中金公司：隨著AI算力提升 先進(jìn)AI服務(wù)器電源的重要性持續(xù)升級

智通財經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布研報認(rèn)為，隨著AI算力提升，先進(jìn)AI服務(wù)器電源的重要性持續(xù)升級。AI服務(wù)器電源主要分為AC/DC和DC/DC兩部分。中金公司預(yù)計2024/25年AI電源(AC/DC)需求有望達(dá)到10.2GW/11.8GW，AI電源(DC/DC)需求有望達(dá)到3GW/4GW，其中AC/DC的市場規(guī)模到2025年有望達(dá)到156~272億元。臺系廠商主導(dǎo)AI電源市場，該團(tuán)隊認(rèn)為隨著產(chǎn)品端的推陳出新和升級迭代，國產(chǎn)品牌有望在AI服務(wù)器電源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步的突破升級。

服務(wù)器電源是數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)建設(shè)的核心，隨著AI算力提升，先進(jìn)AI服務(wù)器電源的重要性持續(xù)升級。先進(jìn)GPU也對AI服務(wù)器電源功率和功率密度提出了更高要求，例如功率約為10.2kw的H100服務(wù)器機(jī)架需配置19.8kw電源，而功率約為120kw的NVL72機(jī)架需配置198kw電源。但服務(wù)器電源本身需在有限空間實現(xiàn)功率擴(kuò)容，傳統(tǒng)服務(wù)器電源功率密度大多不到50w/立方英寸，而AI服務(wù)器電源功率密度可達(dá)100 w/立方英寸。這同步對服務(wù)器電源拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)設(shè)計、元器件應(yīng)用等提出了更高要求，中金公司認(rèn)為未來先進(jìn)AI電源需求有望持續(xù)升級。

AI服務(wù)器電源主要分為AC/DC和DC/DC兩部分。從電網(wǎng)傳輸?shù)叫酒倪^程中，電壓要從1-3萬伏特降低至0.5~1伏特，在這個過程中數(shù)據(jù)中心電源架構(gòu)主要分為保障電路UPS、機(jī)架電源AC/DC、芯片電源DC/DC三個層級。AC/DC的輸入是PDU輸入的交流電，經(jīng)過降壓、整流兩個過程輸出直流電;DC/DC則進(jìn)一步將電壓調(diào)降至芯片可用電壓。其中AC/DC電源難點在于有限體積內(nèi)提升功率密度，而DC/DC則在于如何盡量壓降板路損耗。

中金公司預(yù)計2024/25年AI電源(AC/DC)需求有望達(dá)到10.2GW/11.8GW，AI電源(DC/DC)需求有望達(dá)到3GW/4GW，中金公司預(yù)計其中AC/DC的市場規(guī)模到2025年有望達(dá)到156~272億元。服務(wù)器電源大多采用冗余設(shè)計，有效負(fù)載往往介于50-60%，既保障安全供應(yīng)，也使得電源在最高效率的狀態(tài)下工作。同時由于CPU等其他部件的功率使得機(jī)架功率也大于GPU總功率。中金公司結(jié)合不同類型的GPU出貨量預(yù)計AI電源的相關(guān)需求，詳見下文。

臺系廠商主導(dǎo)AI電源市場，中金公司同樣看好本土廠商的后續(xù)表現(xiàn)。目前來看，臺達(dá)、光寶占據(jù)AI服務(wù)器電源AC/DC的主要份額，DC/DC來看臺達(dá)、MPS、Vicor等則為核心廠商。但同時麥格米特、歐陸通等國產(chǎn)品牌也在持續(xù)加碼AI服務(wù)器電源，中金公司認(rèn)為隨著產(chǎn)品端的推陳出新和升級迭代，國產(chǎn)品牌有望在AI服務(wù)器電源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步的突破升級。

風(fēng)險

AI服務(wù)器電源需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