周一收跌逾4%!AMD(AMD.US)AI業(yè)務(wù)高期望遭潑冷水 大摩下調(diào)評(píng)級(jí)至持股觀望

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，AMD(AMD.US)在周一成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，原因是摩根士丹利下調(diào)了對(duì)這家半導(dǎo)體巨頭的評(píng)級(jí)。該行分析師約瑟夫·摩爾(Joseph Moore)將AMD的評(píng)級(jí)從"增持"調(diào)整為"持股觀望"，盡管目標(biāo)價(jià)保持在176美元不變，此舉仍引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)AMD股票的拋售，股價(jià)收盤(pán)下跌4.49%，至每股160.34美元。據(jù)了解，去年第四季度AMD股價(jià)累計(jì)上漲了43%，今年第一季度進(jìn)一步上漲了22%，但第二季度至今已經(jīng)回落了11%，將年初至今的漲幅壓縮至大約9%。

在一份投資者報(bào)告中，摩爾等分析師指出，盡管他們對(duì)AMD的長(zhǎng)期故事持樂(lè)觀態(tài)度，但投資者對(duì)公司人工智能(AI)業(yè)務(wù)的期望似乎"過(guò)高"。該分析師認(rèn)為，AI業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力有限，因此在大型AI半導(dǎo)體公司中，他們更傾向于推薦英偉達(dá)(NVDA.US)和博通(AVGO.US)。

上述分析師們表示，盡管AMD在客戶端和服務(wù)器CPU市場(chǎng)擁有"強(qiáng)大的產(chǎn)品陣容"，很可能在今年取得一席之地，但圍繞其人工智能業(yè)務(wù)的預(yù)期并沒(méi)有為股價(jià)留下太多的上升空間。他們繼續(xù)認(rèn)為，AMD在其核心市場(chǎng)的地位日益鞏固，但對(duì)人工智能持續(xù)高企的期望使他們對(duì)公司證明其溢價(jià)倍數(shù)的能力持謹(jǐn)慎態(tài)度。

摩根士丹利相信AMD今年可以實(shí)現(xiàn)40億美元的AI相關(guān)收入目標(biāo)，但買方的預(yù)期顯然更高。該行分析師們指出，投資者的預(yù)期似乎仍然基于供應(yīng)鏈的預(yù)測(cè)，該預(yù)測(cè)指向60億美元以上的數(shù)字，盡管AMD一直在傳達(dá)圍繞新解決方案構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)需要時(shí)間的信息。

此外，分析師們還提到，與英偉達(dá)的營(yíng)收相比，AMD的40億美元目標(biāo)似乎較小，但市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)推出Blackwell產(chǎn)品對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成的影響的預(yù)期可能還沒(méi)有做出足夠的調(diào)整。他們認(rèn)為，AMD可能主要在推理方面獲得收入，而英偉達(dá)則可能獲得更全面的回報(bào)。

據(jù)了解，4月底時(shí)，AMD預(yù)計(jì)其今年AI芯片銷售額將達(dá)到40億美元，高于公司先前預(yù)估的35億美元。大摩表示，AMD可以達(dá)到這一目標(biāo)并在2025年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，“但我們遇到的麻煩是，投資者的預(yù)期指向60億美元?！?/p>

在另一份報(bào)告中，摩根士丹利恢復(fù)了對(duì)博通的增持評(píng)級(jí)，并給出了1658美元的目標(biāo)價(jià)，稱其為僅次英偉達(dá)、第二喜歡的AI半導(dǎo)體公司。

總的來(lái)說(shuō)，分析師們對(duì)AMD持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然華爾街的一些分析師給出了買入評(píng)級(jí)，但Seeking Alpha的作者和量化系統(tǒng)都將AMD評(píng)級(jí)為持有。