交銀國際：升金山軟件(03888)目標(biāo)至35元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際表示，金山軟件(03888)去年扭虧，隨著新游戲的推出，預(yù)期2018年的游戲收入增速高于2017年的23%，根據(jù)管理層指引，WPS持續(xù)增長、游戲收入好于預(yù)期，因此上調(diào)2018及2019年收入預(yù)測2%，相應(yīng)調(diào)整凈利潤，基于2018-2027年10年折現(xiàn)現(xiàn)金流模型，目標(biāo)價(jià)由33元上調(diào)至35元，對應(yīng)2018年市盈率30倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

交銀國際稱，2018年關(guān)注劍俠III手游上線計(jì)劃。交銀國際評(píng)2017年表現(xiàn)，金山軟件第4季度收入較預(yù)期高2%，運(yùn)營利潤率環(huán)比降3個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于云業(yè)務(wù)成本上升所致。2018年新游戲發(fā)布計(jì)劃包括：云裳羽衣、劍俠情緣2手游和劍俠III手游。