面對(duì)Sora等強(qiáng)敵，Adobe(ADBE.US)激流勇進(jìn)! “AI+創(chuàng)意軟件”助業(yè)績(jī)超預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，提供Photoshop、Illustrator等熱門(mén)創(chuàng)意軟件產(chǎn)品的科技巨頭Adobe(ADBE.US)于北京時(shí)間6月14日晨間公布最新財(cái)報(bào)，Adobe核心業(yè)績(jī)指標(biāo)悉數(shù)超預(yù)期，且該公司管理層預(yù)計(jì)其創(chuàng)意軟件產(chǎn)品未來(lái)銷(xiāo)售強(qiáng)勁，這表明Adobe的最忠誠(chéng)客戶(hù)以及一些新客戶(hù)正在積極采用該公司新推出的嵌入生成式人工智能的眾多創(chuàng)意軟件。在強(qiáng)勁財(cái)報(bào)和業(yè)績(jī)展望刺激之下，Adobe股價(jià)在美股盤(pán)后交易中一度暴漲超17%。

Adobe周四公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在截至5月31日的第二財(cái)季，Adobe總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)約10%，達(dá)到53.1億美元。不計(jì)部分項(xiàng)目的non-GAAP準(zhǔn)則下利潤(rùn)為每股4.48美元。相比之下，華爾街分析師平均預(yù)期為總銷(xiāo)售額52.9億美元，non-GAAP準(zhǔn)則下的每股利潤(rùn)預(yù)期則為4.40美元，Adobe第二財(cái)季指標(biāo)均超預(yù)期。

在截至5月31日的財(cái)季，包括Adobe旗艦創(chuàng)意類(lèi)型和文檔處理類(lèi)型軟件在內(nèi)的Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)部門(mén)的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)約11%，達(dá)到39.1億美元。其中包括營(yíng)銷(xiāo)和分析軟件在內(nèi)的該業(yè)務(wù)部門(mén)銷(xiāo)售額則同比增長(zhǎng)9%，至13.3億美元。該公司補(bǔ)充表示，客戶(hù)們正在續(xù)訂更昂貴的套餐，其中包括更多且更頻繁地使用Adobe重磅更新后嵌入AI大模型Firefly的各大旗艦創(chuàng)意軟件。

自2023年以來(lái)，創(chuàng)意軟件領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者Adobe正在加大力度構(gòu)建以及優(yōu)化人工智能大模型，主要是基于其龐大的圖片庫(kù)進(jìn)行AI訓(xùn)練與推理，并試圖通過(guò)將全新生成式AI技術(shù)整合到Photoshop等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品以及更多的Adobe旗艦軟件產(chǎn)品中，從而試圖獲得相對(duì)于OpenAI等初創(chuàng)公司的應(yīng)用端優(yōu)勢(shì)。

Adobe近期推出生成式人工智能大模型Firefly的多個(gè)新應(yīng)用版本，承諾提供更高質(zhì)量的圖像和生成新型媒體內(nèi)容的能力。雖然Firefly最初的焦點(diǎn)是圖像和文本效果的快速生成，但它的應(yīng)用范圍已經(jīng)不僅限于此，F(xiàn)irefly 可以被視為一個(gè)廣泛的生成式 AI 工具，支持結(jié)合Adobe多款旗艦軟件的多種創(chuàng)意型任務(wù)。Adobe 已將Firefly大模型直接集成到該公司旗艦軟件Photoshop之中，將生成式AI的速度和低門(mén)檻調(diào)用模塊易用性，與Adobe Photoshop 的強(qiáng)大圖像編輯功能和精確度融為一體。

據(jù)了解，Adobe的文檔云業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額表現(xiàn)尤其強(qiáng)勁，該公司最近在文檔處理類(lèi)型軟件之中推出了一款類(lèi)似ChatGPT的人工智能助手，幫助分析和理解PDF以及其他關(guān)鍵文檔，以及通過(guò)對(duì)話(huà)形式便捷調(diào)用各大模塊功能。文檔云業(yè)務(wù)部門(mén)當(dāng)季新增年度經(jīng)常性業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額大約1.65億美元，高于分析師預(yù)期的1.227億美元。

