40年來美股從未在6月創(chuàng)下年內(nèi)新高 今年會有所不同？

智通財經(jīng)APP獲悉，在過去的四十年里，美國股市從未在6月份創(chuàng)下年內(nèi)新高。

一項統(tǒng)計分析了自1980年以來標(biāo)普500指數(shù)每年會在哪個月創(chuàng)下新高，數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)峰值發(fā)生在12月。

股票往往會隨著時間的推移而上漲，在每個日歷年的尾聲出現(xiàn)最高點。另一個常見的峰值月份是1月，但在那些年份，股市經(jīng)常出現(xiàn)全年下跌。

今年會有所不同?

然而，這似乎無法阻止投資者對美股走高的期待。今年以來，美股不斷創(chuàng)下新高，得益于強勁的盈利和對人工智能公司的持續(xù)狂熱，標(biāo)普500指數(shù)本月創(chuàng)下了第25次收盤紀錄。

美國投資機構(gòu)Fundstrat Global Advisors聯(lián)合創(chuàng)始人兼研究主管Tom Lee在其最新報告中預(yù)言，繼5月上漲近5%之后，6月美股有望再上漲4%。

Lee表示，受五個市場利好因素推動，標(biāo)普500指數(shù)可能在下個月跳升至5,500點。這些催化劑包括有利多頭的季節(jié)性因素、通脹持續(xù)降溫、投資者杠桿率仍然較低、創(chuàng)紀錄的6萬億美元“場外觀望現(xiàn)金”以及穩(wěn)健的企業(yè)財報。

另一些歷史數(shù)據(jù)也顯示，標(biāo)普500指數(shù)有望在夏季期間表現(xiàn)良好。

在過去十年中，標(biāo)普500指數(shù)6月、7月和8月的平均回報率分別為1%、3.1%和0.3%，整個夏季的總收益率為4.4%。

此外，自1950年以來，標(biāo)普500指數(shù)在美國大選年的6月平均上漲1.3%。夏季選舉年股市的強勢歷史上一直持續(xù)到8月，然后在9月和10月選舉日前市場趨于降溫。

從歷史上看，標(biāo)普500指數(shù)在新任總統(tǒng)得的首屆任期的大選年下半年表現(xiàn)也非常好，比如現(xiàn)任總統(tǒng)拜登。

LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示，自1950年以來的歷史市場表現(xiàn)表明，投資者今年沒有理由“在5月拋售后離場”。

Turnquist表示：“在一年余下的時間里，標(biāo)普500指數(shù)的平均回報率和中值回報率分別能達到4.9%和6.4%?！?/p>

高盛全球市場部門總經(jīng)理兼戰(zhàn)術(shù)專家Scott Rubner也提供了以下歷史背景供投資者參考。

今年迄今為止，標(biāo)普500指數(shù)上漲逾12%。Rubner表示，自1950年以來，“截至5月底，標(biāo)普500指數(shù)上漲超過10%的情況出現(xiàn)過21次。其中，標(biāo)普500指數(shù)在今年剩下的時間里下跌僅出現(xiàn)兩次，分別是1987年(-13%)和1986年(-0.1%)，即標(biāo)普500指數(shù)在大約90%的情況下上漲”。

他補充道：“自1950年以來，每年最后7個月(6月1日至12月31日)的回報率中位數(shù)為5.4%。在上述21次情況中，最后7個月的平均表現(xiàn)提高到8.1%?！?/p>

警惕股市回調(diào)

歸根結(jié)底，標(biāo)普500指數(shù)是漲是跌取決于影響企業(yè)財務(wù)業(yè)績的宏觀經(jīng)濟基本面。股市目前受到頑固的通脹和高利率的挑戰(zhàn)，這可能會拖累經(jīng)濟增長，并導(dǎo)致企業(yè)盈利低于預(yù)期。

這種可能性尤其麻煩，因為標(biāo)普500指數(shù)的估值已經(jīng)相對較高。FactSet Research的數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)目前的遠期市盈率為20.5倍，高于10年平均水平17.8倍。如果未來幾個季度盈利增速慢于預(yù)期，該指數(shù)依然有可能會大幅下跌，而華爾街對此也抱有很高的期望。

分析師認為，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2024年的盈利增幅將從2023年的0.5%加快至11.4%。他們還預(yù)計，到2025年，盈利增長將加速至14.2%。因此，如果實際結(jié)果不理想，考慮到估值已經(jīng)上升，股市可能會大幅下跌。毫不奇怪，一些華爾街分析師已經(jīng)認為股市即將回調(diào)。

標(biāo)普500指數(shù)目前交投在5300點上方，但Evercore和摩根士丹利已將年底目標(biāo)分別定在4750點和4500點。這些估計意味著下行幅度分別為10%和15%。最悲觀的是摩根大通，該行分析師將標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)價定為4200點。這意味著下跌21%，這將意味著美股將步入技術(shù)性熊市。