慧聰集團（02280）整合成三大板塊 BATJ后要加個H?

小米、富士康等知名企業(yè)即將IPO，關(guān)于新經(jīng)濟獨角獸的概念席卷A股、港股兩地市場，而3月21日的一份公告，再次將慧聰集團(02280)曝光在聚光燈下。

根據(jù)公告的內(nèi)容，慧聰將進行架構(gòu)調(diào)整升級，明確信息服務、交易服務、數(shù)據(jù)服務成為拉動集團業(yè)務增長的三架馬車，該公司預期將形成以數(shù)據(jù)服務作為基礎，信息服務作為支撐，交易服務作為場景的完整閉環(huán)。

智通財經(jīng)APP透過慧聰集團官方微信了解到，該公司將6大平臺整合成三大板塊，其中2C平臺的中關(guān)村在線和2B平臺的慧聰網(wǎng)組成信息服務板塊，交易平臺的棉聯(lián)、買化塑及中模云商與供應鏈金融平臺的金融、物流及倉儲板塊組成交易服務板塊，數(shù)據(jù)生產(chǎn)平臺的兆信股份和數(shù)據(jù)應用平臺的慧嘉組成數(shù)據(jù)服務板塊。

熟悉市場的投資者應該還記得，2017年11月，慧聰集團當時將旗下板塊整合成6大集團。此次調(diào)整，使得慧聰集團變得更像是一家快速迭代的新興互聯(lián)網(wǎng)公司。此次調(diào)整，體現(xiàn)了慧聰集團進軍產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的決心，尤其展現(xiàn)了其擁抱區(qū)塊鏈的效率：更加扁平化、更加去中心化。

在年初的集團會議上，慧聰集團CEO劉軍提出2018年慧聰集團的努力目標是實現(xiàn)百億營收，2019年實現(xiàn)成為中國企業(yè)500強，2021年實現(xiàn)成為中國企業(yè)200強。

2016年慧聰集團的營收為19.58億元，如果劉軍所言能夠?qū)崿F(xiàn)，慧聰集團即可實現(xiàn)5年50倍的增長。果真如此，誰說慧聰集團不是港股下一個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)獨角獸呢？

三大板塊的整合效力有多大

首先，我們要了解慧聰集團如何將六大平臺整合為三大板塊，整合之后將會產(chǎn)生什么樣的效應?；勐敿瘓F整合后的三大板塊分別是信息服務、交易服務以及數(shù)據(jù)服務。

我們先看第一大整合板塊信息服務板塊，該板塊由中關(guān)村在線和慧聰網(wǎng)進行整合，中關(guān)村在線主要是2C業(yè)務，慧聰網(wǎng)為2B業(yè)務，兩塊業(yè)務整合之后，兩個平臺的用戶資源將各自得到充分的利用。

實際上，中關(guān)村在線（ZOL）是慧聰集團在2015年7月份收購而來，在這之前，中關(guān)村在線已是全球第一大科技門戶網(wǎng)站，擁有龐大的用戶規(guī)模數(shù)據(jù)。彼時ZOL總經(jīng)理劉小東（現(xiàn)為慧聰集團總裁）談到，中關(guān)村在線將從一個提供廣告服務的媒體平臺轉(zhuǎn)型為金融服務、電子商務、O2O等為主的多元化產(chǎn)業(yè)平臺，現(xiàn)在基本已經(jīng)做到了。

智通財經(jīng)APP從中關(guān)村在線官網(wǎng)了解到，該平臺除了作為門戶網(wǎng)站及論壇社區(qū)外，旗下還有ZOL商城、ZOL企業(yè)購以及ZOL經(jīng)銷商等，其中ZOL企業(yè)購及經(jīng)銷商是提供信息，沒有在線交易，而ZOL商城提供在線交易。中關(guān)村在線專注門戶網(wǎng)站近20年，平臺的用戶性質(zhì)上基本以2C為主。

而慧聰網(wǎng)專注B2B行業(yè)20多年，平臺的用主要以2B為主，這樣，慧聰集團將信息服務部分和中關(guān)村在線進行整合，在用戶性質(zhì)上，一個2B，一個2C，用戶產(chǎn)生的效應是，既達到了互補的效果，也將各自的用戶優(yōu)勢充分利用起來，或可衍生出多種商業(yè)模式，用戶流量實現(xiàn)多樣化變現(xiàn)。

第二大整合板塊是交易服務板塊，由交易平臺（棉聯(lián)、買化塑及中模云商）和供應鏈金融（金融、物流及倉儲）進行整合，形成交易閉環(huán)鏈條。

我們知道，慧聰集團的交易平臺業(yè)務收入增長是最快的，2017年上半年收入同比增長達886.7%，2017年首9個月，該公司完成的GMV為711億元，同比增長178%，存貨單位數(shù)量（SKU）由2016年的6.2億個單位，進一步增加4.35%至6.47億個單位。

