美團(tuán)(03690)Q1業(yè)績(jī)會(huì)：多項(xiàng)數(shù)據(jù)超預(yù)期 未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)看這五個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月6日，美團(tuán)(03690)發(fā)布2024Q1財(cái)報(bào)。2024年第一季度，美團(tuán)的總收入為人民幣733億元，相較于2023年同期的586億元增長(zhǎng)了25.0%。(主要得益于外賣、美團(tuán)Instashopping及商品零售業(yè)務(wù)毛利率的改善，以及線上營(yíng)銷服務(wù)收入貢獻(xiàn)增加)。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利52億元，相比2023年同期的36億元增長(zhǎng)了45.3%。期內(nèi)溢利達(dá)到54億元，同比增長(zhǎng)59.9%。經(jīng)調(diào)整后的EBITDA為81億元，同比增長(zhǎng)28.9%。調(diào)整后溢利凈額為75億元，同比增長(zhǎng)36.4%。

美團(tuán)對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的展望集中于幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，旨在持續(xù)推動(dòng)增長(zhǎng)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并深化市場(chǎng)滲透：

核心本地商業(yè)的深化與拓展。美團(tuán)將繼續(xù)在核心本地商業(yè)領(lǐng)域鞏固其領(lǐng)先地位，特別是即時(shí)配送、餐飲外賣和在線營(yíng)銷服務(wù)。公司通過(guò)創(chuàng)新模式如“品牌衛(wèi)星店”，幫助餐飲品牌提高效率，同時(shí)為消費(fèi)者提供高性價(jià)比的選擇。未來(lái)，美團(tuán)將致力于提升用戶體驗(yàn)，拓展“拼好飯”和“神搶手”等服務(wù)的覆蓋范圍，進(jìn)一步優(yōu)化訂單調(diào)度系統(tǒng)，增強(qiáng)營(yíng)銷解決方案，促進(jìn)廣告商戶增長(zhǎng)。

即時(shí)零售領(lǐng)域的加速發(fā)展?！懊缊F(tuán)閃購(gòu)”作為即時(shí)零售的重要組成部分，第一季度展現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。美團(tuán)計(jì)劃持續(xù)豐富產(chǎn)品種類，滿足消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)和多樣性的需求，特別是在節(jié)假日期間。通過(guò)“美團(tuán)閃電倉(cāng)”等新供給模式，加速低線市場(chǎng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升訂單量占比，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推動(dòng)用戶購(gòu)買(mǎi)頻率和體驗(yàn)的提升。

到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的多元化策略。美團(tuán)在這些領(lǐng)域?qū)嵤┝水a(chǎn)品迭代和營(yíng)銷創(chuàng)新，如直播活動(dòng)、特價(jià)團(tuán)購(gòu)和聯(lián)合促銷，以滿足消費(fèi)者在不同場(chǎng)景下的需求。公司將繼續(xù)挖掘低線城市的潛力，上線更多網(wǎng)紅店、連鎖店和本地特色店，提供高效經(jīng)營(yíng)解決方案，同時(shí)穩(wěn)固低星酒店市場(chǎng)并發(fā)展高端酒店業(yè)務(wù)，利用自身優(yōu)勢(shì)滿足一站式住宿和本地服務(wù)需求。

新業(yè)務(wù)的優(yōu)化與協(xié)同。對(duì)于新業(yè)務(wù)分部，美團(tuán)將著重于提高運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量增長(zhǎng)，例如通過(guò)優(yōu)化美團(tuán)單選的策略，減少經(jīng)營(yíng)虧損。公司預(yù)計(jì)這些新業(yè)務(wù)將與核心本地商業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造更多財(cái)務(wù)價(jià)值。美團(tuán)還將探索更多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，不斷拓展業(yè)務(wù)規(guī)模并提升運(yùn)營(yíng)效率。

組織架構(gòu)調(diào)整與生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)。美團(tuán)提到已實(shí)施組織架構(gòu)調(diào)整，旨在促進(jìn)業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)，整合核心本地商業(yè)分部運(yùn)營(yíng)，這將有助于迭代增長(zhǎng)模式，更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，滿足商戶和消費(fèi)者的需求。公司將繼續(xù)與生態(tài)系統(tǒng)中的所有參與者緊密合作，踐行“幫大家吃得更好，生活更好”的使命。

【QA】

Q：運(yùn)營(yíng)變化在分享，組織架構(gòu)調(diào)整后協(xié)同效應(yīng)如何?

