大摩：恒安(01044)業(yè)績符預(yù)期 評級“增持”

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告，稱投資者需留意恒安(01044)管理層對未來銷售預(yù)期的指引，及如何應(yīng)對原材料成本上升的問題，認(rèn)為去年表現(xiàn)符預(yù)期，疲弱因素已反映在股價上，目標(biāo)價維持在90元，評級“增持”。

該行表示，公司去年銷售升3%至198億元人民幣，高于預(yù)期1%，核心產(chǎn)品銷售升3%。下半年產(chǎn)品更升6%，勝預(yù)期。全年毛利跌1.9個百分點(diǎn)至46.9%，遜預(yù)期，下半年更跌4.1個百分點(diǎn)，因原材料成本上升。

該行又稱，營運(yùn)開支比率跌0.8個百分點(diǎn)至26%，因公司結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)和供應(yīng)鏈改革，行政成本降低13%。純利升9%，勝預(yù)期，主要是由于其他收入增加。