小摩：予香港電訊-SS(06823)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)11港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，基于香港電訊-SS(06823)的高防守性及其在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)展望中股息率達(dá)9厘，而繼續(xù)偏好香港電訊多過電訊盈科，予前者“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11港元，予電盈“中性”評(píng)級(jí)。該行建議投資者增持香港電訊，因?yàn)槠涔上⑹找媛逝c十年期美債收益率的息差已擴(kuò)闊至490個(gè)基點(diǎn)，比歷史平均水平高出0.7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

報(bào)告中稱，香港電訊宣布以現(xiàn)金8.7億美元出售無源網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)四成權(quán)益予招商局集團(tuán)。該行認(rèn)為交易可帶來增值，公司面對(duì)2025年至2027年償債高峰，可以將凈債務(wù)對(duì)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)比重降至低于三倍，并將每股股息提升6%。電訊盈科(00008)將繼續(xù)從香港電訊中分派更多利息，但如果電盈不出售資產(chǎn)，料所獲股息轉(zhuǎn)付將繼續(xù)被削減。