A：最近對(duì)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一些調(diào)整。改變后按需配送、店內(nèi)、酒店和旅游，以及美團(tuán)平臺(tái)和研發(fā)現(xiàn)在都向王曉燕先生匯報(bào);美團(tuán)精選，陳少輝先生和我們的B2B食品配送服務(wù)質(zhì)量，榮軍先生仍然負(fù)責(zé)餐廳管理系統(tǒng)，以及共享單車和電動(dòng)助力車共享，移動(dòng)電源。在改變之后，自動(dòng)送貨車無(wú)人機(jī)和海外業(yè)務(wù)部門(mén)直接向我匯報(bào)。因此，今天我們的業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)2800多個(gè)市縣，連接了數(shù)千萬(wàn)商家和7億多消費(fèi)者。

展望未來(lái)，我們的目標(biāo)是覆蓋本地服務(wù)的所有類別和場(chǎng)景，提供從按需到需求到服務(wù)采購(gòu)的閉環(huán)解決方案。我們想向消費(fèi)者保證，我們向消費(fèi)者保證，我們將提供高質(zhì)量的服務(wù)，給他們帶來(lái)全面的體驗(yàn)。

在這次組織變革之后，我們將能夠?qū)崿F(xiàn)按需交付與店內(nèi)、酒店和旅游之間更好的協(xié)同作用。一方面，兩個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)可以更緊密地合作，為我們的商戶提供更好的服務(wù)，為商戶帶來(lái)更多價(jià)值，提高商戶的運(yùn)營(yíng)效率。整合可以幫助我們更好地識(shí)別消費(fèi)者需求，增強(qiáng)產(chǎn)品和定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力，并改善消費(fèi)者體驗(yàn)，增強(qiáng)我們的消費(fèi)者心智，美團(tuán)是本地服務(wù)的首選平臺(tái)。組織變革還可以提高我們的運(yùn)營(yíng)效率，釋放成本以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)整合美團(tuán)平臺(tái)和研發(fā)，我們希望提高組織效率并增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。

這一變化將為未來(lái)奠定基礎(chǔ)，以便我們能夠?yàn)樯碳液拖M(fèi)者提供更好、更全面的服務(wù)。

Q：能否分享對(duì)外賣競(jìng)爭(zhēng)格局的見(jiàn)解?考慮到當(dāng)前的宏觀環(huán)境，我們應(yīng)該如何預(yù)測(cè)今年外賣的增長(zhǎng)?您可以看到 AOV 的下降趨勢(shì)預(yù)計(jì)將在 2024 年繼續(xù)，并將影響單位經(jīng)濟(jì)效益。業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利能力的長(zhǎng)期前景是否有任何變化?

A：第一個(gè)是關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)的。美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)歷程，從來(lái)不缺競(jìng)爭(zhēng)。實(shí)際上，我們經(jīng)歷了非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)，但在過(guò)去的許多年里，我們不斷獲得市場(chǎng)份額，提高效率并實(shí)現(xiàn)我們?yōu)樽约涸O(shè)定的目標(biāo)。

目前，該行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)成熟的階段，越來(lái)越多的用戶已經(jīng)使用這項(xiàng)業(yè)務(wù)——這項(xiàng)服務(wù)，并建立起自己對(duì)哪個(gè)品牌、哪個(gè)平臺(tái)可以提供服務(wù)的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

作為該行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，我們現(xiàn)在為近 4.9 億年交易用戶和超過(guò) 460 萬(wàn)年活躍商戶提供服務(wù)。我們相信，我們已經(jīng)建立了世界上最大、最高效的按需交付網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)濟(jì)規(guī)模，我們的影響力以及我們非常強(qiáng)大的品牌都是非常高的進(jìn)入壁壘。

