海通證券：二十屆三中全會值得重視的六大領(lǐng)域

智通財經(jīng)APP獲悉，二十屆三中全會召開在即，海通證券發(fā)布研究報告稱，本次會議重點研究進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化問題。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力或注重新舊產(chǎn)業(yè)并重、因地制宜、資本支撐。國企改革或把戰(zhàn)略功能價值放在優(yōu)先位置，民營經(jīng)濟(jì)的法治保障或有所加快。新一輪財稅改革或聚焦央、地再平衡，消費稅改革或適時推進(jìn)。土地改革或把基礎(chǔ)指標(biāo)向優(yōu)勢地區(qū)傾斜。房地產(chǎn)收儲模式“去庫存”值得關(guān)注。高水平開放向制度型邁進(jìn)。

新質(zhì)生產(chǎn)力：新舊并重、因地制宜、資本支撐。新質(zhì)生產(chǎn)力是符合“新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)”，產(chǎn)業(yè)布局上要改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，在實踐中，有三點需要關(guān)注。第一，新舊產(chǎn)業(yè)并重。加強(qiáng)改造、升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不僅為了穩(wěn)定相關(guān)行業(yè)的增加值比重，也為新興產(chǎn)業(yè)提供原料支撐。第二，遵循比較優(yōu)勢、因地制宜。根據(jù)各地資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、科研條件等因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。第三，強(qiáng)化風(fēng)險投資支撐，壯大耐心資本。

所有制經(jīng)濟(jì)：國企“戰(zhàn)略支撐”，民營“環(huán)境優(yōu)化”。國企改革強(qiáng)調(diào)做強(qiáng)做優(yōu)做大，圍繞國之所需，把戰(zhàn)略功能價值放在優(yōu)先位置，發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐作用。所以國企的功能性改革或進(jìn)一步推進(jìn)。在國企的體制改革中，重組整合、現(xiàn)代治理、資本管制等舉措更加注重和國企功能使命相結(jié)合。民營經(jīng)濟(jì)還需進(jìn)一步發(fā)展壯大，改革有兩點值得關(guān)注：一是，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法的立法進(jìn)程或?qū)⑻崴?。二是，引?dǎo)民營企業(yè)參與國家重大創(chuàng)新，激發(fā)企業(yè)家精神。

新一輪財稅改革：或聚焦央、地再平衡。財稅改革或主要涉及稅制改革、事權(quán)再劃分等方面，調(diào)動地方政府推動高質(zhì)量發(fā)展的積極性。在事權(quán)方面，適度加強(qiáng)中央事權(quán)和支出責(zé)任。在稅源培育方面，消費稅改革值得關(guān)注，比如消費稅征收環(huán)節(jié)后移，稅目可能適當(dāng)擴(kuò)充，并且有望調(diào)整地方政府對于消費稅收入的分成比例等。此外，增值稅稅收分享模式也可能有所調(diào)整。在預(yù)算體制方面，國有資本經(jīng)營預(yù)算改革或加快推進(jìn)。

資源配置：土地“傾斜”、城鄉(xiāng)“一體”。土地改革的方向或把用地指標(biāo)向東部等優(yōu)勢地區(qū)適度傾斜，尤其是地區(qū)GDP更高、吸收外省人口更強(qiáng)等。城鄉(xiāng)一體化發(fā)展中，改革或注重新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興的統(tǒng)籌。一方面，新一輪農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化行動或?qū)⑻崴?，比如進(jìn)一步放開放寬參保戶籍限制，擴(kuò)大城鎮(zhèn)常住人口納入住房保障的范圍等。另一方面，在農(nóng)村，促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收、確保國家糧食安全。挖掘產(chǎn)業(yè)經(jīng)營增收、財產(chǎn)性增收潛力。

民生改善：關(guān)注地產(chǎn)新模式。房地產(chǎn)收儲模式“去庫存”值得關(guān)注。我們認(rèn)為，地產(chǎn)去庫存或在兩個方向有所進(jìn)展：一是，地產(chǎn)收儲范圍擴(kuò)增。住建部表示，推動縣級以上城市有力有序有效開展上述工作。二是，隨著資金需求增加，中央財政可能適度擴(kuò)大支出用于房地產(chǎn)的收購。

高水平開放：向制度型邁進(jìn)。制度型開放或是未來開放的重點，尤其關(guān)注我國加入CPTPP和DEPA的進(jìn)程。CPTPP協(xié)定條款在有條件的自貿(mào)試驗區(qū)和海南自貿(mào)港主動對照先行先試。接下來醫(yī)療、教育、文化等領(lǐng)域的持續(xù)擴(kuò)大開放或有所突破。DEPA主要聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我國鼓勵跨境電商綜合試驗區(qū)、“絲路電商”合作先行區(qū)等深入對接。我們認(rèn)為，我國或針對自身發(fā)展需求，選擇DEPA部分模塊進(jìn)行締約。