華爾街資深分析師：鮑威爾下周有望讓美股大漲

智通財(cái)經(jīng)獲悉，華爾街資深策略師、前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、Yardeni研究機(jī)構(gòu)總裁埃德?亞德尼(Ed Yardeni)表示，美聯(lián)儲(chǔ)下周利率會(huì)議后，鮑威爾的發(fā)言中任何鴿派的關(guān)鍵詞都有可能引發(fā)美股大幅上漲。

投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在下周利率制定會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)官員將在6月12日維持利率不變，因?yàn)槊绹?guó)通脹率遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)，而且消費(fèi)者對(duì)更高的借貸成本表現(xiàn)出很大的彈性。

但在下周的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾可能僅需幾個(gè)關(guān)鍵詞就仍可能給投資者帶來(lái)降息的希望，從而引發(fā)股市反彈。至少這是亞德尼的觀點(diǎn)。亞德尼目前認(rèn)為，股市“融漲”的可能性為20%，但如果鮑威爾在下周的新聞發(fā)布會(huì)上“唱出溫和的調(diào)子”，他認(rèn)為這一可能性將提高。

市場(chǎng)對(duì)這種場(chǎng)景應(yīng)該不陌生。鮑威爾已經(jīng)在很多場(chǎng)合證明了他只用一句話就能左右市場(chǎng)的能力，最著名的是在2022年8月美聯(lián)儲(chǔ)杰克遜霍爾研討會(huì)上。在那次會(huì)議上，鮑威爾警告說(shuō)，他將致力于抗擊通貨膨脹，即使這意味著美國(guó)人將遭受一些“痛苦”。這番言論導(dǎo)致股市在接下來(lái)幾周大幅下挫，投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更大幅度地加息?，F(xiàn)在，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)另一種驚喜，而且這種驚喜的吸引力要大得多。

不過(guò)，在周三給客戶的報(bào)告中，亞德尼認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)正在像官員們所希望的那樣放緩，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有理由降息，因?yàn)楦呃收雇?緩慢)降溫，而不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。亞德尼表示，美國(guó)正在經(jīng)歷鮑威爾自2022年以來(lái)一直夢(mèng)想的“軟著陸”，即使利率更高;而不是華爾街多年來(lái)錯(cuò)誤預(yù)測(cè)的“硬著陸”。這意味著，旨在刺激增長(zhǎng)的降息將弊大于利——至少對(duì)經(jīng)濟(jì)而言是這樣。亞德尼幾個(gè)月來(lái)一直警告說(shuō)，在未來(lái)幾個(gè)月的任何時(shí)候降息都將是一個(gè)“錯(cuò)誤”，只會(huì)重新引發(fā)通脹。

當(dāng)然，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息是另一回事。較低的借貸成本以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的放貸和投資增加的承諾，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)本已令人印象深刻的股市反彈。今年以來(lái)，美國(guó)股市已累計(jì)上漲近13%?；蛘哒鐏喌履崴f(shuō):“如果他們過(guò)早采取行動(dòng)(削減利率)——在膨脹率令人信服地回落到2.0%的目標(biāo)之前——他們可能會(huì)加劇股市的崩潰，而這種崩潰可能已經(jīng)在進(jìn)行中了?！?/p>

盡管如此，包括亞德尼在內(nèi)的大多數(shù)專家都認(rèn)為，鮑威爾將在下周的FOMC后新聞發(fā)布會(huì)上小心翼翼，不要聽(tīng)起來(lái)過(guò)于鴿派。他說(shuō):“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將對(duì)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松前景的興奮情緒進(jìn)行反擊?！?/p>

美國(guó)銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen也預(yù)測(cè)，鮑威爾將在記者招待會(huì)上“鼓吹耐心”。Gapen在周四的一份報(bào)告中表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將修正其預(yù)期，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩納入考慮范圍，這通常會(huì)要求降息，但也將考慮通脹"趨穩(wěn)"，這將要求加息。

就他的觀點(diǎn)而言，美聯(lián)儲(chǔ)最喜歡的通脹指標(biāo)今年沒(méi)有像官員們希望的那樣降溫。以核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)衡量的同比通脹(不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格)僅略有下降，從去年12月的2.9%降至今年4月的2.8%。這通常意味著利率需要保持在高位。但與此同時(shí)，GDP增速?gòu)娜ツ甑谒募径鹊?.4%降至今年第一季度的1.6%，5月30日這一數(shù)據(jù)被下調(diào)至1.3%。

Gapen說(shuō)，由于這些來(lái)自經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜信息，鮑威爾可能會(huì)發(fā)出信號(hào)，他將“只要需要”就保持利率穩(wěn)定，以獲得對(duì)通脹得到控制的信心，但鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，他對(duì)降息的基本傾向不會(huì)改變。

Gapen補(bǔ)充稱：“我們認(rèn)為，最重要的是，4月份的就業(yè)和通脹報(bào)告以及其他數(shù)據(jù)將重申美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，即下一步將是降息?！北M管如此，它還沒(méi)有看到足夠的數(shù)據(jù)來(lái)認(rèn)為降息會(huì)很快到來(lái)。