第二個(gè)問(wèn)題，我想強(qiáng)調(diào)的是，我們也在繼續(xù)投資自己，不斷創(chuàng)新自己，以適應(yīng)不同消費(fèi)趨勢(shì)的變化，通過(guò)我們創(chuàng)新的不利產(chǎn)品來(lái)滿足各種消費(fèi)者的需求。

專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)，并加強(qiáng)了我們的目標(biāo)，以提高我們產(chǎn)品的物有所值，以增強(qiáng)這種體驗(yàn)，同時(shí)提高履行效率，更好地將價(jià)格敏感的消費(fèi)者與負(fù)擔(dān)得起的優(yōu)質(zhì)商家相匹配。

我們還在不斷迭代我們的市場(chǎng)產(chǎn)品促銷，如沈強(qiáng)壽和[難以辨別的]滿意消費(fèi)者更多的娛樂(lè)需求。此外，我們將繼續(xù)提高貨架模式的運(yùn)營(yíng)效率，改善所有不同品類的供應(yīng)，并優(yōu)化商戶的營(yíng)銷效率。

過(guò)去幾年，中高頻用戶粘性進(jìn)一步提升，為外賣業(yè)務(wù)在復(fù)雜宏觀環(huán)境下的健康增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時(shí)，我們繼續(xù)激活我們的策略，以提高低頻用戶的消費(fèi)頻率。我們預(yù)計(jì)我們的食品配送量將在 2024 年保持非常健康和穩(wěn)健的增長(zhǎng)。我們還將繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)我們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)，并繼續(xù)發(fā)展我們的美團(tuán)Instashopping業(yè)務(wù)。

外賣與美團(tuán)Instashopping之間的協(xié)同效應(yīng)在用戶群、營(yíng)銷推廣以及我們的外賣網(wǎng)絡(luò)和按需零售等領(lǐng)域繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，以覆蓋更廣闊的地區(qū)，涵蓋更多樣化的品類。

我們認(rèn)為，2024年，由于去年AOV的高基數(shù)和新經(jīng)濟(jì)在第一季度出現(xiàn)同比下降趨勢(shì)，消費(fèi)趨勢(shì)將影響平均訂單價(jià)值。我們專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)，并在 2024 年繼續(xù)平衡增長(zhǎng)與盈利能力，但我們需要有效的戰(zhàn)略來(lái)提高我們的效率。

還看到了廣告變現(xiàn)的進(jìn)一步增長(zhǎng)空間。隨著我們規(guī)模的擴(kuò)大，我們將釋放更多的運(yùn)營(yíng)杠桿。在做消費(fèi)趨勢(shì)時(shí)，我們?cè)诠┙o側(cè)推動(dòng)持續(xù)加速。我們認(rèn)為，今年我們的外賣營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)健康增長(zhǎng)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著我們規(guī)模的擴(kuò)大，我們的業(yè)務(wù)效率仍有進(jìn)一步優(yōu)化的空間，我們相信我們可以為商家?guī)?lái)更多價(jià)值——從消費(fèi)者到送貨車輛，并造福整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，最終外賣的盈利能力將反映我們創(chuàng)造的價(jià)值。

Q：到店業(yè)務(wù)、酒店、旅游、美團(tuán)投資業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)去年競(jìng)爭(zhēng)以及自第四季度以來(lái)擴(kuò)展到低線城市的最新表現(xiàn)，這些業(yè)務(wù)明顯降低了運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率。公司如何評(píng)估這項(xiàng)投資的投資回報(bào)率?能否分享一下2024年店內(nèi)、酒店和旅游業(yè)務(wù)以及中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)、盈利前景和競(jìng)爭(zhēng)格局?