業(yè)績(jī)預(yù)期方面，Adobe一項(xiàng)備受市場(chǎng)關(guān)注的新創(chuàng)意軟件業(yè)務(wù)衡量指標(biāo)——數(shù)字媒體凈年度經(jīng)常性的營(yíng)收規(guī)模，預(yù)計(jì)將在本季度達(dá)到4.6億美元，高于華爾街分析師平均預(yù)期的約4.352億美元。

Adobe管理層對(duì)第三財(cái)季的總銷(xiāo)售額預(yù)期區(qū)間為53.3億至53.8億美元，與分析師預(yù)期基本相符，對(duì)第三財(cái)季的non-GAAP調(diào)整后每股利潤(rùn)預(yù)期則為4.50至4.55美元，高于分析師預(yù)期的4.48美元。

Adobe管理層還將2024財(cái)年的全財(cái)年non-GAAP調(diào)整后每股利潤(rùn)預(yù)期大幅上調(diào)至18.0美元至18.20美元，此前12月給出的預(yù)估區(qū)間則為17.6美元—18美元，超過(guò)分析師預(yù)期的18.02美元。全財(cái)年總計(jì)銷(xiāo)售額預(yù)期則上調(diào)至214億美元至215億美元，較該公司去年12月給出的213億美元至215億美元的低端區(qū)間有所上調(diào)，最新銷(xiāo)售額預(yù)期高于分析師預(yù)期的214.6億美元。

面對(duì)Sora等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“圍剿”，蹭上AI風(fēng)口的Adobe業(yè)績(jī)彰顯出強(qiáng)大韌性

蹭上AI風(fēng)口的軟件巨頭Adobe仍處于將人工智能技術(shù)貨幣化的最早期階段，但是該公司最終很有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的客戶(hù)流失給那些試圖顛覆傳統(tǒng)圖像行業(yè)的人工智能初創(chuàng)企業(yè)，比如Midjourney和Stability AI，以及未來(lái)可能滲透至全球多數(shù)用戶(hù)的Sora文生視頻大模型——尤其是如果Adobe行動(dòng)不夠迅速的話(huà)。這最終可能會(huì)給公司營(yíng)收和股價(jià)帶來(lái)巨大下行壓力。

其中，對(duì)于創(chuàng)意軟件行業(yè)影響力最為龐大的Sora文生視頻已于今年2月向測(cè)試人員開(kāi)放，且瞬間風(fēng)靡全球。一些大型企業(yè)對(duì)于OpenAI最新推出的Sora展示出濃厚興趣，紛紛在Sora未正式推向消費(fèi)市場(chǎng)前積極加入企業(yè)端測(cè)試運(yùn)營(yíng)，這股“Sora狂熱浪潮”也促使Adobe股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)非常低迷。

在第一財(cái)季初，Adobe放棄了以200億美元收購(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)初創(chuàng)公司Figma的重大計(jì)劃，令投資者們感到失望。盡管收購(gòu)崩盤(pán)影響了第一季度凈利潤(rùn)指標(biāo)，但Adobe重磅推出的一系列基于人工智能(AI)的產(chǎn)品增強(qiáng)，將全新的類(lèi)似ChatGPT AI聊天助手嵌入Adobe各大旗艦創(chuàng)意軟件，因此在一些分析師看來(lái)AI相關(guān)創(chuàng)收可能有助于推動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)。

來(lái)自Bloomberg Intelligence的資深分析師阿努拉格?拉納(Anurag Rana)寫(xiě)道，創(chuàng)意軟件引領(lǐng)者Adobe所提供的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)前景應(yīng)該將大幅減輕投資者們對(duì)其他生成式人工智能工具影響Adobe增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂(yōu)。

