中金：內(nèi)地618購(gòu)物節(jié)行業(yè)具韌性 第二季主要貨架電商平臺(tái)GMV表現(xiàn)或超預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，內(nèi)地今年618購(gòu)物節(jié)落幕，今年以來(lái)電商保持韌性。對(duì)阿里巴巴-SW(09988)及快手-W(01024) 評(píng)級(jí)為“跑贏行業(yè)”，目標(biāo)價(jià)分別109港元及75港元。

報(bào)告中稱，首五個(gè)月線上實(shí)物商品零售總額同比增長(zhǎng)11.5%至4.8萬(wàn)億元人民幣，增速顯著跑贏社會(huì)零售商品總額，主要得益于電商平臺(tái)更加聚焦消費(fèi)者，積極調(diào)整自身策略以迎合用戶選擇，在價(jià)格力、用戶體驗(yàn)和服務(wù)上競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。該行判斷第二季主要貨架電商平臺(tái)GMV表現(xiàn)或超出預(yù)期。

該行指出，內(nèi)容電商流量和GMV增長(zhǎng)趨緩、渠道增量變少后，預(yù)計(jì)賣家拿存量渠道利潤(rùn)補(bǔ)貼增量渠道的動(dòng)機(jī)有所減弱，而當(dāng)內(nèi)容電商嘗試轉(zhuǎn)型貨架模式時(shí)，則進(jìn)入到了貨架電商的優(yōu)勢(shì)能力范圍，貨架電商在價(jià)格力、消費(fèi)者體驗(yàn)和服務(wù)上的投入也進(jìn)一步鞏固自身優(yōu)勢(shì)。

往后看，部分電商平臺(tái)加大商家篩選和優(yōu)勝劣汰力度，傳統(tǒng)以存量渠道利潤(rùn)補(bǔ)貼增量渠道的模式或難以為繼，在品質(zhì)、價(jià)格、服務(wù)等環(huán)節(jié)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的商家或面臨挑戰(zhàn)。