A：我們對(duì)本季度以及 2023 年全年到店業(yè)務(wù)的最快增長(zhǎng)感到開(kāi)心。

正如我們?cè)谏蟼€(gè)季度提到的，服務(wù)零售市場(chǎng)已經(jīng)贏得了快速增長(zhǎng)，特別是在在線滲透方面。這與我們的積極投資密切相關(guān)，也與更多進(jìn)入該行業(yè)的產(chǎn)品以及更多參與者參與該行業(yè)有關(guān)。

通過(guò)利用我們深厚的行業(yè)洞察力，我們不僅深化了我們的商家合作和基于共享的模式，還迅速開(kāi)發(fā)了我們的直播能力，以滿足我們的需求。我們還啟動(dòng)了特別優(yōu)惠環(huán)節(jié)，為有競(jìng)爭(zhēng)力的匹配產(chǎn)品創(chuàng)建一個(gè)市場(chǎng)，加強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)物有所值產(chǎn)品的心智份額。

去年第四季度，我們?cè)谌珖?guó)范圍內(nèi)擴(kuò)展了直營(yíng)模式，取代了之前在低線城市的代理運(yùn)營(yíng)模式。這些戰(zhàn)略舉措有助于我們有效地吸引這些地區(qū)的商家和消費(fèi)者群體，并抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。

盡管這些投資會(huì)影響我們的短期盈利能力，但我們的投資回報(bào)將大大有利于我們的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。2023 年，我們預(yù)計(jì) GTV 預(yù)期增長(zhǎng)更快，預(yù)期收入增長(zhǎng)也更快。我們還鞏固了我們?cè)诒镜胤?wù)業(yè)的市場(chǎng)份額，我們的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。

展望2024年，在新的環(huán)境下，我們將繼續(xù)投資以增強(qiáng)我們的產(chǎn)品能力，并通過(guò)加速營(yíng)銷策略和增加內(nèi)容產(chǎn)品來(lái)繼續(xù)鞏固消費(fèi)者的心智份額。我們的目標(biāo)是加強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)物有所值的心智，并提高整個(gè)行業(yè)的在線滲透率。

我們認(rèn)為，我們的店內(nèi)、酒店和旅游業(yè)務(wù)將在2024年保持GTV的高增長(zhǎng)。整個(gè)行業(yè)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)，我們繼續(xù)受益于在線滲透率的提高和消費(fèi)趨勢(shì)的變化。收入增長(zhǎng)和GTV增長(zhǎng)之間的差距很小。我們將繼續(xù)調(diào)整投資效率，繼續(xù)提高投資回報(bào)率。

在媒體的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)格局上，我們?nèi)匀环浅Ｓ行判?。我們有能力為商家提供從日常運(yùn)營(yíng)到特別促銷的整個(gè)業(yè)務(wù)周期服務(wù)，并幫助消費(fèi)者更有效地找到合適的商店和折扣。

基于股票的產(chǎn)品，利用我們的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)和服務(wù)所有一線城市和商業(yè)區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，我們可以幫助商家設(shè)計(jì)文本交易，更好地滿足消費(fèi)者的需求，并更[難以辨別]地引導(dǎo)流量。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，我們讓商家更高效地獲取客戶，并鼓勵(lì)更多消費(fèi)者從線下轉(zhuǎn)向線上。

我們?cè)谥辈ズ蛯I(yè)[難以辨別]方面的持續(xù)改進(jìn)，我們幫助商家推廣[難以辨別的]關(guān)鍵產(chǎn)品，并在囤積物有所值的交易中培養(yǎng)消費(fèi)者的心智份額，這也將幫助我們從加速的數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中獲得增量市場(chǎng)增長(zhǎng)。

此外，在組織重組后，核心業(yè)務(wù)的整合將釋放更多的協(xié)同效應(yīng)?？傮w而言，雖然其他參與者的進(jìn)入帶來(lái)了新的競(jìng)爭(zhēng)，但我們也看到不同參與者的投資正在推動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期前景。

短期利潤(rùn)波動(dòng)僅反映我們長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資的結(jié)果。我們?nèi)匀粚?duì)即時(shí)的長(zhǎng)期收入增長(zhǎng)充滿信心，以確保我們的店內(nèi)、酒店和旅游業(yè)務(wù)的盈利能力。

Q：2024年新舉措的戰(zhàn)略分享一些想法，以及如何提高盈利能力或縮小虧損，特別是對(duì)美團(tuán)精選而言?而對(duì)于美團(tuán)精選來(lái)說(shuō)，減虧的規(guī)模會(huì)是什么，更直接地說(shuō)，你會(huì)考慮關(guān)閉這項(xiàng)業(yè)務(wù)嗎?

