里昂：降利豐(00494)評(píng)級(jí)至“跑贏大市” 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至4.85元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，利豐(00494)“三年計(jì)劃”的首年表現(xiàn)不俗，雖然收入跌8%，核心經(jīng)營(yíng)溢利升12%，相信是投資數(shù)碼化和專(zhuān)有平臺(tái)的方向正確，短期需留意去庫(kù)存的影響，加上美國(guó)的貿(mào)易環(huán)境令不確定性因素增，評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”降至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由5元降至4.85元。

該行稱(chēng)，公司去年核心盈利符預(yù)期，但收入及純利均遜預(yù)期。公司在撤出多項(xiàng)業(yè)務(wù)后，目前重返供應(yīng)鏈解決方案企業(yè)，占收入81%及核心盈利64%，其余為物流及網(wǎng)上批發(fā)業(yè)務(wù)。去年供應(yīng)鏈解決方案核心經(jīng)營(yíng)溢利增21%，毛利回升至2.1%；物流業(yè)務(wù)收入取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。但網(wǎng)上批發(fā)業(yè)務(wù)受歐洲消費(fèi)者情緒影響。

該行預(yù)測(cè)，今年公司繼續(xù)轉(zhuǎn)型，收入會(huì)繼續(xù)受壓，但利潤(rùn)受物流業(yè)務(wù)改善而上升，預(yù)期公司將在出售業(yè)務(wù)后，償還部份債務(wù)，在派發(fā)特別息及末期息后，手上現(xiàn)金為5.8億美元。

截至3月23日11:03，利豐跌9.51%，報(bào)3.9港元。

行情來(lái)源：老虎證券