花旗降長城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)至5.66元 小摩予其目標(biāo)價(jià)15元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗下調(diào)長城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)17%，由6.84元降至5.66元，維持“沽售”評(píng)級(jí)。

該行認(rèn)為，長汽去年盈利質(zhì)素差，純利大跌52%，毛利率也跌5.8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)銷商失去議價(jià)能力，故下調(diào)未來三年盈利預(yù)測(cè)?；ㄆ旃烙?jì)，長汽推廣開支增加，稅前邊際利潤率將進(jìn)一步減少，并預(yù)期長汽會(huì)進(jìn)行更多債務(wù)融資。

此外，野村下調(diào)長汽目標(biāo)價(jià)4%至6.2元，維持“減持”評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為，即使長汽推出新車，缺乏亮點(diǎn)之余，價(jià)格也跟現(xiàn)有產(chǎn)品重疊。

至于小摩則維持長汽“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)15元。該行預(yù)期，長汽短期繼續(xù)面對(duì)運(yùn)動(dòng)型多功能車(SUV)市場(chǎng)競爭激烈的局面，相信在新車推廣下，今年盈利能力將會(huì)復(fù)蘇，但下調(diào)未來兩年每股盈利預(yù)測(cè)7%至8%，以反映對(duì)今年中國汽車業(yè)前景較為審慎。

此外，瑞信估計(jì)，長汽4月銷量增長將回復(fù)至雙位數(shù)，主要受SUV新車H4推售帶動(dòng)，加上去年同期經(jīng)銷商去庫存令比較基數(shù)較低。

截至3月26日9:52，長城汽車跌3.54%，報(bào)8.18港元。

行情來源：老虎證券