A：首先，我們的“新舉措”部分有多種新舉措。因此，按不同的順序討論看，首先，餐廳管理系統(tǒng)，SaaS，餐廳SaaS業(yè)務(wù)。自 2016 年以來(lái)，我們一直在投資，所以差不多 8 年前。去年，實(shí)現(xiàn)了正現(xiàn)金流，一直是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者?，F(xiàn)在，越來(lái)越多餐廳在我們的子系統(tǒng)上運(yùn)行他們的整個(gè)運(yùn)營(yíng)，而不僅僅是他們的送餐服務(wù)，不僅僅是他們的優(yōu)惠券業(yè)務(wù)以及他們?cè)谖覀兊牟蛷dSaaS業(yè)務(wù)上的整個(gè)運(yùn)營(yíng)。然后是B2B食品服務(wù)分銷業(yè)務(wù)。所以我們從2015年開(kāi)始，也是在去年，我們終于實(shí)現(xiàn)了該業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流盈虧平衡。

投資美團(tuán)精選已經(jīng)將近4年了。我們于 2020 年 7 月初開(kāi)展業(yè)務(wù)，至今已近 4 年，嘗試并做出了許多努力。

今年，我們將進(jìn)行戰(zhàn)略變革，完善業(yè)務(wù)模式，目標(biāo)是大幅減少經(jīng)營(yíng)虧損。我們將優(yōu)先考慮建立關(guān)鍵能力和改善體驗(yàn)，而不是專注于擴(kuò)大規(guī)?；颢@得市場(chǎng)份額。美團(tuán)精選第一季度經(jīng)營(yíng)虧損同比大幅收窄。

而且我們計(jì)劃在未來(lái)提高加價(jià)率，減少補(bǔ)貼。我們更加關(guān)注自然留存率和不斷增長(zhǎng)的用戶群體。

期待包括美團(tuán)精選在內(nèi)的所有新舉措加起來(lái)，我們實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。他們將在 2024 年集體實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。因此，展望未來(lái)，隨著我們繼續(xù)提高效率，它只會(huì)越來(lái)越好，我們預(yù)計(jì)盈利能力將進(jìn)一步提高。

Q：關(guān)于海外業(yè)務(wù)，例如中東業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何?公司在選擇區(qū)域如何評(píng)估以及策略是什么?

A：美團(tuán)旗下的國(guó)際外賣平臺(tái)KeeTa在香港取得初步成功后，可能會(huì)在中東地區(qū)獲得動(dòng)力。公司 長(zhǎng)期目標(biāo)是吧產(chǎn)品服務(wù)全球化。

中東國(guó)家是一個(gè)選擇，目前還沒(méi)有推出業(yè)務(wù)進(jìn)展，公司也在研究中。正在評(píng)估其他一些市場(chǎng)，因?yàn)槲覀冞€沒(méi)有做出任何最終決定。因此，我們不會(huì)過(guò)多地談?wù)摼唧w市場(chǎng)。公司也在看東南亞、歐洲等地區(qū)。公司會(huì)謹(jǐn)慎的推進(jìn)全球化以及資本投入。我們的送餐業(yè)務(wù)需要 10 年時(shí)間。它于2013年11月推出，至今已有10多年的歷史。所以我認(rèn)為這是一段偉大的旅程，但需要很長(zhǎng)時(shí)間。所以我們很有耐心。因此，我認(rèn)為我們可能還需要10年的時(shí)間才能在海外市場(chǎng)占有一席之地。