6月鋼鐵PMI：淡季特征逐步顯現(xiàn) 鋼鐵行業(yè)承壓放緩

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月30日，從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，隨著氣溫升高，鋼鐵行業(yè)淡季特征逐步顯現(xiàn)，2024年6月份為47.8%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，反映出行業(yè)承壓放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，6月份鋼鐵市場(chǎng)供需兩端均有回落，原材料價(jià)格短期下降，鋼材價(jià)格連續(xù)下行，但鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)。預(yù)計(jì)7月份，市場(chǎng)需求或?qū)⑿》磸?，鋼廠生產(chǎn)小幅回升，原材料價(jià)格弱勢(shì)震蕩，鋼材價(jià)格小幅回升。

原文如下：

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，隨著氣溫升高，鋼鐵行業(yè)淡季特征逐步顯現(xiàn)，2024年6月份為47.8%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，反映出行業(yè)承壓放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，6月份鋼鐵市場(chǎng)供需兩端均有回落，原材料價(jià)格短期下降，鋼材價(jià)格連續(xù)下行，但鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)。預(yù)計(jì)7月份，市場(chǎng)需求或?qū)⑿》磸?，鋼廠生產(chǎn)小幅回升，原材料價(jià)格弱勢(shì)震蕩，鋼材價(jià)格小幅回升。

圖1 2019年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

鋼鐵需求有所轉(zhuǎn)淡，整體仍有趨穩(wěn)基礎(chǔ)。6月份，建材市場(chǎng)需求呈現(xiàn)淡季特征，部分高溫、多雨地區(qū)需求受影響相對(duì)明顯，但受益于國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)需求預(yù)期保持穩(wěn)定。特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)政策優(yōu)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，給鋼鐵行業(yè)需求預(yù)期帶來(lái)一定提振。此外資金方面，上半年國(guó)內(nèi)貨幣投放處于相對(duì)寬松態(tài)勢(shì)，商品市場(chǎng)的流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，也給鋼鐵市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。新訂單指數(shù)為49.4%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，雖仍處于50%以下，但依然是今年以來(lái)的較好水平，顯示6月份鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)需求雖有所轉(zhuǎn)淡，但比較來(lái)看仍有趨穩(wěn)基礎(chǔ)。市場(chǎng)終端需求方面，從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份上海終端采購(gòu)量環(huán)比小幅下降7%，有一定收縮，但與去年同期相比仍有小幅增長(zhǎng)。

圖2 2019年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠庫(kù)存連續(xù)上升，鋼廠生產(chǎn)有所回落。6月份，隨著鋼鐵行業(yè)淡季到來(lái)，下游需求釋放有所放緩，鋼廠庫(kù)存連續(xù)增長(zhǎng)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1608.62萬(wàn)噸，比上一旬增加151.94萬(wàn)噸。到中旬時(shí)，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量約1642.58萬(wàn)噸，比上一旬增加33.95萬(wàn)噸。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.4%，較上月上升4個(gè)百分點(diǎn)，也是連續(xù)2個(gè)月環(huán)比回升。

在庫(kù)存增加、市場(chǎng)需求增速放緩的情況下，企業(yè)生產(chǎn)意愿有所減弱，生產(chǎn)指數(shù)為45.9%，較上月下降4.7個(gè)百分點(diǎn)，再次落入收縮區(qū)間。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年6月上旬，全國(guó)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼224.83萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%;日產(chǎn)生鐵198.93萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.03%;日產(chǎn)鋼材211.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.26%。到中旬時(shí)，全國(guó)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼218.51萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.81%;日產(chǎn)生鐵196.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.46%;日產(chǎn)鋼材209.80萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.02%。結(jié)合來(lái)看，6月鋼鐵產(chǎn)量雖整體較5月份下降有限，但月內(nèi)生產(chǎn)呈現(xiàn)一定的回落勢(shì)頭。

