中金公司：美國大選如何影響政策與資產(chǎn)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布研報認為，隨著首輪總統(tǒng)大選辯論即將開啟(從此前的9月大幅提前至6月底)，以及漸行漸近的貨幣政策“窗口期”，都使得大選交易有可能提前啟動，其帶來的變數(shù)和影響也或逐漸增加。從經(jīng)濟影響看，多數(shù)政策提振美國經(jīng)濟的同時自帶通脹屬性，或?qū)е仑泿耪呖臻g被壓制，2025年1月債務(wù)上限生效或增加政策推行的不確定性。從市場與資產(chǎn)影響看，美債關(guān)注債券供給對利率的擾動，美股或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)變化，美元關(guān)注政策影響。

如何追蹤選情?在美國“贏者通吃”的選舉人制度下，觀測搖擺州的支持率相比整體更為準確和重要。

當前大選現(xiàn)狀?拜登與特朗普民調(diào)支持率基本接近，但特朗普在更為重要的搖擺州支持率具有領(lǐng)先優(yōu)勢。

首輪辯論提前?候選人在辯論中的表現(xiàn)對膠著的選情有重要影響，首場辯論的提前或?qū)е率袌鼋灰紫嚓P(guān)政策預期的時點前置。

政策主張的異同?貿(mào)易和投資政策有共性，財稅、產(chǎn)業(yè)和移民政策是主要分歧。

政策的影響?從經(jīng)濟影響看，多數(shù)政策提振美國經(jīng)濟的同時自帶通脹屬性，或?qū)е仑泿耪呖臻g被壓制，2025年1月債務(wù)上限生效或增加政策推行的不確定性。從市場與資產(chǎn)影響看，美債關(guān)注債券供給對利率的擾動，美股或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)變化，美元關(guān)注政策影響。