招商證券：予美團(tuán)-W(03690)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至151港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，予美團(tuán)-W(03690)“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為盡管市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，但首季強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)依然印證美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，目標(biāo)價(jià)由148港元上調(diào)至151港元，反映業(yè)績(jī)超預(yù)期及盈利區(qū)間前移。該行看到幾個(gè)美團(tuán)支持利潤(rùn)率提升的驅(qū)動(dòng)因素，包括外賣(mài)業(yè)務(wù)的效率提升支持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)及單量增長(zhǎng)，到店酒旅業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力緩解。

報(bào)告中稱(chēng)，公司首季保持穩(wěn)健的收入增長(zhǎng)，同比升25%至730億元人民幣，超出預(yù)期6%。調(diào)整后凈利潤(rùn)為75億元人民幣，同比增長(zhǎng)36%，超出預(yù)期25%。調(diào)整后凈利潤(rùn)率為10.2%，同比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于今年第二季美團(tuán)調(diào)整預(yù)測(cè)后，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)18%，核心本地商業(yè)收入增長(zhǎng)16%，主要由美團(tuán)閃購(gòu)?fù)?9%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和到店酒旅同比22%的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，整體即時(shí)配送業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)14%?？傮w推動(dòng)調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%，凈利潤(rùn)率為12.4%(同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn))。