圖4 2019年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

圖5 2019年以來(lái)鋼鐵產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)變化情況

原料價(jià)格短期回落，煉鋼成本明顯下降。6月份，由于生產(chǎn)有所縮減，原材料市場(chǎng)整體走弱，加上前期原材料價(jià)格連續(xù)上升導(dǎo)致基數(shù)上升，6月原料價(jià)格短期回落。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為38.6%，較上月下降38.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月大幅上升后快速回落。分品類來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)承壓走弱，供需矛盾進(jìn)一步突出，使得價(jià)格大幅下降。焦炭市場(chǎng)成交一般，整體供給較為平穩(wěn)，價(jià)格與鋼企利潤(rùn)呈現(xiàn)同步走勢(shì)，價(jià)格小幅回落。廢鋼市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于其他黑色品種，反向開票影響逐漸擴(kuò)散，為廢鋼價(jià)格提供較強(qiáng)的支撐。整體來(lái)看，當(dāng)前煉鋼成本較上月有著明顯下降。

圖6 2019年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格連續(xù)下行，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)。6月份，受供需矛盾影響，鋼材價(jià)格連續(xù)下行，整月價(jià)格幾乎無(wú)回升態(tài)勢(shì)。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，6月3日價(jià)格為3570元/噸，為6月最高點(diǎn)，此后價(jià)格連續(xù)下行，6月25日降至3420元/噸，為6月最低點(diǎn)。整月下降150元/噸，幾乎達(dá)到年內(nèi)最低點(diǎn)。雖然鋼材價(jià)格較上月有所下跌，但當(dāng)前煉鋼成本也明顯下降，有利于鋼廠利潤(rùn)修復(fù)。卓鋼觀察數(shù)據(jù)顯示，6月各鋼材品種盈利均有所增加，其中冷軋噸鋼盈利增加103元/噸至32元/噸;中板噸鋼盈利增加88元/噸至16元/噸。

圖7 2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)7月份，鋼材市場(chǎng)需求或?qū)⑿》磸棥?/strong>7月份鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季預(yù)計(jì)有所延續(xù)，雖然各地氣溫持續(xù)升高，但南方大范圍的雨季將逐步結(jié)束，被雨水抑制的需求或?qū)?huì)小幅反彈。政策支持和市場(chǎng)需求穩(wěn)步回暖為行業(yè)提供了一定的積極信號(hào)。預(yù)計(jì)下半年，隨著特別國(guó)債、大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策效果逐步顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)的回升動(dòng)力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。需要注意的是，當(dāng)前隨著各地房地產(chǎn)政策的優(yōu)化，階段性房地產(chǎn)成交有一定回暖，但整體仍處于低迷狀態(tài)。長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的問(wèn)題仍比較突出，尤其是終端購(gòu)房需求難以匹配當(dāng)前相對(duì)過(guò)剩的供應(yīng)，因此后續(xù)整體房地產(chǎn)開工情況難言樂(lè)觀，對(duì)鋼鐵市場(chǎng)需求的支撐也不可期望過(guò)高。鋼鐵市場(chǎng)需求更多應(yīng)關(guān)注基建、制造業(yè)等。

鋼材生產(chǎn)或?qū)⑿》厣?/strong>7月份，限產(chǎn)傳聞的擾動(dòng)以及較高的庫(kù)存壓力對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)積極性或?qū)a(chǎn)生一定影響，但在利潤(rùn)回升和需求反彈的情況下預(yù)計(jì)仍有企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)活動(dòng)。預(yù)計(jì)7月份鋼材生產(chǎn)將會(huì)小幅回升。

原材料價(jià)格預(yù)計(jì)低位震蕩，鋼材價(jià)格或小幅反彈。當(dāng)前港口鐵礦石庫(kù)存依舊較高，海外鐵礦石供給穩(wěn)定，鐵礦石價(jià)格反彈動(dòng)力不足，焦炭和廢鋼的表現(xiàn)不足以對(duì)沖鐵礦石的較差表現(xiàn)，整體原材料價(jià)格也將持續(xù)低位震蕩。鋼材價(jià)格已經(jīng)逼近年內(nèi)最低點(diǎn)，后市持續(xù)下降的動(dòng)力不足，加上7月份需求或?qū)⑿》厣?，鋼材價(jià)格也有望小幅反彈。

本文選自：“中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)”官網(wǎng)，智通財(cái)經(jīng)編輯：張計(jì)偉。