中信建投證券：市場大小盤分化 6月交通運(yùn)輸、汽車盈利預(yù)測上調(diào)明顯

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投證券發(fā)布6月行業(yè)估值及景氣跟蹤指出，市場表現(xiàn)層面，低市盈率、大盤、交通運(yùn)輸風(fēng)格表現(xiàn)居前，公用事業(yè)/交通運(yùn)輸漲幅領(lǐng)先。盈利層面，6月申萬交通運(yùn)輸、汽車盈利預(yù)測上調(diào)明顯。景氣層面，國常會指出繼續(xù)研究儲備去庫存穩(wěn)市場政策；地方政府債發(fā)行提速下預(yù)計5月社融邊際好轉(zhuǎn)；5月新能源車滲透率高位，《交通運(yùn)輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》印發(fā)；豬價繼續(xù)大幅上行。估值及交易熱度層面，中游制造熱度上行明顯。

中信建投證券主要觀點如下：

市場表現(xiàn)

本周(6.3-6.7)低市盈率、大盤、交通運(yùn)輸風(fēng)格表現(xiàn)居前；高市盈率、小盤、科技風(fēng)格表現(xiàn)相對靠后。主要股指中，茅指數(shù)、滬深300、寧組合表現(xiàn)居前；中證2000、中證1000、萬得全A表現(xiàn)靠后。公用事業(yè)/交通運(yùn)輸漲幅居前，輕工制造/社會服務(wù)/環(huán)保跌幅居前。熱門概念中，半導(dǎo)體設(shè)備逆市上行。

盈利預(yù)測變動

6月交通運(yùn)輸、汽車盈利預(yù)測上調(diào)靠前，下調(diào)幅度靠前的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、建筑材料、電力設(shè)備。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方面，以Wind一致預(yù)期看，24年盈利預(yù)期排序：顯示面板(769%) ↑ >網(wǎng)絡(luò)安全(148%) → > SAAS(141%) ↓ >數(shù)據(jù)安全(130%) ↓ >光模塊(93%) → >半導(dǎo)體封測(76%) → >數(shù)字政府(68%) → >光學(xué)元件(64%) ↓ 。

行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動

1)周期：價格上行：水泥、玻璃、鋁、化肥等；價格震蕩：動力煤、銅等;價格下行：焦煤/焦炭、螺紋鋼、黃金、布油等。

2)大金融：地產(chǎn)方面，國常會指出繼續(xù)研究儲備去庫存穩(wěn)市場政策。據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究，6.1-6.7，30城新房銷售面積環(huán)比-26.2%，同比-26.5%，二手房相對較好，14個重點監(jiān)測城市二手房成交面積環(huán)比略下滑0.4%，同比升8.5% 。銀行方面，地方政府債發(fā)行提速下預(yù)計5月社融邊際好轉(zhuǎn)。

3)高端制造：汽車方面，5月新能源車滲透率高位，《交通運(yùn)輸大規(guī)模設(shè)備更新行動方案》印發(fā)。據(jù)乘聯(lián)會，5月1-31日，乘用車市場零售168.5萬輛，同比下降3%，環(huán)比增長10%;新能源車市場零售79萬輛，同比增長36%，環(huán)比增長17%，單月新能源車滲透率達(dá)46.9%，創(chuàng)歷史新高。光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈價格跌勢趨緩，加快節(jié)能降碳政策催化行業(yè)發(fā)展。

4)消費(fèi)：必選方面，豬價繼續(xù)大幅上行，豬企銷售多數(shù)向好?？蛇x方面，端午節(jié)白酒批價未見提升。

估值水平及交易熱度

主要寬基指數(shù)股權(quán)風(fēng)險溢價均位于7年90%分位上下；全A/全非金融兩油/上證指數(shù)估值分別處于5年16.8%/8.6%/64.1%分位數(shù)附近；創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年4.7%/8.6%分位數(shù)附近。交易熱度方面，中游制造熱度高位有升。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退、市場流動性風(fēng)險。