Adobe首席財(cái)務(wù)官Dan Durn在財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績(jī)會(huì)議上表示，公司預(yù)計(jì)在本財(cái)年剩余時(shí)間內(nèi)，更多新的創(chuàng)意軟件業(yè)務(wù)將加速發(fā)展。

這家創(chuàng)意藝術(shù)軟件領(lǐng)域的長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)者面臨著投資者們新一輪擔(dān)憂(yōu)，他們擔(dān)心Midjourney和Stability AI，以及Sora等生成式人工智能(generative AI)工具將擠占其創(chuàng)意軟件市場(chǎng)。最近幾周，Salesforce Inc.、Workday Inc.和ServiceNow Inc.等應(yīng)用軟件同行在報(bào)告SaaS軟件訂閱需求放緩后也面臨著類(lèi)似的擔(dān)憂(yōu)。

但是Adobe業(yè)績(jī)結(jié)果以及公司管理層對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)的積極預(yù)期表明，Adobe雖然將不可避免地與那些規(guī)模相對(duì)較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括專(zhuān)注于生成式AI新興技術(shù)的眾多初創(chuàng)公司(比如ChatGPT以及Sora開(kāi)發(fā)者OpenAI)，但是該公司完全有能力通過(guò)將生成式AI技術(shù)完美能融入其創(chuàng)意軟件產(chǎn)品而獲得Adobe忠誠(chéng)客戶(hù)群體，以及一些新客戶(hù)群體的潛力支持。

花旗集團(tuán)分析師泰勒·拉德克在一份報(bào)告中寫(xiě)道，Adobe業(yè)績(jī)結(jié)果以及業(yè)績(jī)展望和股價(jià)反“與企業(yè)軟件領(lǐng)域的其他領(lǐng)導(dǎo)者們形成了鮮明的對(duì)比”。

Adobe首席執(zhí)行官山塔努·納拉延(Shantanu Narayen)在事先準(zhǔn)備好的發(fā)言中表示，新的AI創(chuàng)新使Adobe能夠吸引“不斷擴(kuò)大的用戶(hù)群體”。

近年來(lái)，學(xué)生和非專(zhuān)業(yè)用戶(hù)紛紛涌向Canva Inc.等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Adobe能否吸引到這些用戶(hù)一直是投資者關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。Adobe 創(chuàng)意業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，在截至5月31日的三個(gè)月內(nèi)，Adobe Express的月活躍用戶(hù)數(shù)量較上一季度增長(zhǎng)了一倍以上。Express是Adobe為隨心休閑創(chuàng)意創(chuàng)作者提供的創(chuàng)意軟件產(chǎn)品，與Canva類(lèi)似。

Adobe用戶(hù)已經(jīng)用Firefly生成了90億張人工智能圖像

Adobe獨(dú)家開(kāi)發(fā)的專(zhuān)有人工智能大模型Firefly已被集成到Photoshop和Illustrator等Adobe旗艦創(chuàng)意軟件中，同時(shí)該公司正在為其視頻編輯軟件Premiere開(kāi)發(fā)類(lèi)似的生成式AI技術(shù)。納拉延在事先準(zhǔn)備好的發(fā)言中強(qiáng)調(diào)，AI大模型Firefly已被用于生成超過(guò)90億張圖像。

Adobe高管們?cè)跇I(yè)績(jī)會(huì)議上表示，盡管創(chuàng)收效應(yīng)積極，該公司仍處于從人工智能產(chǎn)品中獲取利潤(rùn)的最早期階段。CEO納拉延強(qiáng)調(diào)，Adobe專(zhuān)注于“將人工智能的核心渠道、用戶(hù)興趣和意識(shí)轉(zhuǎn)化為貨幣化指標(biāo)”。

