，天然氣于2020年將占主要能源消費的10%，2030年，天然氣占比爭取到15%，國內(nèi)天然氣等清潔能源的利用前景廣泛，中集安瑞科的天然氣儲運業(yè)務(wù)被行業(yè)長期看好。

國內(nèi)道路交通的持續(xù)治理、多式聯(lián)運等現(xiàn)代物流模式的推廣、各行業(yè)智能化物流系統(tǒng)的升級、空港地面裝備智能化的發(fā)展趨勢、工業(yè)化的綠色建筑發(fā)展等均帶給中集各項業(yè)務(wù)巨大的發(fā)展機遇，中集正在積極布局，搶占先機。

此外，備受關(guān)注的中集土地商業(yè)化問題正陸續(xù)給市場帶來正面消息，2017年10月，中集就位于前海合作區(qū)內(nèi)52.4萬平方米土地商業(yè)化后的增值收益，已與深圳市政府達成框架協(xié)議，今年3月份，作為置換補償?shù)南绕趩禹椖恳黄谝验_工，中集將在這里建設(shè)高端產(chǎn)城融合綜合體。

而中集“創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)”項目也正以各種方式給予中集回報，內(nèi)部涌現(xiàn)的中集模塊化、中集多式聯(lián)運、中集智能、中集新材等多個創(chuàng)新公司快速突破發(fā)展，中集電商作為中集旗下成立三年的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，2017年估值8.1億整體出售給豐巢科技，帶給中集約4億人民幣的凈利潤，這意味著未來中集的創(chuàng)新業(yè)務(wù)將通過業(yè)務(wù)協(xié)同和財務(wù)價值等多種方式助益中集發(fā)展。

當前正在進行的中美貿(mào)易摩擦給中國企業(yè)未來的發(fā)展帶來不確定性，海外業(yè)務(wù)占比較重的中集股價表現(xiàn)前幾日受到影響。不過，中集的北美業(yè)務(wù)占比中一部分是位于車輛業(yè)務(wù)北美的子公司，這屬于北美本土企業(yè)，不受美國公布的貿(mào)易保護清單影響，另外一部分出口美國的產(chǎn)品，占公司比重不超過10%，且基本不是美國征稅關(guān)注的產(chǎn)品重點，預(yù)計影響很小。而全球集裝箱產(chǎn)能90%在中國，美國不具備產(chǎn)能替代條件。投資機構(gòu)也分析，中集等公司受貿(mào)易摩擦的影響有限，即使考慮未來征收關(guān)稅的商品結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)機械類產(chǎn)品也不會是重點。

面向未來，董事長在年報中致辭表示，集團將堅持“制造+服務(wù)+金融”的戰(zhàn)略定位，繼續(xù)堅定不移地推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，由制造向服務(wù)延伸，提供產(chǎn)品全生命周期的全面解決方案。繼續(xù)提升全球運營能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，加快產(chǎn)業(yè)聚集，培育產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢;在技術(shù)升級、業(yè)務(wù)模式及管理機制方面不斷創(chuàng)新、控制風險，堅守中國制造，保持更強烈的危機感，集全員之力實現(xiàn)持續(xù)“有質(zhì)量的增長”，提升股東價值。