浙商國際7月港股策略：短期繼續(xù)持謹慎態(tài)度 底部分批配置性價比較高

智通財經APP獲悉，浙商國際發(fā)布研報稱，回顧6月港股市場走勢，基本符合上月月報中的預期。市場延續(xù)了5月后期的頹勢，整體震蕩下行，成交量明顯萎縮，缺乏上攻動能。最終6月恒生綜指/恒生指數/恒生科技分別-2.31%/-2.00%/-3.69%。當下市場基本面未有明顯起色;資金面不確定性較大;政策面近期缺乏較大力度政策刺激;伴隨市場回撤和成交量萎縮，情緒面較為低迷。因此對于港股短期后市走勢繼續(xù)持謹慎態(tài)度。配置上，繼續(xù)看好對能源、銀行、電信和公用事業(yè)等紅利相關板塊和汽車及零部件、家電、電子、科技互聯(lián)網等景氣板塊的配置。

浙商國際主要觀點如下：

1. 2024年6月港股市場表現回顧

回顧6月港股市場走勢，基本符合上月月報中的預期。市場延續(xù)了5月后期的頹勢，整體震蕩下行，成交量明顯萎縮，缺乏上攻動能。最終6月恒生綜指/恒生指數/恒生科技分別-2.31%/-2.00%/-3.69%。行業(yè)板塊層面，由于市場弱勢，成交縮量，缺乏增量資金，板塊輪動較快，僅紅利和電子半導體相關板塊表現相對堅挺。6月多數行業(yè)板塊收跌，僅紅利相關的電訊業(yè)和公用事業(yè)維持正收益，能源業(yè)則近乎收平;電子半導體相關的資訊科技業(yè)也基本收平。醫(yī)療保健、原材料、可選消費、地產建筑和必選消費跌幅都在5%以上。

2. 港股市場宏觀環(huán)境解讀

基本面方面，國內經濟景氣仍未有明顯起色，細究數據可以看出當下主要問題仍未有實質改善。外需表現不錯，但從PMI分項看，后續(xù)或出現邊際走弱;內需在地產拖累和財政發(fā)力不及預期的情況下仍舊承壓。資金面方面，美國經濟數據整體來看確有降溫，泄通脹進程也在穩(wěn)步推進之中，但美國經濟韌性仍在，議息會議及聯(lián)儲官員傳達的信息整體明顯偏鷹，加上近期美國大選選情變化，后續(xù)不確定性仍較大。近期美元走高，人民幣匯率承壓，也使得港股市場資金面環(huán)境進一步承壓。

3. 2024年7月港股市場展望及配置建議

當下市場基本面未有明顯起色;資金面不確定性較大;政策面近期缺乏較大力度的政策刺激;伴隨著市場回撤和成交量萎縮，市場情緒面較為低迷。對于短期后市走勢繼續(xù)持謹慎態(tài)度。而對于中長期走勢，繼續(xù)保持以往的觀點，港股市場估值較其他國家主要市場仍具性價比，底部分批配置的性價比較高。配置上，繼續(xù)看好對能源、銀行、電信和公用事業(yè)等紅利相關板塊和汽車及零部件、家電、電子、科技互聯(lián)網等景氣板塊的配置。

風險提示

國內經濟復蘇不及預期;國內政策寬松力度不及預期;美國降息節(jié)奏不及預期。