該股周四在紐約收于458.74美元，但是在超預(yù)期業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)展望數(shù)據(jù)刺激之下，盤(pán)后一度觸及537美元的三個(gè)月高點(diǎn)。在2023年上漲77%之后，該股自今年年初以來(lái)因Sora等眾多挑戰(zhàn)者帶來(lái)的威脅已下跌23%。

AI軟件需求有望大爆發(fā)，Adobe“AI+創(chuàng)意軟件”創(chuàng)收引擎或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力

在Adobe公布財(cái)報(bào)之前，該公司已獲華爾街眾多投資機(jī)構(gòu)看漲未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)股價(jià)走勢(shì)，主要邏輯在于Adobe“AI+創(chuàng)意軟件”創(chuàng)收引擎有望在AI時(shí)代持續(xù)貢獻(xiàn)巨額銷(xiāo)售額以及利潤(rùn)。國(guó)際大行瑞穗對(duì)于Adobe未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)股價(jià)高達(dá)640美元(周四該股收于458.74美元)，華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Evercore ISI Group對(duì)于Adobe目標(biāo)股價(jià)則高達(dá)650美元，另一知名機(jī)構(gòu)DA Davidson更是看漲Adobe至685美元，這些機(jī)構(gòu)均予以Adobe等同于“買(mǎi)入”的樂(lè)觀看漲評(píng)級(jí)。

2023年ChatGPT風(fēng)靡全球，2024年Sora文生視頻大模型重磅問(wèn)世以及AI領(lǐng)域“賣(mài)鏟人”英偉達(dá)連續(xù)多個(gè)季度無(wú)與倫比的業(yè)績(jī)，或意味著人類(lèi)社會(huì)2024年起逐步邁入AI時(shí)代。隨著劃時(shí)代意義的生成式AI應(yīng)用——ChatGPT風(fēng)靡全球，不僅是科技行業(yè)，全球各行各業(yè)對(duì)英偉達(dá)AI芯片——即用于AI訓(xùn)練/推理領(lǐng)域的H100/H200 AI GPU需求激增，使得該科技巨頭連續(xù)多個(gè)季度發(fā)布令全球震驚的無(wú)比強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。

OpenAI首席運(yùn)營(yíng)官近期預(yù)測(cè)2024年將是人工智能(AI)技術(shù)的“應(yīng)用之年”，意味著類(lèi)似OpenAI所開(kāi)發(fā)的ChatGPT以及Sora等各種風(fēng)靡全球的生成式AI應(yīng)用可能將呈現(xiàn)“井噴爆發(fā)”之勢(shì)。隨著英偉達(dá)H100/H200等高性能AI GPU交付時(shí)間從此前的8-11個(gè)月大幅縮減至2-3個(gè)月，在一定程度上說(shuō)明全球范圍的AI硬件端部署工作漸入佳境，加之ChatGPT橫空出世之后企業(yè)以及個(gè)人用戶(hù)逐漸意識(shí)到AI軟件等輔助工具所帶來(lái)的工作效率大幅提升，預(yù)計(jì)生成式AI技術(shù)不久后將在全球各經(jīng)濟(jì)體和市場(chǎng)得到極為廣泛的應(yīng)用。

國(guó)際大行瑞銀(UBS)在近期發(fā)布的一份研報(bào)中指出，全球科技行業(yè)剛剛開(kāi)始大規(guī)模業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)周期，瑞銀預(yù)計(jì)到2027年，AI技術(shù)將在全球各大經(jīng)濟(jì)體的各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)極其廣泛的應(yīng)用規(guī)模，從而推動(dòng)AI大模型及AI軟件應(yīng)用成為價(jià)值高達(dá)2250億美元的細(xì)分市場(chǎng)，與2022年僅22億美元規(guī)模相比，可謂史詩(shī)級(jí)飛躍，在此期間的復(fù)合年增速預(yù)期高達(dá)152%。瑞銀還預(yù)計(jì)，AI行業(yè)總營(yíng)收規(guī)模將翻15倍，從2022年的大約280億美元增至2027年的4200億美元。