小摩：上調(diào)嗶哩嗶哩-W(09626)評(píng)級(jí)至“增持” 目標(biāo)價(jià)升至165港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，對(duì)嗶哩嗶哩-W(09626)未來6至12個(gè)月股價(jià)展望更為正面，投資評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“增持”，目標(biāo)價(jià)由110港元上調(diào)至165港元。該行料公司8月公布的次季業(yè)績(jī)?yōu)橄乱粋€(gè)股價(jià)催化劑，應(yīng)達(dá)到上市以來首度經(jīng)營(yíng)收支平衡，并預(yù)期市場(chǎng)上調(diào)第三季預(yù)測(cè)，受游戲表現(xiàn)強(qiáng)勁支持。

該行預(yù)測(cè)，公司今年至2026年各年收入同比增長(zhǎng)分別加快至20%、13%及9%，2023年至2026年凈利潤(rùn)率擴(kuò)張28個(gè)百分點(diǎn)。該行指，公司近期推出的新三國(guó)策略性手游成為爆款，有信心其持久性，料今明兩年游戲收入同比各升44%及26%。此外，廣告收入在未來2至3年料維持逾20%增長(zhǎng)，公司Z世代用戶基礎(chǔ)對(duì)游戲、電商及人工智能服務(wù)供應(yīng)商具吸引力。收入組合亦轉(zhuǎn)向高毛利部門，即游戲及廣告，經(jīng)營(yíng)開支優(yōu)化亦推動(dòng)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率由今年料負(fù)0.5%改善至2026年的正12%，2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)料錄5.83億美元。