匯豐投資管理：亞洲股市有龐大機(jī)遇 中國(guó)股市估值有可能進(jìn)一步提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐投資管理表示，步入2024年下半年，相信環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及投資市場(chǎng)將持續(xù)強(qiáng)韌，但基于不明朗因素加劇，以及各地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與政策上的差異，投資者有必要采取防守性的增長(zhǎng)策略。在上半年，勞動(dòng)市場(chǎng)興旺及利好的財(cái)政政策有助環(huán)球經(jīng)濟(jì)抵御限制性利率的影響。經(jīng)濟(jì)力量正逐步轉(zhuǎn)移至亞洲及增長(zhǎng)前景強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)。另一方面，歐洲的經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)面對(duì)挑戰(zhàn)，包括通脹步伐再度加快等。

展望未來(lái)，該行基準(zhǔn)預(yù)測(cè)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將邁向軟著陸階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將擴(kuò)大，通脹再次開始放緩，尤其美國(guó)通脹將在今年余下時(shí)間內(nèi)逆轉(zhuǎn)向下。雖然該行預(yù)期新興市場(chǎng)通脹將會(huì)緩和，但由于中國(guó)的豬肉及能源價(jià)格輕微上漲，因此該行預(yù)期中國(guó)的通脹將會(huì)逐步上升。

匯豐投資管理表示，由于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局將利率“維持在較高水平多一段時(shí)間”，可能在年底前減息0.25%至0.5%，并在2025年進(jìn)一步放寬政策。與此同時(shí)，其余經(jīng)濟(jì)體包括歐洲及拉丁美洲則比美國(guó)更早減息。與其他成熟市場(chǎng)不同，預(yù)期日本將于下半年加息，以輕微收緊貨幣政策。亞洲方面，預(yù)期中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入穩(wěn)定周期，而印度強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力將會(huì)在2025年延續(xù)。中國(guó)正穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)本地生產(chǎn)總值約5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。

匯豐投資管理表示，現(xiàn)時(shí)美國(guó)股市動(dòng)力仍然強(qiáng)勁。然而，有明顯跡象顯示股市的估值過熱，較高收益率的機(jī)會(huì)大多出現(xiàn)在美國(guó)以外。該行預(yù)計(jì)其他股票市場(chǎng)出現(xiàn)更多機(jī)遇。由于日本股市估值偏低、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及長(zhǎng)期企業(yè)改革的議題，該行仍然看好日本股市。

新興市場(chǎng)方面，今年投資者由拉丁美洲重返亞洲市場(chǎng)，為區(qū)內(nèi)帶來(lái)具吸引力的機(jī)遇?；趤喼藿?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景令人振奮，包括中國(guó)持續(xù)的支持性政策已令本地生產(chǎn)總值增長(zhǎng)回穩(wěn)，以及股票市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)處于10倍市盈率，約為中等水平，該行仍然繼續(xù)重視亞洲。該區(qū)亦具有吸引的結(jié)構(gòu)性及周期性增長(zhǎng)概念，如印度及印尼，兩者在最近幾個(gè)月與選舉有關(guān)的不確定性已經(jīng)消除。此外，半導(dǎo)體周期上升提振了中國(guó)臺(tái)灣與韓國(guó)的前景。預(yù)期許多中央銀行都會(huì)在今年稍后時(shí)間減息，但這也會(huì)取決于美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。

匯豐投資管理中國(guó)及亞洲專項(xiàng)股票主管沈昱指，亞洲股票市場(chǎng)為投資者帶來(lái)龐大機(jī)遇。中國(guó)最新的房地產(chǎn)政策措施顯示政府決意加大力度解決房地產(chǎn)市場(chǎng)的問題。該行相信一個(gè)趨于穩(wěn)定的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)令整體中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及股市受惠。

他指出，即使從1月底時(shí)的低位大幅反彈，MSCI中國(guó)指數(shù)及滬深300指數(shù)相較于成熟及新興市場(chǎng)股市仍有大幅折讓。若7月份舉行的三中全會(huì)上出現(xiàn)支持性的態(tài)度及推出更多積極的政策，市場(chǎng)的平均估值亦有可能進(jìn)一步提升?；谕顿Y者從拉丁美洲回流、中國(guó)持續(xù)的支持性政策，以及吸引的估值，亞洲區(qū)的增長(zhǎng)前景秀麗。該行預(yù)期現(xiàn)時(shí)投資亞洲市場(chǎng)能帶來(lái)更高的收益率及多元化的機(jī)遇。