法國政治動(dòng)蕩逐漸消退 歐洲公司債券迎來新漲勢(shì)

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，信貸多頭預(yù)計(jì)今年歐洲公司債券的漲勢(shì)將有一個(gè)新開端，他們表示，對(duì)法國議會(huì)投票帶來的風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂已基本得到緩解。

AllianceBernstein LLP 和 TwentyFour Asset Management LLP 的投資組合經(jīng)理表示，信貸市場(chǎng)可能會(huì)擺脫因極右翼或極左翼有可能在法國立法機(jī)構(gòu)中獲得絕對(duì)多數(shù)而引發(fā)的動(dòng)蕩。

他們表示，今年前五個(gè)月推動(dòng)歐洲信貸市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于美國信貸市場(chǎng)的一些因素仍然存在，并將再次推高資產(chǎn)價(jià)格。

馬克龍總統(tǒng)決定提前舉行大選，最初讓交易員們擔(dān)心，在政治光譜兩端的政黨領(lǐng)導(dǎo)下，財(cái)政寬松的風(fēng)險(xiǎn)將如何影響信貸市場(chǎng)。由于法國企業(yè)在歐洲債務(wù)的主要類別中占比最大，這場(chǎng)動(dòng)蕩給該地區(qū)的所有指數(shù)都帶來了壓力。

現(xiàn)在，勒龐領(lǐng)導(dǎo)的極右翼國民聯(lián)盟在第一輪選舉中獲得的選票少于預(yù)期，左翼政黨聯(lián)盟也落后于第二輪選舉，投資者表示，發(fā)生動(dòng)亂的風(fēng)險(xiǎn)正在減弱。決定議會(huì)組成的最后一輪投票將于本周末舉行。

AllianceBernstein 歐洲固定收益主管 John Taylor 表示：“長期以來，極左翼政黨對(duì)法國財(cái)政狀況的風(fēng)險(xiǎn)最大，因此第一輪選舉的結(jié)果降低了這種情況發(fā)生的可能性，信貸利差也做出了反應(yīng)。隨著歐洲央行開始降息，我們預(yù)計(jì)資金將從貨幣市場(chǎng)基金中流出，轉(zhuǎn)而進(jìn)入信貸市場(chǎng)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，自周日投票以來，歐元投資級(jí)公司債券與美國同類債券的利差已下跌近 3 個(gè)基點(diǎn)，為 4 月中旬以來的最大跌幅。兩個(gè)市場(chǎng)之間的差距目前處于 6 月 10 日(即馬克龍宣布選舉后的第二天)以來的最低水平。

TwentyFour Asset Managment LLP 投資組合經(jīng)理Gordon Shannon表示，對(duì)于此次投票，“尾部風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的溢價(jià)很高，而這些溢價(jià)很可能已被消除。” “市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)定，政府不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已大幅下降?！?/p>

債務(wù)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎樂觀情緒也使得三筆垃圾債券收購交易于周一出售，其中包括沃達(dá)豐西班牙 34.1 億歐元(36 億美元)巨額杠桿融資計(jì)劃的債券部分。

不過，周二市場(chǎng)部分領(lǐng)域的活躍情緒有所減弱。

歐洲投資級(jí)違約保險(xiǎn)成本在周一創(chuàng)下今年最大盤中跌幅后再次上漲。

瑞銀全球財(cái)富管理還警告稱，法國少數(shù)黨政府實(shí)力較弱不太可能解決該國公共財(cái)政問題，該國公共財(cái)政狀況在大選前就已惡化。

該資產(chǎn)管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Paul Donovan 表示：“現(xiàn)在看來，一個(gè)團(tuán)體在第二輪選舉后獲得多數(shù)席位的可能性較小，但投資者對(duì)此抱有太大信心是不明智的?！?/p>

盡管如此，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行、法國興業(yè)銀行和法國巴黎銀行等法國銀行的附加一級(jí)債券(一種迫使持有人承擔(dān)損失以維持銀行業(yè)務(wù)的債券)在周二保持上漲，并在前一天觸及 6 月 12 日以來的最高水平。

開普勒興業(yè)銀行信貸研究主管塞Sebastien Barthelemi表示，勒龐領(lǐng)導(dǎo)的政黨未能獲得絕對(duì)多數(shù)票，對(duì)于法國銀行來說，這是目前情況下最好的結(jié)果。

Barthelemi表示，“這可能會(huì)帶來一定的政治穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在下次總統(tǒng)選舉之前不會(huì)發(fā)生重大變化，這對(duì)銀行業(yè)來說是個(gè)好消息。”