大摩：下調(diào)國泰航空(00293)目標(biāo)價(jià)23%至8.1港元 評(píng)級(jí)降至“與大市同步”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱， 國泰航空(00293)評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“與大市同步”，目標(biāo)價(jià)從10.5港元下調(diào)23%至8.1港元。

但是該行認(rèn)為國泰航空25%的收入敞口是貨運(yùn)業(yè)務(wù)，內(nèi)地的電商或?qū)韽?qiáng)勁需求，引發(fā)今年第四季度旺季運(yùn)費(fèi)上漲，帶來盈利增長(zhǎng)。除此之外，在國泰航空今年上半年回購其全部?jī)?yōu)先股后，預(yù)計(jì)該公司將在2024財(cái)年或2025財(cái)年中期現(xiàn)金股息支付;6%-7%的股息率對(duì)大摩來說似乎很有吸引力。

大摩表示下調(diào)對(duì)該公司2024年收入預(yù)期15%，2025年下調(diào)16%。預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)將較2023年下降。對(duì)該公司2024年至2025年的盈利預(yù)測(cè)與共識(shí)基本一致。大摩認(rèn)為，乘客業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)增加，貨運(yùn)業(yè)務(wù)可能帶來支撐，但不確定能有多強(qiáng)，不認(rèn)為貨運(yùn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)能夠推動(dòng)國泰航空子啊2024-2026年的盈利上升周期。