越來越大的交易額以及存貨單位數(shù)量，慧聰集團整合供應鏈金融是必然趨勢，一方面滿足急速擴張的交易需求，另一方面也可以為公司帶來多種盈利及變現(xiàn)的機會。兩種業(yè)務整合的效果是，通過金融和交易的協(xié)同，不管是公司自營的金融平臺還是引進的第三方金融平臺，對交易額將起到放大倍數(shù)的作用，同時反過來也促進金融交易額的放大。

第三大板塊為數(shù)據(jù)服務板塊，由數(shù)據(jù)生產(chǎn)（兆信股份）和數(shù)據(jù)營銷（慧嘉）進行整合，形成數(shù)據(jù)完整鏈條?；奂螢榛勐敿瘓F在2017年12月份收購而來。

從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢而言，1.0是信息，2.0是交易，3.0是未來數(shù)據(jù)，慧聰正在往第三階段快速行進，從該公司的三大整合板塊也可以看出。不過，在往第三個方向的行進，就需要應用到區(qū)塊鏈技術(shù)，而6大集團整合為3大板塊正是集團全面擁抱區(qū)塊鏈的開始。

2018年1月31日，慧聰與佳沃股份簽訂合作框架協(xié)議，旨在通過公司的區(qū)塊鏈服務優(yōu)勢，與佳沃股份在品牌防偽、智慧溯源、場景應用、區(qū)塊鏈打造、供應鏈創(chuàng)新、智慧行銷等方面進行結(jié)合，以實現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)區(qū)塊鏈應用平臺建設。2018年3月16日，公司公告與佳沃股份的合作進展以及與絲綢之路工委會、電子商務協(xié)會工委會分別簽訂關(guān)于區(qū)塊鏈的合作協(xié)議。

根據(jù)慧聰內(nèi)部的規(guī)劃，這家員工逾2500人的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司，正在進行內(nèi)部調(diào)整，即通過區(qū)塊鏈的技術(shù)，把慧聰所有的傳統(tǒng)業(yè)務整合和優(yōu)化，讓公司的生產(chǎn)能力和給行業(yè)提供價值的能力快速迭代。

裂變思維，港股下一個獨角獸

（慧聰集團自上市以來的股價表現(xiàn) 行情截圖：富途證券）

實際上，慧聰集團將6大平臺整合為三大板塊，在一定程度上反應了該公司領(lǐng)導層的一個發(fā)展思路——減法+聚焦的精細化發(fā)展路線。

上文中，我們也可以看出慧聰集團的整合是配套進行的，這相當于資源的組合，當資源具有互補性，合在一起可以產(chǎn)生“化學反應”，成長性將大大超越單獨某種資源的成長?；勐敿瘓F的板塊整合不僅僅是單純的組織構(gòu)架上的調(diào)整，更可以說是一種在組織結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新，或?qū)⒓ぐl(fā)各組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新力和爆發(fā)力。

企業(yè)成長的核心要素，除了行業(yè)成長空間、產(chǎn)品的差異化外，還有組織結(jié)構(gòu)和人才的因素，這兩項因素被納入馬歇爾經(jīng)濟學原理的生產(chǎn)函數(shù)中（產(chǎn)出函數(shù)），歷代經(jīng)濟學者也非?？粗剡@兩項因素。在人才結(jié)構(gòu)上，慧聰集團在上次組織結(jié)構(gòu)調(diào)整時就已調(diào)整到位，這次調(diào)整使得人才更加集中，決策效率將更高。

從慧聰網(wǎng)到慧聰集團，新慧聰走上了另一條產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展之路。從業(yè)務模式角度去看，該公司聚焦產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，從傳統(tǒng)的信息廣告全面向物聯(lián)網(wǎng)、供應鏈金融轉(zhuǎn)型，并同時嘗試用區(qū)塊鏈重塑造自身的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

中國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟飛速發(fā)展，2013年互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟占比GDP僅4.4%，如今占比已達10%，市場規(guī)模超7萬億元。這么大的市場規(guī)模，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的融合度還很小，目前規(guī)模僅3000億元，市場空間巨大，慧聰集團毅然捉住并有望分享產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的成長及爆發(fā)機會。

慧聰集團通過組織以及人才結(jié)構(gòu)調(diào)整，聚焦產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，并通過與多家企業(yè)、政府合作協(xié)議的形式，聚焦區(qū)塊鏈，將區(qū)塊鏈技術(shù)重塑整個互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

2018年1月與佳沃股份的戰(zhàn)略合作、與清華大學工業(yè)工程系的項目合作只是開始，前者是建立區(qū)塊鏈農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，后者是通過大數(shù)據(jù)的研究和探索，做到物聯(lián)網(wǎng)營銷和區(qū)塊鏈的結(jié)合。2018年3月，公司深耕區(qū)塊鏈發(fā)展路線，與絲綢之路工委會、電子商務協(xié)會工委會分別簽訂關(guān)于區(qū)塊鏈的合作協(xié)議。

綜上看來，慧聰集團成為港股下一個產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)獨角獸，并非匪夷所思，從該公司發(fā)展目標看，這是一個裂變思維，阿里巴巴就是之前的成功案例。