匯證：升康師傅(00322)評級至“買入” 目標價升至19.3元

智通財經(jīng)APP獲悉，匯豐證券發(fā)表報告稱，將康師傅(00322)目標價由12元上調(diào)至19.3元，評級也由“持有”升至“買入”。該行稱康師傅去年純利率同比上升1個百分點至3.1%，預計今明兩年將會分別升至4.6%及5.3%。

該行又稱，利潤增長動力主要來自加價推動平均售價上升，產(chǎn)品組合改善，營運開支減少，以及回購少數(shù)股權。該公司今年首季調(diào)高面食及茶品售價2至3%，果汁及瓶裝水則升5至10%。除了加價之外，茶的產(chǎn)品容量將會縮減。該行預計以上措施將推動今年毛利率升至29.6%，明年則升至30.6%。

此外，該公司也精簡架構，員工數(shù)目同比減少12.6%。該行相信營運開支仍有進一步下降空間，因去年精簡架構主要在面食部，今年將拓至飲品業(yè)務。該公司預測今年收入取得中單位數(shù)增長，盈利增幅超過25%，但該行認為盈利目標保守。